專訪華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家賈康： “挖掘機指數”反映整體投資仍活躍 借結構性去杠桿解決發展不平衡難題

每經記者 李可愚    每經編輯 陳旭 畢陸名     

當前，國際經濟環境面臨多重不確定性。作為世界經濟穩定增長的“壓艙石”，中國經濟自2018年開年以來的表現不僅受到國內各界的一直關注，也吸引著全世界有識之士的目光。

而一周后的7月16日，國家統計局也將正式發布2018年二季度國民經濟運行情況數據，各界特別是經濟學界也對此持續保持高度關注。對于二季度的國民經濟運行的特點和亮點，中國經濟學界有哪些判斷？7月8日上午，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）在正于青島召開的“2018中國財富論壇”舉行期間，對華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家、財政部財政科學研究所原所長賈康就二季度中國經濟預期表現等話題進行了專訪。

NBD：二季度中國經濟運行數據即將發布，您預計二季度中國經濟的運行情況如何？一些重要指標，如國內生產總值（GDP）的增速將保持怎樣的態勢？您作出以上判斷的原因是什么？

賈康：我國一季度GDP增速是6.8%。現在，我已經看到社科院財經戰略研究院作出預測稱，二季度GDP增速預計為6.7%。

但就目前來說，二季度GDP增速是6.6%、6.7%還是6.8%，這都不是最關鍵的問題。從當前中國經濟增長態勢來看，并沒有出現明顯“失速”的現象。

從增長勢頭來說，中國經濟還是延續前幾年以來的“平臺狀”態勢。當前，“平臺狀”增長的慣性依然存在，但也面臨著一系列不確定因素，特別是多邊貿易摩擦的沖擊會產生怎樣的影響，包括中國經濟將如何消化這種影響。

我注意到，二季度中國經濟有一些亮點。例如，從“挖掘機指數”來說，上半年挖掘機指數上沖的勢頭比較明顯。這一指數的走勢可以說明，當前我國整體投資活動的前端還在往上走。

我們可以看到，目前我國財政收入的表現也相當不錯。財政收入之所以表現良好，歸根結底在于經濟景氣。由于我國的稅制主要以間接稅為主，有景氣就有開工量、流轉額、（稅收）收入，而收入增加的幅度也比較明顯，這些表現都讓我們感到經濟確實有一定的景氣支撐。

但同時也應該注意到一系列不確定性因素對中國經濟的影響。目前中美貿易爭端最大教訓就在于使我們清醒地認識到某些領域仍存在“短板”，在極端情況下可能會嚴重受制于人，今年下半年應著重應對這種不確定性的演變。

NBD：目前降杠桿舉措取得了不錯的成效，不過上半年個別月份的社會融資等數據似乎出現了一定程度的萎縮。您覺得現階段我國應如何更好地協調降杠桿和保持整體流動性穩定的關系？

賈康：在降杠桿領域，華夏新供給經濟學研究院幾年前就已經提出，要推進“結構性去杠桿”。我們注意到，現在這個概念在管理層已經獲得了運用。所謂結構性去杠桿，指的是不要簡單地一刀切式的去杠桿來解決中國發展不平衡、不充分等問題。

從貨幣政策來說，新的動態是強調“定向降準”“定向寬松”，而每次“定向”的目標都有不同，包括一些大的銀行都進行了定向降準，這就說明結構性去杠桿概念已經被運用到去杠桿實踐之中。

總體來說，目前的貨幣政策已經向“松緊適度”方面做一些必要的松動。在多邊貿易沖突帶來不確定性的影響下，這種松動尤為必要。

在內外多重因素疊加作用下，貨幣政策合理的目標應該是該松的松、該緊的緊，而不是一味收緊。

NBD：近期隨著美元走強，不少新興市場匯市都出現了較大幅度的波動，而人民幣匯率也受到了一定影響。對此，您認為應如何應對？

賈康：對于匯率領域的變動，我們的取向還是要讓市場起一定的調節作用。當然在這方面出臺一些適當的調整措施是難免的。我認為，所有的匯率都會受到調控措施的影響。沒有哪個國家會讓其匯率完全放任自流，關鍵是你有沒有實力按照你的目標調控匯率。

目前，美國是最有實力按照它的意愿調控匯率的國家。當然，它的經驗是不到萬不得已時不去動（匯率），這一點是有道理的，我們應該向它學習，等到必要時再對匯率作出一些調整和干預。

現在，人民幣匯率在各種復雜因素的影響下，當前的風向有些向下的調整，主要是對美元的調整，這是合乎邏輯的，因為之前人民幣對美元走強了不少，現在必然會作出調整。