華信資產入主經典集團？ 地產牽手基金潮起

每經編輯 每經記者 杜冉樂 發自成都    

◎每經記者 杜冉樂 發自成都

近日，華信資產入主經典集團的消息被證實。在昆明業內人士看來，華信資產“入主”經典集團，實際上屬于并購。號稱“中國百強房企”的云南經典房地產集團（以下簡稱經典地產），目前正陷入資金鏈緊張之中，前不久通過一項高成本的委托貸款，為其提供擔保的就是華信資產。

這并非孤例。有私募專家認為，2015年地產業將迎來并購基金“元年”，大的地產并購機會來臨。

華信替經典貸款兜底

今年初，一直號稱昆明西市區最大“城改”項目的“經典雙城”悄然更名“華信雙城”。

近日，一份源自華信資產的媒體邀請函明確顯示“華信資產入主經典集團”，其昆明新聞發布會已定于4月19日舉行，參會企業著重提及了華誼兄弟、北京建工、58到家、均豪物業4家北京巨頭。

實際上，經典地產已陷入資金鏈緊張之中。記者從中國動向（03818，HK）所披露的公告發現，今年2月初經典地產已向其申請6億元委托借款，期限4個月，年化成本22.4%，遠超信托融資。

作為擔保措施，經典地產兩大股東楊永席和楊永華已將所持所有股權質押于放貸方。4個月后，如果上述款項還不上，經典地產將易主。不過，記者也注意到，華信資產老板馬超以其所持華信資產全部股權為上述借款提供質押擔保等。

2015或為并購基金元年

以主業而言，華信資產正在發力投行業務，包括與華誼兄弟合作設立影視文旅地產系列基金以及地產并購基金等。

在地產并購基金上，華信資產表示，收購標的主要是擁有優質資產但資金流枯竭的“冰凍魚”地產項目和地產企業，通過債務和資產重組，盤活資產達成資產增值收益。在昆明業內人士看來，華信資產“入主”經典集團，實際上屬于并購。

在宏源匯智投資房地產金融部總經理童羅興看來，上述動作相當于資本“抄底”，背后一定有基金推動，實力強的并購基金不僅會充當財務投資人，還會成為標的房企操盤者。

前不久，平安銀行推出30億元的首單地產并購基金，主要對接融創集團行業整合，同屬平安系的平安人壽已成碧桂園二股東。此外，“安邦系”在不斷增持金地集團等。

4月11日，北大博雅方略金控集團旗下的中金聯盟為其“博雅地產并購基金1號產品”對外推介募資，規模5000萬元。博雅基金方面介紹說，并購標的是部分銀行、投資公司持有“上海中環以內或軌道交通沿線低估值住宅”的不良資產，通過折價收購再溢價銷售獲利，在風控機制上，既有相關抵押擔保，又有財險支持。

除了金融財團背景的地產并購基金之外，當前包括德信資本、高和資本等PE機構，以及像中天城投等上市房企也主動吹響了地產并購基金“集結號”。有私募界人士認為，2015年將成為地產并購基金元年。

卓創投資董事總經理向寧遠表示：“與幾年前相比，像安邦、平安等金融巨頭的心態大不一樣，雖然當前樓市進入低谷，但他們認為回報率仍然可觀，愿意協助萬科等巨頭開展并購。”

地產理財產品漸趨熱

近日，綠地集團聯合螞蟻金服、陸金所推出了名為“綠地地產寶”的互聯網地產理財產品，預計到2020年規模將達800億元。這款產品將對接綠地江西棚改項目，募資規模2億元，年化收益率6.4%，門檻2萬元。

一位不愿具名的地產金融界人士認為，6.4%的收益率，加上產品發行等成本，對于項目來說，融資成本低于信托成本。

清科研究中心對外透露，在歐美PE基金中，超過50%的都是并購基金，中國的并購基金還在萌芽階段。投資基金類型上，85.7%的機構LP更傾向投資于并購基金。

上述地產金融人士認為，像綠地發行地產寶，通過匯聚社會閑散資本，最終通過綠地金控或PE機構打造大并購基金，掘金產業洼地，人人都可能是股東，有機會獲取更高回報率。

地產理財產品頻出，會否推高房企融資成本，加劇風險？在向寧遠看來，這是一把雙刃劍，房企既然敢于融資，說明還能接受這種成本。行業并購整合是大趨勢，基金將大有機會。