去年68億營收一半是“欠條” 寶鷹股份：行業普遍現象如此

每經編輯 每經記者 段倩倩     

每經記者 段倩倩 每經編輯 張海妮

6月11日晚間，寶鷹股份（002047，SZ）發布對深交所年報問詢函的回復公告。

寶鷹股份2016年年報各項數據中，應收賬款一項格外引人注目。截至2016年12月31日，公司應收賬款總額占其總資產的60%；“一年以內”應收賬款額超過其去年全年收入的一半，這意味著寶鷹股份2016年營收約一半為“欠條”。

6月12日，《每日經濟新聞》記者致電寶鷹股份并按照工作人員指示向其公開郵箱發去采訪函，但截至發稿時未能取得公司回應。

一半收入為“欠條”

寶鷹股份2016年年報顯示，截至2016年12月31日，公司應收賬款為54.96億元，占期末總資產的62.72%。另外，在營收同比稍微下滑的情況下，公司應收賬款卻增長了不少。寶鷹股份2016年年報顯示，全年營收同比下降0.56%至68.16億元，但其應收賬款卻增長29.07%至54.96億元。

據寶鷹股份公告，賬齡在一年以內的應收賬款達到38.73億元。考慮到寶鷹股份去年全年營收為68.16億元，這意味著寶鷹股份2016年有一半的收入是“欠條”。

寶鷹股份解釋稱，營收下滑的原因為：一方面，面對較高的業務規模基數，公司經營壓力有所增加，市場競爭更為激烈，收入增速放緩；另一方面，受營改增因素影響。

對于應收賬款增長迅速，寶鷹股份解釋稱下游房地產等行業資金壓力增大，導致建筑裝飾企業工程款支付進度回款放緩，部分地產裝飾項目回款明顯未達預期；同時，第一大客戶結算方式由過去票據結算改為融資結算，應收賬款不能以票據收回而導致余額同比增加。

行業應收賬款占比普遍高企

對比同行業其他公司可以發現，應收賬款高企是建筑裝飾行業的一大特點。A股11家建筑裝飾類企業應收賬款普遍偏高，占總資產的比重絕大多數超過了50%。

除寶鷹股份外，金螳螂、廣田股份、奇信股份、亞廈股份和柯利達等5家建筑裝飾類公司2016年應收賬款占總資產比重均超過了50%，其中前4家公司占比超過了60%，最高的奇信股份占比為67.80%。

和營業收入相比較，11家裝飾建筑類上市公司應收賬款總額均超過了公司2016年營收的一半，其中，柯利達、洪濤股份及亞廈股份3家公司應收賬款總額更是超過了其2016年全年的收入。

寶鷹股份稱，作為建筑裝飾企業，行業普遍存在墊資影響，公司需為下游房地產等客戶墊付一定的資金；同時，建筑裝飾行業是按照工程進度收取工程款，目前甲方單位工程進度結算速度放緩，加上工程進度與結算進度存在一定的時間差，這兩方面原因導致建筑裝飾企業流動資金占壓嚴重，應收賬款居高不下。

居高不下的應收賬款，也帶來了較高的壞賬風險，對壞賬的計提也成了拖累業績的主要因素之一。

以寶鷹股份為例，2015年寶鷹股份凈利潤為3.35億元，但其全年計提了高達2.03億元的資產減值損失，這之中主要是壞賬損失；2016年，寶鷹股份凈利潤為3.40億元，而所計提的資產減值損失總額為2.02億元，應收賬款的壞賬準備高達6.53億元。