海外資管業價格戰有多瘋狂？史上首個零費率基金橫空出世

在搶了主動型基金的風頭之后，被動型投資基金行業其實也在“互相傷害”，價格戰的硝煙越來越濃。隨著首支零費率基金問世，資產管理行業的價格戰進入了新的水平。

全球專業基金巨頭美國富達（Fidelity）周三宣布，將于8月3日推出兩只針對個人投資者的新指數追蹤共同基金（mutual funds）：Fidelity ZERO Total Market Index Fund(FZROX)以及Fidelity ZERO International Index Fund(FZILX)。新基金將追蹤富達的內部股票指數，以降低成本。

這兩只新基金的亮點在于：管理費率突破性地降至零，且不設最低投資門檻。

相比之下，先鋒集團（Vanguard）和Charles Schwab公司的同類基金的管理費率分別為14%和9%。不過，這兩家資管公司也都有比較便宜的ETF，費率分別為4%和3%。

對此，基金業資訊網站晨星（Morningstar）基金經理Russel Kinnel表示，零費率基金可能會吸引更多新業務。

富達還表示，正在削減其現有指數基金的管理費。該資管公司還稱，按資產加權平均值計算，正努力將現有的股票和債券類基金的費率削減35%，這將為投資者每年節省470萬美元。富達目前資管規模約7萬億美元。

對此，英國金融時報援引晨星分析師Ben Johnson的話稱：

這絕對是一個值得投資者慶祝的時刻。但是，（只追蹤一個行業或一個資產品種的）純資產管理者可能備感壓力，他們從沒想過會有這么一天。

富達此舉引發其競爭對手股價近全線下挫。當日，貝萊德（BlackRock）股價下跌4.6%，富蘭克林資源（Franklin Resources）跌5.5%，景順（Invesco）跌4.3%，普信集團（T Rowe Price）跌1.5%。而美國股指當日收盤時基本持平。

資管行業價格戰

包括指數追蹤型共同基金和ETF在內的被動投資的興起，對資產管理者可以收取的費用造成了巨大壓力。

金融時報援引美國投資公司協會（Investment Company Institute）的數據稱，美國債券和股票型基金的平均成本分別從2000年的0.76%和0.99%，下降到去年的0.48%和0.59%。

上月下旬華爾街見聞提及，資管巨頭貝萊德（BlackRock）在中國發行首只A股私募產品，其具有低費率的特點。其中，管理費率為0.75%，業績報酬提取比例為10%。

而國內同類私募產品的管理費普遍在1-2%左右，業績報酬按盈利20%計提居多。

而且，貝萊德首只A股私募產品可能按照高水位法提取業績報酬，即基金業績高于基金歷史最高水平，基金經理才能提取業績報酬。

據香港信報及文匯報報道，宏利資產管理昨日表示，旗下強積金計劃重組料將帶來更大的運營效益和成本效益，因而即日起，下調旗下23只強積金成分基金的管理費，下調幅度介于2.6%至47.9%之間。

其中，費率下調幅度最大的是退休基金，達到47.9%。其次是債券基金管理費，調幅為23.3%。富達增長基金和富達平穩增長基金調低10.3%，股票基金、進取基金、增長基金及穩健基金的管理費下調7.9%。中華威力基金、康健護理基金管理費調低2.6%。

不過，摩根士丹利在今年早些時候的研報中預計，由于錯過了利用大牛市提升資管效率的機會，資產管理行業所面臨的持續的成本挑戰可能達到臨界水平。

（華爾街見聞 祁月）