2016投資：出海征戰 哪里風景獨好?

每經編輯 袁東    

2015年，對各個成熟的資本市場來說算不上牛市，“金磚”國家的股市多數也不容樂觀。不僅如此，全球股市都受到了劇烈動蕩的挑戰。不過，也有市場的投資價值因此凸顯。

2016年，走出去到全球股市“掘金”是不是個好策略？哪些市場機會更大？哪些市場又需要格外小心？《每日經濟新聞》記者通過對全球各主要市場歷史、現狀的盤點、分析，以及對專業分析人士、投資人士的采訪，試圖幫您擦亮眼睛，把全球股市的真實情況看得清清楚楚。

每經記者 袁東

2015全球股市哪家強A股創業板一枝獨秀

2015年的全球經濟險象環生。

希臘歐債危機一波三折、中東局勢陰云密布、大宗商品價格一跌再跌，以及美聯儲加息等因素密切影響著全球經濟。作為經濟“晴雨表”的全球股市在2015年也是漲跌互現。美股的6年長牛似乎要走到盡頭，歐洲股市也沒有表現出太多活力，而亞洲股市的表現稍好。

投資海外股市，須先了解其特性。《每日經濟新聞》記者選取主要成熟市場及“金磚四國”的股市數據，試圖將全球股市的全貌展示出來。

A股創業板漲幅83.15%

2015年，A股的創業板雖然經歷了較大的起伏，但仍以83.15%的漲幅在全球股市傲視群雄。（本文所有2015年年度數據均截至2015年12月10日）

縱觀全球市場，在2008年全球金融危機后，美股開始了長達6年的大牛市，道瓊斯工業平均指數持續上漲并且翻倍。不過進入2015年后，全球股市龍頭美股似乎動力不足，道瓊斯工業平均指數下跌了1.39%，但納斯達克綜合指數仍保持上漲，2015年漲幅為6.53%。

美國兩大重要股票指數在2015年分別小幅上漲和下跌，歐洲三大經濟體的股市也是類似的情況。英國富時100指數在2014年下跌2.71%后，2015年繼續下跌7.28%。相比英國股市，德國和法國股市表現稍好，德國DAX30指數和法國CAC40指數在2015年分別上漲8.09%和8.48%。

在主要的成熟市場中，日本股市表現最佳。日經225指數在2015年上漲了9.14%，而中國恒生指數在2015年下跌了8.05%。

可以看到，對各個成熟的資本市場來說，2015年算不上牛市。“金磚”國家的股市多數也不容樂觀。俄羅斯RTS指數在2015年下跌0.47%；印度孟買SENSEX指數下跌8.17%；巴西BOVESPA指數下跌8.75%。在“金磚四國”中，只有中國A股上漲，上證指數和深證成指在2015年分別上漲了6.83%和10.59%。值得注意的是，A股創業板在波動巨大的情況下仍大漲83.15%。

恒生國企成全球價值洼地

2015年，全球股市都受到了挑戰，要么下跌，要么經歷巨大的波動。盡管一些市場出現了較大的泡沫，但也有市場長時間被低估。例如恒生國企指數的市盈率僅7.09倍，成為全球的價值洼地。

《每日經濟新聞》記者對全球主要市場的估值進行比較發現，估值最高的市場與最低的市場估值竟相差10倍，令人咋舌。

海外主要成熟市場中，納斯達克綜合指數的估值最高，市盈率達到了30.69倍。歐洲三大經濟體市場的估值稍低，英國富時100指數、德國DAX30指數、法國CAC40指數的市盈率分別為27.85倍、22.84倍和20.95倍。日本市場的估值與歐洲相似，日經225指數的市盈率為19.9倍。道瓊斯工業指數的估值較低，為15.63倍。

相比成熟市場，新興市場的估值則顯得參差不齊。巴西BOVESPA指數的市盈率最高，達27.12倍，印度孟買SENSEX指數、上證指數、俄羅斯RTS指數的市盈率分別為19.93倍、18.31倍和8.42倍。

需要注意的是，深證成指的市盈率達36.63倍，高于上述所有市場的估值，其中創業板的估值更是高達75.92倍，十倍于恒生國企指數的7.09倍。而恒生指數的估值僅有9.59倍。