商品空頭狂歡：做空良機還是落下的飛刀

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近期，包括黑色系、化工系在內的大宗商品價格持續回落。在原油一再大跌的壓制下，周一，原油、鐵礦石、硅錳、甲醇等品種期貨主力合約均告跌停。

商品主力板塊近期走弱

在大幅下跌過后，周一國際原油于亞洲盤出現反彈，布倫特原油1月期價報至60美元/桶一線，WTI原油1月期價報至51.2美元/桶一線，布倫特原油與WTI原油的價差處于8.8美元/桶左右?，F貨方面，石腦油(CFR韓國)下跌7.50%至498美元/桶。PX(CFR中國主港)價格1070美元/噸，近一周下跌4.01%，PX與石腦油價差572美元/噸，近一周下降0.75%。

鐵礦石方面，上周鐵礦石現貨價格普遍下挫：華北唐山66%鐵精粉含稅出廠價下跌75元/噸，收報720元/噸；東北撫順66%鐵精粉含稅出廠價持穩，收報585元/噸。進口礦石方面，日照港PB粉、金步巴粉車板價分別下跌10元/噸、25元/噸。

鋼材方面，上周，上海螺紋價格下跌430元/噸，報3970元/噸；北京螺紋價格下跌350元/噸，收3950元/噸；廣州市場價格下跌250元/噸，報4630元/噸。此外，螺紋主力盤面利潤收縮78.8元/噸，收報369.1元/噸，熱卷主力盤面利潤擴大40.1元/噸至136.9元/噸。

跟風做空還是抄底良機

“近期螺紋鋼、原油等主要大宗商品價格均出現較明顯的回落。就原油而言，美國對伊朗方面的豁免直接導致原油供給放松，而就國內而言，需求端情況尚不明確，前期支撐螺紋鋼價格的環保因素亦出現不確定性。”川財證券宏觀分析師鄧利軍表示。

分板塊來看，黑色系方面，金聯創鋼鐵分析師張金平表示，理性來看，需求欠佳是每年這個季節都在所難免的，并且往年同期都是限產炒作的高峰期，而今年限產消息相對平淡，這也是鋼價大跌的第二個主要因素。“由于鋼價不斷走低，鋼廠指導價也不斷下調，部分鋼廠積極檢修，局部檢修力度高達三分之二。經過大幅度的急跌，現貨市場恐高情緒基本得到釋放，一旦有利好消息或者期貨出現反彈，現貨市場也會向更加健康的方向發展。耐心等待鋼市的霧霾散去。”

化工品方面，中信建投期貨分析師李彥杰認為，近期，聚烯烴石化企業繼續下調出廠價以降庫存，但庫存并未顯著下降。伴隨淡季需求繼續走弱，聚烯烴弱勢難改。但是否就此認為原油化工迎來做空良機？業內人士認為未必如此，油價雖然大幅下挫，但遠期曲線并沒有處于深度貼水狀態。也就是說，依靠市場自我修復平衡，仍需要一定的事件，短期建議以觀望為主，不建議去接落下的“飛刀”。