鄭眼看盤：多空暫均衡難大漲大跌

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周四A股續跌，但跌幅有限。截至收盤，上證綜指微跌0.13%至3112.35點，其余股指相差不大。

國內大宗商品中的工業品繼續下跌，且跌速有所加快。工業品期貨的殺跌對相關資源類股構成拖累，但這一般相對有利于創業板，因A股向來就存在蹺蹺板效應。

雖然央行最近不斷釋出流動性，但月末資金拆借利息還是走得較高，比如昨交易所的隔夜利息便沖至10%（年化）以上。據一些分析師的觀點，資金趨緊除與月末因素相關外，另與外匯占款下降有關。

對此，我認為央行可考慮降準，因外匯占款下降原本就對應著降準。有人說降準會釋出不良信號，但我認為沒必要這么自欺欺人。與其最終被逼著降準，那還不如早一點。

繼周三短暫升值后，周四人民幣中間價又貶，不過幅度相對有限，只是對投資者心理不免構成些沖擊。由近期人民幣中間價情況看，似乎央行暫時還無意過分干預。不過，未來央行進一步寬松的余地應不是很大。

我認為，抵御人民幣貶值壓力一在經濟改革，二在利率維持適度高位。但以往我國央行似乎并不太在意利率因素，其著眼點更多集中在促進經濟增長方面。不過，由最近工業品期貨瘋漲走勢來看，利率因素可能會得到更多考慮。

利率高低是與股市相關的，所以股市未來有機會維持均衡震蕩格局，單邊上漲則很難。就操作角度而言，這樣的市場比較適合高拋低吸。當然了，這也只適合些高手。

大約一個月后，中央經濟工作會議將召開，一般會比較具體地布署明年的經濟工作。除此之外，接下來一段時期，國內應該暫時沒有重大事件了，市場關注點更易回歸市場本身。

本周五美國將公布重要的經濟指標，下周美聯儲將議息，美國也將公布10月的非農就業數據。上述信息暗示，接下來一周多的時間里，美元當有機會大幅波動。如果美元出現回調，A股當有機會走得更強一些。當然了，投資者多少也得提防上述因素進一步加大美聯儲加息預期的可能。出于謹慎，倉重的投資者一般應減磅或調倉。

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