央行直面尖銳問題，回應誠意十足，三個半小時的高規格座談會聊了啥？

圖片來源：視覺中國

9月4日下午，人民銀行和工商聯召開了一場民營企業和小微企業金融服務座談會。參會人員不僅有人民銀行行長易綱，副行長潘功勝、朱鶴新，還有四大行和光大集團的董事長，中信銀行董事長，郵儲、交行、浦發、華夏、民生等銀行的行長。

規格高、人員齊，可見金融系統對于民營企業和小微企業金融服務的重視程度，也契合目前金融系統內的一個重點話題，即如何疏通貨幣政策傳導機制，促進金融和實體經濟良性循環，打通金融服務實體經濟“最后一公里”。

在這場長達三個半小時的座談中，人民銀行、工商聯、商業銀行、交易商協會的相關負責人以及民營企業家，圍繞“融資難、融資貴”展開了一場“頭腦風暴”，共話如何解決這個世界性難題。

易綱明確強調，金融部門始終堅持“兩個毫不動搖”，對國有經濟和民營經濟在貸款政策、發債政策等金融政策上都一視同仁。采取貨幣政策、財政政策、監管政策等“幾家抬”的辦法，激發金融機構的積極性，暢通政策傳導機制，進一步加大對小微企業的金融支持力度。

他指出，解決小微企業融資難、融資貴問題，一定要從經濟規律出發。要準確把握小微企業平均生命周期短、首次貸款難、風險溢價高的客觀規律，構建服務小微企業的商業可持續模式，加強風險防控。

一對矛盾現象：企業融資難、銀行放貸也難

深圳得潤電子董事長邱建民

今年銀行對公司授信總額度較2017年全年大幅縮減12.8億元，并且貸款利率普遍上浮50%以上，公司目前資金不足，現階段很多訂單無法繼續承接。

東方園林董事長何巧女

目前東方園林的合作銀行基本停止對公司的新增貸款，到期貸款不予續貸或展期，5月份以來僅有民生銀行和興業銀行提供新發放貸款。

91科技集團董事長許澤瑋

91科技本身是服務中小企業貸款的機構，市場估值近百億，因為是一家輕資產的科技型企業，只能獲得銀行授信1000多萬元，其他中小企業的境況可想而知。

工商銀行董事長易會滿

工、農、中、建確實采取了很大的措施，但是感覺到現在是民營企業反映最為集中、最為困難的時期。

工行貸款余額14萬億元，其中7萬億在國有客戶，7萬億在民營企業和個人貸款。不做小微，沒有工行的未來。

現在你們融資難，我們難貸款，貸款貸不出去。

這個矛盾，背后是什么原因？貸款是有條件的，這個條件是否合理，我們可以討論。但是貸款難的背后，原因是非常多的，需要全面地看待這個問題。

比如企業端問題；小微的需求與銀行的供給模式不相統一，銀行創新、服務理念還不太適應小微需求；光靠銀行渠道融資遠遠不夠等等。

實則，融資難、融資貴并非問題本身，而是問題發生后呈現出的現象。在座談會上，民營企業家反映的問題集中在幾個難點上：

難點一：抵押物問題

【困難】

貴州好一多乳業股份有限公司董事長張琴

為保證優質奶源，企業主要資金投放在牧場建設上，牧場土地、建筑物及生物資產總價值約3.5億元。但該項目系農業設施用地，無產權，不能通過牧場資產抵押獲得貸款融資。

【建議】

貴州好一多乳業股份有限公司董事長張琴

1）政府部門加快農業用地、流轉土地的確權工作，金融企業將流轉土地及對應建筑物的納入抵押方式、拓寬抵押渠道；2）完善生產性生物資產、機器設備抵押相關的制度及流程；3）對于現金流非常好的企業，可設計根據企業現金流入按一定比例提供信用貸款融資的產品；4）增加知識產權質押制度的方式。

【回應】

人民銀行副行長潘功勝

圍繞民營企業、小微企業特點，金融機構創新信貸產品服務，深入開展應收賬款質押融資行動；創新知識產權質押融資產品；增強信用信息融資功能，鼓勵發放信用貸款等。

難點二：發債難

【困難】

新華聯集團董事長傅軍

公司注冊未發行的債券額度總計111億元（含中期票據、永續債、超短融、私募債），今年債券市場利率整體上浮，新華聯上半年發行的5億元中期票據，發行利率達8%，較去年同期6.5%上升了23%。

東方園林董事長何巧女

盡管2A＋與2A評級的信用債納入了MLF擔保品范圍，但表外資金回歸表內之后，銀行更傾向于貸款、國債、金融債；即使是配置信用債，也更傾向于央企信用債和城投債，對3A評級以下民營企業的信用債仍然非常審慎，公司重啟發債的難度較大。

【建議】

博天環境集團股份有限公司董事長趙笠鈞

環保行業債務違約的畢竟是少數，那些長期深耕環保行業，擁有技術實力與管理能力，特別是水治理細分領域的環保企業，擁有優質水務資產，經營還是比較穩健的。整體來說，大部分環保企業經營基本面還是很好的，金融機構需要區別對待，合理控制風險，不能搞風險一刀切。

