區塊鏈背后的資本推動與資金炒作有必要劃清界限

每經編輯 莫開偉    

圖片來源：視覺中國

莫開偉

最近幾天，在各大媒體高頻出現的、最吸引人眼球的當屬區塊鏈。它之所以備受人們關注，不僅在于它是繼蒸汽機、電力、互聯網技術之后的又一次跨越式、顛覆性的技術革命，更在于它如同當年互聯網技術面世給人類帶來巨大而深刻的影響一樣，將再次深刻地改變和影響人類未來的生活，并可能有效徹底地改變整個人類社會價值傳遞的方式。

所謂區塊鏈，就是分布式數據存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等計算機技術的新型應用模式。共識機制是區塊鏈系統中實現不同節點之間建立信任、獲取權益的數學算法，其本質上是一個去中心化的數據庫，具有高信息透明度、開放性、自治性、信息不可篡改性和匿名性等特點。區塊鏈技術同時具有四個創新，即通過分布式賬本、非對稱加密和授權技術、共識機制、智能合約等解決賬目數據的安全性問題。

區塊鏈技術作為一種使數據庫安全而不需行政機構的授信的解決方案首先被應用于比特幣。從此之后，區塊鏈技術正式步入世界經濟生活領域的幕前。

由此，以區塊鏈技術為核心的“數字貨幣”監管也正式進入各國貨幣監管當局的視野。但各國對以區塊鏈技術為核心的“數字貨幣”監管態度莫衷一是，不少國家表示支持，如美國、德國、英國、日本、加拿大、法國等；也有不少國家持反對態度，如中國、泰國、俄羅斯、韓國、荷蘭等。

然而，目前全世界總體對區塊鏈技術持開放態度，如2016年初的歐洲議會和迪拜政府對新技術表示支持；韓國自上而下地進行區塊鏈創新；俄羅斯態度也由強硬趨于緩和；澳大利亞多領域探索區塊鏈技術；美國巨頭布局區塊鏈研發；英國鼓勵對區塊鏈技術進行深入研究；中國區塊鏈研究聯盟、區塊鏈應用研究中心迅速興起。

總之，目前全球基本形成的共識是，區塊鏈技術如果應用于金融行業的征信，可確保交易安全和信息安全；且金融的數據安全、信息的隱私以及網絡的安全正適合分布式區塊鏈技術，區塊鏈在金融方面可以形成點對點的數字價值轉移，從而提升傳輸和交易的安全性，維護金融機構和金融消費者雙方的合法權益。

可見，在金融等領域，區塊鏈技術在“數字貨幣”、支付清算、智能合約、金融交易、互聯網金融等多個方面有著廣闊的應用前景。

據統計，在過去三年里，區塊鏈的風險投資超過了14億美元。截至2017年4月底，全球455家區塊鏈和比特幣相關公司累計獲得融資額為19.47億美元，其中中國獲得1.14億美元；中國共有61家公司獲投，位居全球第二。目前全國擁有區塊鏈初創企業約150家，已有11家區塊鏈初創企業獲得VC投資，總計投資額約2.26億元。

然而，目前也出現一些不良傾向，最為典型和突出的是投資者對區塊鏈認識模糊，盲目崇拜，存在人為炒作行為，混淆了真區塊鏈技術和假區塊鏈技術。

如區塊鏈熱潮正從海外市場向中國資本市場快速蔓延，近期區塊鏈概念股在二級市場掀起一波漲停潮。截至目前，“區塊鏈概念股”板塊的31家上市公司中有15家公司在1月7日~1月12日股價上漲超15%，最高漲幅達60%。

一些機構為吸引投資者眼球，故意炒作，鉆區塊鏈監管漏洞，將自己標榜為區塊鏈創新，蒙蔽了廣大投資者。不少數企業所謂的區塊鏈技術無非是復制了目前較為成熟的“數字貨幣”架構，甚至有些企業連這最基本的部分也沒有真正掌握，但為了蹭熱度、趕時髦進行市值管理、抬升股價，都統統給自己貼上區塊鏈標簽。

對于區塊鏈在資本市場引發的熱潮，監管部門也保持了關注，對部分疑似蹭熱點的企業點名，同時對投資者也進行了風險提示。

其實，任何一項技術都具有兩面性，有成熟的、有利于社會的積極一面，也有不成熟的、不利于社會的消極一面。如當年剛剛興起的互聯網金融，在推進普惠金融、提高金融服務效率的同時，也帶來危害民眾利益和金融業穩定的各種亂象。

目前區塊鏈技術尚處在起步和探索應用階段，還存在不少問題。一是目前國內區塊鏈技術在底層協議、應用和標準等方面都不成熟，且底層技術大都是來自國外，包括超級賬本、以太坊、比特幣技術等。而在應用方面，國內企業從應用角度、解決行業問題的角度出發的較少，主要探索集中在“虛擬貨幣”領域。同時，一級市場的創投并不多，多處于“區塊鏈是什么”的學習階段，二級市場基本是跟風炒作，很多區塊鏈概念公司離實際應用還很遠。

二是安全性威脅是區塊鏈目前為止所面臨的首要問題。2016年6月，區塊鏈項目The DAO因其上層智能合約中存在漏洞而遭到黑客攻擊，導致價值約6000萬美元的360萬以太幣被轉移。該事件反映出區塊鏈技術整體還處于初級階段，區塊鏈技術應用平臺的風險需高度關注。智能合約需在去中心化與中心化間找到平衡點，發展要突破區塊鏈的技術障礙。

三是區塊鏈數據完全公開透明，如果未來反匿名身份甄別技術得以發展，通過密碼破解看到某個用戶的信息，部分重點目標的定位和識別也有可能，對數據安全和個人隱私會造成威脅。

四是目前監管方面存在技術力量不足、手段落后等問題。去中心化就意味著主體不明確，這給監管帶來了不小難度。尤其監管者將面臨“天量”的數據，對信息的透明度進行規范，很難做到精準監管。此外，監管空檔會使區塊鏈技術運用缺乏必要的制度規范和法律保護，增大了市場風險。

很顯然，區塊鏈技術并非確保金融業及其他經濟活動絕對安全的“保險箱”，也不是醫治一切社會經濟活動亂象的“萬能藥”。無論是涉足區塊鏈技術研發及運用的企業，還是參與區塊鏈方面產業項目投資的廣大投資者，都應保持謹慎、理性的態度。

一方面應持開放包容、積極參與的心態，推動區塊鏈技術日益成熟及監管制度不斷創新，增強對區塊鏈技術推廣運用的緊迫感和使命感，增強監管前瞻性和預測性。及時建立沙盒監管機制，適時推出監管法規制度，做到既有效監管區塊鏈又不損害區塊鏈技術的發展，讓區塊鏈技術不斷步入健康發展軌道。

另一方面，要保持客觀理性態度，加強對區塊鏈技術及知識的學習、掌握和運用，劃清“幣圈”、“鏈圈”的界限，形成正確分類，即區分區塊鏈技術和搭載在區塊鏈技術上的比特幣、萊特幣等“數字貨幣”，區分區塊鏈技術與ICO、IMO，區分區塊鏈技術與比特幣挖礦，區分區塊鏈的資本推動與資金炒作。應不斷規避區塊鏈技術有害人類正常經濟活動的不利因素，使其成為推動人類進步和經濟社會發展的科技動力。

（作者為中國地方金融研究院研究員）