每經專訪中央財經大學金融法研究所所長黃震：第三方支付的交易模式與結構設計仍有優化空間

每經記者 胡楊    每經編輯 姚祥云    

圖片來源：視覺中國

日前，央行下發《關于支付機構撤銷人民幣客戶備付金賬戶有關工作的通知》（銀支付〔2018〕238號，以下簡稱“238號文”），要求“支付機構能夠依托銀聯和網聯清算平臺實現收、付款等相關業務的，應于2019年1月14日前撤銷開立在備付金銀行的人民幣客戶備付金賬戶，規定可以保留的賬戶除外。”

備受爭議的備付金即將迎來集中存管的“大限”，這對第三方支付市場會產生怎樣的影響？再難借備付金收益去打“補貼戰”之后，第三方支付機構應該怎樣轉換賽道，才能提高自身的市場競爭力？

在首屆北京金融安全論壇上，中央財經大學金融法研究所所長黃震接受了《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“NBD”）的獨家專訪，并針對上述話題表達了自己的觀點。

備付金集中存管有利于維護市場公平

NBD：“238號文”下發后，備付金100%集中存管即將實現。在您看來，央行此舉的目的是什么？主要想解決第三方支付市場中存在的哪些問題？

黃震：信息已經釋放得非常清晰，該規定意在加強對第三方支付的監管。實際上，這個政策的出臺已經過了反復的論證和討論。今年6月29日，央行官網曾公布過《關于支付機構客戶備付金全部集中交存有關事宜的通知》（銀辦發〔2018〕114號）。所以對于市場來說，落實和執行備付金賬戶的相關政策也不算突然。

一直以來，備付金都是圍繞著支付平臺的一大爭議。最開始，備付金沉淀在第三方支付機構內，由于沉淀時間長短不一，有的公司靠它獲得收益，有的公司可能收益有限。但無論如何，備付金的收益權實際都由第三方支付機構享有。

從本質上來說，備付金是屬于第三方支付使用人的，而不是屬于第三方支付平臺，所以當時就有用戶對“備付金的收益權究竟應該歸屬于誰”產生質疑，支付寶、財付通（微信支付）用戶希望自己能獲得相關收益。支付寶推出余額寶后，備付金的收益權可以由用戶分享，用戶可以利用賬戶余額購買理財產品。而隨著余額寶等產品的投資上限被下調，用戶也不能進一步享受這種所謂的利益分享機制。

另外，在此前的發展過程中，第三方支付平臺利用備付金產生的收益對用戶進行了補貼，這導致了不正當競爭的趨勢出現。對此，央行等監管部門希望第三方支付機構能回到同一起跑線上，在同一規則的指導下進行競爭，而不是打“補貼戰”。今后，備付金全部收歸由銀行存管，可以解決備付金收益權歸屬不清的問題，也能更好地保證第三方支付平臺公平競爭。

因此，我個人認為，這對中小型支付機構來說是一個利好。備付金政策落實后，在理財產品和交易服務的提供過程中，第三方支付平臺不能再用備付金的收益來補貼其用戶。這樣一來，對于那些無法承受這種“補貼式競爭”的機構來說，它們的壓力會小一些。

提高市場競爭力需依托合規科技

NBD：備付金賬戶正式撤銷后，支付平臺將不能以備付金為條件向銀行爭取費率上的優惠。因此，消費者普遍認為：第三方支付機構會將增加的這部分成本轉嫁到自己身上。對于這種擔心，您有什么看法？

黃震：這其實是已經出現的問題。一方面，備付金集中存管后，解決了補貼導致的不正當競爭問題；另一方面，銀行此前其實是需要去“搶”支付機構的備付金存管業務，現在則變為備付金強制被銀行存管，并且有一系列針對賬戶額度、賬戶管理的要求。因此，過去第三方支付平臺借助備付金減少的一部分成本，現在就需要用戶來承擔。我們可以看到，微信支付中部分業務所收取的手續費已經較從前有所提高。

想要取得用戶理解，第三方支付要做的是向消費者合理分擔一定成本，而非全部轉嫁。而從監管角度來說，監管層也有義務讓社會公眾了解監管意圖，具體的形式則有媒體吹風、政策解讀等。以本次為例，監管部門應當使消費者了解到，備付金政策著眼于金融市場的公平競爭和持續發展，其出臺已經過了充分的調研、討論、評估。

NBD：既然“補貼戰”已經很難再打下去，對于一眾第三方支付平臺來說，當下應該如何贏得消費者青睞，提高自己的市場競爭力？

黃震：還是需要依托技術，尤其是依托合規科技。事實上，西方經濟體之所以發展出金融科技，特別是合規科技、監管科技，就是因為嚴格的監管使得金融機構的經營成本越來越高。在達到監管要求的前提下，必須要降低成本，這些企業才能夠繼續活下去。特別是當前，區塊鏈、人工智能等新技術的應用是有利于提高業務的處理速度，降低運營成本的。

其次，技術的不斷進步之下，第三方支付的商業模式可以得到優化和調整。我個人認為，在參與市場交易的過程中，第三方支付在交易模式和交易結構的設計方面依然有優化的空間。

此外，基于生物體征的支付，如臉部識別、指紋識別、虹膜驗證等創新性技術也在路上，需要市場和監管系統及時跟進。