【回應】

人民銀行副行長潘功勝

一方面，鼓勵銀行業金融機構發行小微企業金融債券和小微企業貸款資產支持證券。截至今年6月末，共有70家商業銀行發行小微企業金融債6045億元；近期又有銀行業金融機構發行小微企業金融債券，民生銀行、青島銀行、臺州銀行、溫州銀行等準備發行1100億元。

另一方面，支持民營企業發行非金融企業債務融資工具。截至7月末，累計支持800多家民營企業發行4000多只債務融資工具，發行金額合計超過2.8萬億元。

銀行間市場交易商協會秘書長謝多

截至目前，全國工商聯2018年中國民營企業前100強中有41家企業發行過債務融資工具。

2018年以來，民營企業的平均發行利率在6.5%左右。

今年上半年受違約事件影響，民營企業發行利率有所上行，7月受益于政策支持，已經恢復至前期水平。AAA級民營企業的平均發行利率從6月份6.3%降低至7月份5.7%左右。

難點三：PPP“一刀切”

【困難】

由于前期對PPP業務模式設計門檻過低，規則邊界不清晰，出現了PPP業務發展勢頭過熱，政府隱形債務風險加大。為規范管控制風險，2017年11月財政部、國資委先后發布辦法，各銀行加大了對從事PPP投資業務企業的風險審查力度，從各方面限制了對PPP業務占比較大企業的授信支持。

博天環境集團股份有限公司董事長趙笠鈞

某銀行2017年對公司PPP項目貸整體授信6.1億元，2018年減到3億元，項目貸授信縮水50%；某銀行不做PPP項目貸款，即使給PPP項目開具投標保函、履約保函的業務都不行，搞一刀切。

【回應】

人民銀行行長易綱

希望通過這次PPP規范，使得符合條件的PPP項目能夠真正地滿足相關要求，各級政府要守信用，做的PPP項目一定要按照合同約定支付。

難點四：信用擔保不到位

【困難】

貴州好一多乳業股份有限公司董事長張琴

省政府推出的“扶貧基金”“貴工貸”“筑保（信）貸”等，可由政策性擔保公司提供擔保，但是各自均存在問題。

仟億達集團董事長鄭兩斌

民營企業不可能像國企、央企那樣擁有大量流動資產及房地產，融資擔保中的硬性擔保措施就會直接導致融資受阻。

【建議】

仟億達集團董事長鄭兩斌

創造條件重點扶持一批經營業績好、制度健全、管理規范的擔保機構，加快組建由政府背書的中小企業信用擔保機構，加大擔保力度及銀行與擔保公司合作力度。

博天環境集團股份有限公司董事長趙笠鈞

根據實際情況，引導擔保機構經過合理科學的評估論證，建立符合市場規律的針對中小企業的信用體系；切實改進擔保中介機構的服務，簡化手續，降低收費標準，適當擴大有效財產的抵押范圍；研究針對工業企業廢水第三方治理信用擔保體系。

對于PPP投資類的項目貸款，建議簡化擔保手續，以項目的特許經營權或收費權質押作為貸款條件，剔除母公司的擔保條件，避免母公司資產負債率等影響項目貸的落地。

此外，民營企業家的建議還包括：規范股票質押融資、加快貸款審批效率、繼續定向降準、監管部門對銀行設定具體考核指標等。

打鐵還需自身硬

在金融端口發力的同時，民營企業也要“打鐵還需自身硬”。

人民銀行副行長潘功勝建議，提升民營和小微企業自身品質，降低融資信用風險成本，提高對金融資源的吸附能力。

人民銀行副行長潘功勝

（1）民營企業和小微企業應規范經營、依法經營，建立比較規范的財務管理和財務報告制度，提高專業化能力和水平。

從貸款不良率看，大企業1.19%，中型企業2.55%，小微企業3.39%，單戶授信500萬元以下的小微企業是6.46%。商業銀行資本成本是2%-3%，運營成本是2%左右，這也就意味著，一般來說，貸款給單戶授信500萬元以下的小微企業，商業銀行貸款利率保本至少是10%。

（2）企業作為市場主體，應樹立正確的經營理念，審慎開展經營。對于高杠桿過度膨脹性企業集團，應盡快補充資本、坐實資本、糾正虛假出資、降低過度借貸，以實質性改善債務-股本比例關系。在不能及時補充資本的情況下，應選擇轉讓一部分資產、業務，通過瘦身來改善自身財務狀況。這種降杠桿應該是不可避免的，是正當的自身治理和經營選擇。在救助時，應該堅持市場化和法治化，否則容易引起道德風險。

對于民營企業如何做好發債工作，銀行間市場交易商協會秘書長謝多建議：

（1）建立現代公司治理結構，制定合理的中長期發展規劃，避免盲目投資和過度多元化經營。

（2）按實際需求合理確定發行額度，做好資金規劃。

（3）避免“短債長投”，提升流動性管理水平。

（4）強化市場化意識，建立并完善信息披露工作機制，樹立良好的市場形象。