鄭眼看盤：走勢相對溫和難以大幅上漲

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周三A股走勢溫和，收盤時各類股指俱有上漲。上證綜指漲0.12%至2054.95點，深證綜指漲0.47%至1068.93點，中小板綜指漲0.54%至6246.21點，創業板綜指漲1.01%至1370.81點。

昨日有消息稱，MSCI新興市場指數暫未將A股納入，不過好在市場原本就不完全相信此事，所以股指僅上午略有震蕩，全天并未受太多影響。筆者認為，假如A股能在市場化、法制化等關鍵地方方面取得巨大進步，那么未來仍有可能被納入國際指數。

央行發布2013年報，預期今年M2增13%左右。報告還指出，將側重于支持小微企業的融資工作。這對小型個股有些利好，不過昨日創業板個股漲幅靠前也并不全因這個。當前市場中存量資金有限，這些資金或能撬動小盤股，卻難以撼動大盤股，因此大盤要么死氣沉沉，如果有些生氣，就通常會由小盤股領銜。不過隨著新股恢復發行，小盤股中的次新股這兩天表現比較反復，周二該板塊顯著上漲，但周三迅速回落。

未來次新股走勢當取決于后續新股發行速度，只要新股發行速度可控，那么目前的次新股未必會跌到哪去。年內發行百家新股已不太容易改變，但明年情況未知，通常這會取決于屆時股指的高度。

短期內A股仍有機會上漲，這是因為最近部分原已離場的資金有可能因參與打新股而回流。大家知道，A股長期以來缺乏吸引力，而理財市場收益率雖然已有所下降，但仍較為可觀，所以A股中許多資金這些年來可能已轉向理財市場。隨著IPO恢復發行，筆者相信其中一部分資金就有動機回流。

對這部分潛在的投資者來說，打新股幾乎可以近似地視為“無風險收益“，至少也可視為“低風險收益”。再說原本他們購買理財產品多少也是有些風險的，故嚴格意義上的 “無風險收益”壓根就不存在。

按年初新股發行情況看，打新股的收益率是遠遠高于理財產品的，相信精于理財的投資者一定看在眼里，不會白白放棄這個機會。由于這部分欲打新股投資者得購入老股才有資格，故近階段股指有望在這部分資金的買盤維護下向上。不過大盤很難在這股力量推動下錄得大幅上漲。

壓制股指還有些其他因素，本周內還有余下的5月份大量經濟指標將于周五公布。到了下周，市場將切換至IPO模式，原有的運行軌跡勢必改變。如果再過兩周，市場又將面臨“半年末”的影響。

操作方面，筆者認為近階段投資者仍以觀望為好，倉輕者不妨就順其自然，而倉重者或許可考慮減些籌碼。如今的市場格局因IPO規則發生改變，籌碼即意味著“打新資格”，滿倉或重倉即意味著放棄這種資格。