“加減法”助推中興通訊上半年凈利增兩倍

每經編輯 每經記者 孟慶建 深圳報道    

每經記者 孟慶建 深圳報道

經歷了2012年的陣痛、2013年的休整之后，中興通訊（000063，收盤價13.50元）基本消化了前幾年因為過度擴張遺留的相關后遺癥。得益于收縮的減法和以國內市場為代表的4G訂單復蘇帶來的加法，中興通訊于昨日修正2014年半年度業績預告，新數據為上半年凈利潤同比增長222%~270.96%。受此利好刺激，當日中興通訊AH股價均上漲，A股上漲3.61%，H股上漲8.38%。

走出低毛利率困局/

昨日（7月15日），中興通訊發布2014年半年度業績預告修正公告稱，2014年上半年，由于持續加強合同盈利管理和費用控制，國際合同毛利率改善、國內4G系統項目營業收入占比上升，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為10億~11.5億元，同比上升222.57%~270.96%。

值得注意的是，上半年該公司凈利潤超過200%的大幅度提升，是基于2013年上半年中興通訊凈利潤處在歷史低位的現狀。2011年該公司大規模開拓海外市場，通過犧牲利潤換取市場份額，導致2013年上半年，歸屬上市公司股東的凈利潤3.1億元，這一數字在2012年上半年僅為2.45億元。

中信建投研報分析認為，中興通訊在2011年海外擴張時的低毛利率訂單在2012、2013年已基本消化完成，歷史包袱解除后，利潤水平明顯改善。同時這也得益于2012年后加強訂單盈利能力管理，費用控制卓有成效。

4G啟動助推業績/

中興通訊相關負責人昨日向《每日經濟新聞》記者透露，4G啟動是中興通訊業績向好的重要原因。今年上半年中國市場4G項目第一次招標中，中興通訊在三大運營商中的份額分別為中移動的26%，電信的27%、聯通的42%。中移動二期招標中，中興通訊份額達到36%。4G項目的順利開展，給其下半年業績帶來了一定的利好，隨著FDD（頻分雙工）試商用牌照的發放，電信、聯通還有望追加350億~400億元后期投資。

此外，日本、印度等亞太地區4G建設也正在提速，中興通訊4G手機在海外的良好布局，都將有利于公司下一步業務的良性發展，歐洲運營商的整合也為公司取得新突破提供了新的機遇。

終端手機方面，2014年開始，中興通訊終端事業部實施聚焦精品戰略，停產500元以下的手機。今年一季度連續發布“兩彈一星”三款LTE手機，均是多模多頻手機。公司在自研芯片方面也取得重要進展，目前已經能支持四模，五模終端，預計明年上市。

據公司介紹，今年中興通訊4G終端預計將占終端產品的40%。海外手機業務進展符合公司預期，處在良性軌道，尤其是美國市場表現良好，預付費市場位居第二。努比亞品牌漸漸樹立，同時，公司與京東、蘇寧、迪信通等電商的合作進展順利。