短期資金利率飆升 銀行提高備付金應對

每經編輯 每經記者 張喜威 發自北京    

每經記者 張喜威 發自北京

昨日（12月18日），上海銀行間同業拆放利率 （Shibor）7天期品種報5.902%，較前一日大漲144.3個基點，其他各期限利率均有不同程度上漲。

此外，銀行間市場7天期、14天期質押式逆回購加權平均利率收盤均攀升至6.3%以上，其中7天期上漲152.79個基點，報6.3033%，為6月份資金緊張以來的最高水平。

多位專家對 《每日經濟新聞》記者表示，時至年底，各機構資金錯配集中到期，央行連續4期暫停逆回購，加上本周四將有400億元國庫現金定存到期，都是導致資金利率大幅上漲的原因。

專家們認為，周四央行或會進行一定量的14天期逆回購，以安撫市場情緒。

有銀行分析師則認為，央行還是會保持資金面的適度緊張引導銀行降低杠桿和提高備付金。不過，銀行也的確有提高備付金，但還是在維持高杠桿操作。

專家稱同業存單攪動市場

數據顯示，昨日所有期限Shibor利率全線上漲，其中7天期利率上漲144.3個基點，至5.902%；14天期利率上漲52.7個基點，1月期利率上漲53.00個基點；隔夜以及3個月以上利率也均有不同程度的上漲。

中國貨幣網數據顯示，銀行間市場7天期、14天期質押式回購加權平均利率收盤均攀升至6.3%以上，其中7天期上漲152.79個基點，報6.3033%，為今年6月出現資金緊張以來的最高水平，14天期逆回購加權平均利率也達到6.3772%的高位。

某知名券商固定收益部研究員告訴《每日經濟新聞》記者，央行逆回購暫停后，在一周或兩周的時間內，短期Shibor利率以及銀行間回購利率會有回升，可以說已經是一般規律。

“央行暫停逆回購自然是導致資金面緊張的原因之一?！睎|莞銀行金融分析師陳龍也表示，時至年底，機構資產錯配集中到期，資金需求較大；12月16日，銀行補交一定數量的存款準備金；本周四還將有400億元的國庫現金定存到期，這些都是對資金面構成 “抽水”的因素，金融機構尤其券商短期無處借錢，資金面自然緊張。

“前兩周，各大銀行為同業存單的發行造勢，把資金價格拉下來，但同業存單發行以后非但很少放出資金，反而在市場上融入資金?！标慅埛治鲋赋?。

央行意在引導降杠桿

“7天逆回購利率超過6.3%，這個水平在6月份以來還是比較少見的。”上述研券商研究員對《每日經濟新聞》記者表示，周四央行可能會重啟14天期逆回購，以緩解資金面緊張局面。

陳龍也認為，央行會在周四重啟14天期逆回購，否則7天、14天回購利率可能更高。他進一步分析稱，14天的逆回購正好可以跨年，只要有一定規模就可以起到安撫市場的作用。

不過，廣發銀行金融市場部高級交易員顏巖認為，央行在公開市場上進行操作的規模有限，很難對市場產生實際的影響，更多是在心態上的影響。他還表示，本月末可能會有財政存款投放，或許會對資金面有一定的緩解。

“未來，央行還是不會讓市場太寬松，但也不會讓市場失控，就是要讓機構覺得很難做，在配置資產時更加謹慎，不再盲目地增加杠桿?！标慅埍硎尽?/p>

“自6月份出現流行性緊張以來，央行就是要逼著銀行降杠桿、提高流動性、提高備付金，一些大行也基本在這么操作；但實際上，銀行為了盈利一直在維持高杠桿的操作，只是提高了備付金?！标慅埜嬖V記者，在利率市場化加速的背景下，目前還沒有形成實質性的違約機制，各機構都在通過非標資產套利，至于“問題”就留待以后再說，這樣一到關鍵的節點，還是會出現資金緊張的局面。

陳龍認為，資金面結構性的緩和還是會出現，但長期來看還是會偏緊的，不會有實質性的緩解，明年的貨幣政策應該比今天的要低或持平，并不樂觀。