為何年末剝離虧損資產 *ST滬科重組說明會釋疑

每經編輯 記者 喬翔    

記者 喬翔 編輯 全澤源

12月5日，*ST滬科在上交所舉行重大資產重組說明會，對本次交易所涉及的為何歲末突擊出售資產、接盤方資質等相關問題進行了詳細說明。

根據重組方案，公司擬將持有的上海異鋼100%股權和異鋼制品80%股權共作價約2億元轉讓給接盤方昆明新能源。后者將以現金方式支付收購款。本次交易完成后，公司將剝離虧損的鋼材制品加工制造業務。

*ST滬科此次出售資產的動機頗受關注。這是否有突擊保殼之嫌？對此，*ST滬科總經理蔣煒認為，本次交易主要是在鋼材制品加工行業的行業景氣度比較低迷的大背景下作出的決策。由于上海異型鋼管和異鋼制品業務最近幾年收入在逐步下滑，如果不作剝離處理，預計到年底這部分的虧損額還會繼續加大。所以，剝離虧損資產、盤活閑置資產是上市公司總體戰略轉型的考慮，是戰略布局的重要舉措之一。

在該交易中，出售的標的資產總額（1.53億元）占上市公司資產總額（1.928億元）的79.36%。將這部分資產剝離后，公司將僅剩商品貿易業務。這是否違反《重組辦法》第十一條規定？即“重大資產重組應當有利于上市公司增強持續經營能力，不存在可能導致上市公司重組后主要資產為現金或者無具體經營業務的情形。”

對此，中信建投投行部總監蔡詩文表示，置出虧損資產之后，貿易業務保留了下來，還是比較大的一塊，并在貿易模式、未來潛力等方面存在一些優勢。“我們覺得公司在本次重大資產出售完成之后的一段時間內，做貿易業務不存在重組辦法規定的沒有具體的主營業務的情形。”他說。

此次交易的接盤方也受到市場關注。據披露，接盤方昆明新能源與*ST滬科同屬于昆明市國資委控制，昆明新能源的主營范圍與鋼材資產關聯度低，該公司自成立以來尚未開展實際業務。

那么，昆明新能源緣何會參與此次交易？按照昆明新能源的說法，一方面該交易符合省委省政府及昆明市鼓勵政府投融資平臺打造實體產業的政策要求；另一方面是因為昆明新能源主要做加油站、加氣站和充電站的建設和基礎設施改造工作，而標的資產具有鋼材制品的成熟資質、技術和經驗，能夠為昆明新能源公司后續的業務發展提供助力，總體符合大層面政策要求和新能源公司本身產業發展的布局。