二胎概念表現活躍 持續性待驗證

圖片來源：視覺中國

近幾日，二胎概念股持續活躍。昨日，二胎概念股集體大漲，起步股份、延江股份漲停，安奈兒大漲6.67%，其中起步股份已經連續兩個交易日漲停。

分析人士認為，全面放開生育后，多胎生育意愿的降低也使得未來嬰童數量未必出現爆發式增長，但在優生優育觀念不斷強化的當下，只要新增人口數量在穩定增長而不出現大幅衰減，僅基于消費升級邏輯來看，“二胎概念”還是值得去長期關注的，但短期漲幅較大的個股不建議追漲。

二胎板塊活躍

昨日，二胎概念板塊個股漲多跌少，除起步股份、延江股份、高樂股份等漲停外，安奈兒、松發股份、皇氏集團等也都有著十分不錯的市場表現，其中起步股份已經連續兩日漲停。近幾個交易日，延江股份兩度漲停，其他個股如高樂股份、松發股份均連續上漲。

2016年1月5日，中央發文明確生育兩孩無需審批，由家庭自主安排生育。自那開始，A股市場中的二胎概念股就不時有所表現。之所以會如此，是因為外界普遍預期，在政策出臺之后，將會迎來一輪生育高峰期，相關二胎概念股將有望政策紅利。

浙商證券指出，根據兒童產業研究中心的數據，預計2018年中國母嬰行業產品市場規模將達到3萬億元，未來10年將保持15%以上的高增長，母嬰服務市場2020年將達1.7萬億，年均復合增速17.3%。受益于居民可支配收入的增加、人們消費理念的逐步改善及二胎政策紅利的持續釋放，母嬰行業市場規模不斷擴大。

地方政府方面，今年6月以來，遼寧省、陜西省、新疆石河子市、湖北咸寧市等多個省市先后出臺政策鼓勵生育，加大了對生育政策內二孩及以上家庭的支持和保障力度。包括從延長二胎產假、進行補貼獎勵、加大住院分娩補助力度，到增加托幼機構供給、女性勞動權益保障等多個方面。近一段時間，二胎概念股不時有所表現，時常活躍。

持續性待驗證

必須看到，事實與預期有一定不同，統計數據顯示，2016年是2000年以來的生育高峰，出生人口1786萬，比2015年多出生191萬人。但在2017年出生人口僅為1723萬人，較2016年減少63萬人，居民的生育熱情并未顯著提高。

分析人士認為，在這樣的背景下，雖然A股市場中的二胎概念股不時會受到資金的炒作，但是這類公司的基本面究竟因為全面二胎政策而得到改善，或者說是在多大程度上得到了改善，卻依然值得觀察，有鑒于此，二胎概念股的上漲能否持續還有待觀察。

對于二胎概念股的標的選擇問題，光大證券對母嬰產業鏈從三個維度進行劃分：第一，從時間周期角度以分娩時點為界限，可以將母嬰產業劃分為產前和產后兩個階段；第二，從消費主體角度可以將孕嬰童產業劃分為母親和嬰童兩大類；第三，從消費形態來區分可以分為母嬰類產品和母嬰類服務。