在香港開酒樓有多賺錢？這家公司年收入超8億，凈利潤才……

每經編輯 袁東    

民以食為天，投資市場也少不了“美食”的身影。別說話，先看圖。

▲圖片來源：敘福樓集團招股書

您可能認為，上面這些美食的圖片都是來自哪些餐館的菜單展示——那么每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者要告訴你了，這些讓人充滿食欲的圖片均來自一家擬上市公司的招股書。

近日，香港交易所披露了一家餐飲集團敘福樓的招股書。敘福樓集團旗下的麗閣酒樓、嘉禾大酒樓、淘大酒樓、敘福樓等酒樓，于上個世紀八十年代開始營業，并在香港地區的20多個區域進行營業。之后，敘福樓集團引入了上海菜、川菜以及日韓料理等多種菜系美食。目前，該集團在香港已經擁有34家餐廳。

那么這樣一家餐飲集團一年能賺多少錢？答案可能有點尷尬。

凈利率僅2.9%

公開資料顯示，敘福樓擁有著悠久的歷史，最早可以追溯到上個世紀80年代的嘉禾大酒樓、淘大酒樓等著名酒樓。在1986年，敘福樓海鮮酒家一舉成名，而后大力開設分店，足跡幾乎遍布全港。

轉折發生在2008年，這一年的金融海嘯，敘福樓也受到了波及。但是新任的掌門人卻在危機之后找到了轉機。此前的敘福樓一直以傳統的中國菜為特色，但是2008年之后，敘福樓引入了“牛角”、“牛涮鍋”、“溫野菜”、“柳氏家”等眾多日韓餐飲品牌，與國際接軌，開啟了第二個全盛時期。同時，其旗下的婚宴品牌“御苑皇宴”也在敘福樓的不斷塑造中漸漸名聲大振。

▲圖片來源：敘福樓集團招股書

招股書顯示，敘福樓集團目前經營10個品牌，在香港擁有34間餐廳，包括6間中菜餐廳及28間亞洲菜餐廳。

靠粵菜起家的敘福樓集團，如今其旗下的日本料理卻更有競爭力，在香港餐飲市場占有率達7.6%，排名第三（注：2016年數據）。

生意雖然做得大，但敘福樓集團的盈利能力卻不容樂觀。招股書顯示，在2015財年至2017財年期間，敘福樓集團錄得收入分別為7.71億港元、7.43億港元以及8.29億港元；凈利潤分別為4670萬港元、4060萬港元、2400萬港元。從上述數據可知，在2017財年，雖然敘福樓的收入有所增加，相比2016財年上漲了11.6%，但是凈利率卻急劇下降，2017財年的凈利率僅2.9%（注：年營收8.29億港元，凈利潤2400萬港元）！

▲圖片來源：敘福樓集團招股書

招股書顯示，凈利潤下降是因敘福樓在2017財年折舊及攤銷、物業租金及相關開支兩項上相比2016財年大幅增加所致。而物業租金這一項漲得尤其厲害，且三年來，這一項在敘福樓收入中所占的比重呈現出上漲的趨勢。

盡管敘福樓集團希望借助上市募集的資金開出更多的店，把蛋糕做大，但是成本的上升依舊是一個難題。

其他在港上市餐飲股表現咋樣？

香港作為亞洲最知名的旅游城市之一，不僅是個購物天堂，美食也享譽盛名。長期以來，香港的餐飲市場一直在平穩增長——從2012年至2016年，由937億港元升至了1074億港元，年復合增長率為3.5%。

在這個集美食與金融于一體的城市里，餐飲股便成了一股力量。

對內地食客來講，比較知名的應該是翠華了。翠華控股（01314，HK）作為香港的老牌茶餐廳，甚至早已輻射到內地。截至2017年一季度，翠華已經在香港、澳門開設35家餐廳，內地開設29家餐廳。

來，翠華的招牌菜了解一下。

▲圖片來源：翠華

在香港本地的餐飲股，除了上述的兩家外，還有新煮意控股（08179，HK）、皇璽餐飲集團（08300，HK）、唐宮中國（01181，HK）等。

除了一些香港本地的餐飲股外，還有一些內地食客非常熟悉的火鍋股呷哺呷哺（00520，HK）及拉面股味千（00538，HK）。

需要注意的是，雖然這些公司都是做舌尖上的生意，看上去都是活色生香、引人注目，但在資本市場上卻還是不太主流。因為這些餐飲股市值并不大，近期走勢也不出眾，不僅進不了恒生指數成份股，連進入港股通名單都很難。

不過也有例外——主要在內地進行業務的呷哺呷哺，便成為了餐飲行業的大牛股。目前，呷哺呷哺市值已經達到167億港元，并且股價在一年時間內從5港元漲到15.6港元（截至3月5日收盤）。

所以，別小看火鍋這門生意，干好了也能像呷哺呷哺一樣，一年營收27億元人民幣，凈利潤3.68億元人民幣。

每經記者 袁東

每經編輯 肖鴻月 李凈翰

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