領投純米科技C輪融資 光控眾盈從“廣撒網”到聚焦新消費

每經記者 李蕾    每經編輯 肖鴻月    

5月11日，小米生態鏈公司純米科技正式宣布完成C輪融資。本輪融資由光控眾盈資本、Star VC共同領投，華興資本擔任獨家財務顧問。

Star VC由于演藝圈名人作為出資人，已經有過較多曝光。而光控眾盈是由光大控股與分眾傳媒在兩年前共同設立，號稱專注于新消費領域成長期投資的機構，給自己的定位是“產業VC”。其向《每日經濟新聞》記者闡釋了對于純米科技的投資邏輯，以及對整個新消費行業的看法。

瞄準新消費，深入參與企業的投后支持

國民生活水平的日益提升之下，消費升級浪潮貫穿了近兩年來家電行業的發展。尤其隨著大家電普及基本完成，以“改善型、享樂型”需求為導向的小家電品類市場份額迅速提升，代表了消費升級的新方向。純米主營互聯網廚電，這也正是光控眾盈投資純米的主要原因。

實際上，成立初期，光控眾盈的投資方向并不只局限于大消費領域，而是涵蓋消費、文娛、企業服務和金融等四個板塊。而經過近兩年時間的摸索，其最終將賽道集中在因需求升級、動能轉換而孕育出大量機會的“新消費”范疇。光控眾盈合伙人潘宏在接受《每日經濟新聞》記者專訪時表示，“隨著基金的發展我們更專注消費升級方面，這也是團隊最擅長、且可以找到最好標的方向。”

潘宏介紹，“光控眾盈是非常市場化的產業基金，未來希望能夠把新消費中的細分產業發展起來，深入參與企業的投后支持，為成長期企業提供資金、品牌塑造、線下資源對接等方方面面的幫助，同時在細分賽道中進行資源整合和互補，這是我們與一般財務投資者最大的區別所在。”

曾經，光控眾盈的成立被業界解讀為光大控股在產業投資基金領域再落一子，兩家股東的聯手也不乏看點。一方面，作為港股上市公司，光大控股旗下設立了若干只基金；另一個基金發起方分眾傳媒則具備龐大的城市生活圈媒體網絡，雙方都認為合作能實現資源更好的互補，兩邊的負責人一拍即合。

渠道“易”得，好產品難求

在采訪過程中，光控眾盈多位高管均不約而同地強調了“好產品”的重要性。

事實上，說到“新消費”就很難與“新零售”完全區隔開來。后者從2017下半年興起，隨之成為一個新風口，熱度一直居高不下。光控眾盈執行董事高揚對記者坦言，其團隊也花了大半年時間研究“新零售”，包括新的技術、業態等，但“最終沒有投”。“原因挺多的，但我們覺得不同的新業態可能適合不同階段的投資者去投。對光控眾盈來說，這種偏渠道的‘新零售’不一定特別適合我們去布局。”

他進一步解釋，“從去年‘新零售’火起來的時候，我就一直在觀察和思考，現在非常明朗了。很多大的資本（包括有實業背景的資本集團）都在布局‘新零售’賽道，我認為這是一個非常好的事情，因為這預示著中國將迎來一個偉大的產品時代。理由很簡單，‘新零售’的崛起相當于在做新一個維度的基礎設施建設。就好比說現在高速公路修得越來越好了，但高速公路上的車卻很少。對于造車的人來說，這就是個很好的機會，我們要抓住。”

一方面，沒有跟風布局“新零售”一定程度上反映了光控眾盈的謹慎和對自身定位的清晰認知；另一方面，則進一步體現了該機構對于好產品的看重和強烈訴求。用潘宏的話來說，“我們對產品的要求很高，希望創始團隊對產品本身要有匠人的追求。”

還是以純米為例，其延續了小米產品“高性價比”的特點，號稱用3C產品工藝打造智能小家電，返修率低于業界平均水平一個數量級，高度符合光控眾盈所要求的“企業產品打磨和團隊建設都已基本完成試錯”。

據悉，2017年，純米科技的產品預計銷量為60.7萬臺，營收超過2億元、已經實現盈利。有了光控眾盈和投資和助力，純米科技今年前4個月的銷售額已經達到2017全年的規模。新一輪融資將用于經營存貨及核心產品研發等方面，同時該公司已開始投入研發自主品牌產品。

“賦能式”打法：“生意人”邏輯的落地

潘宏介紹，光控眾盈首期資金到賬規模約為20億元，目前已完成出資的項目共有19個，其中以A輪、B輪為主。在該機構看來，這一階段的企業“產品已經打磨好、商業模式已經確認、也有相當數量的核心用戶，這個時候投入資金和資源，包括廣告資源、地產資源、金融資源等，公司比較容易快速進入爆發式增長狀態”。

高揚把這個過程的原理稱為“用生意人的邏輯去做產業VC”。在他看來，傳統VC的打法已經很難適應目前快速變化的市場以及國內復雜的商業環境；當下更應該主動利用股東手中所掌握的資源，對被投項目實施賦能。

“一個好的GP（普通合伙人）手中掌握的資源是很多的，一方面是背后的股東、LP（有限合伙人），另一方面是投資的企業，這中間肯定會產生很多化學反應。所以作為產業VC，投之前要有敏銳的商業眼光、看準趨勢；投資完成后則要通過后續持續不斷的資源賦能，讓被投企業優于其他競爭對手更加迅速地到達增長拐點，進一步建立真正的競爭壁壘。這是產業VC的核心競爭力，也是光控眾盈做產業VC的重要策略。”他總結道。

根據潘宏的介紹，目前光控眾盈第一期基金的投放已經進行了一半左右，而第一期預計投出的項目總數在30～35個左右。“這些項目的方向越來越專注于消費升級、‘新零售’帶來的機遇，有助于最大化利用股東資源；不過再往后走，基金還是會擴大視野和覆蓋范圍，有一些不適合現在進入的行業和細分領域例如科技、醫療、教育等，后續也都有可能成為我們關注的范疇。”