證券時報頭版：地方債發行時間提前助力積極財政政策提效

剛剛召開的中央經濟工作會議明確指出，宏觀政策要強化逆周期調節，繼續實施積極的財政政策。積極的財政政策要加力提效，實施更大規模的減稅降費，較大幅度增加地方政府專項債券規模。記者獲悉，12月23日至29日，十三屆全國人大常委會第七次會議將在京召開，會議議程包括“授權提前下達部分新增地方政府債務限額的議案”。

這意味著2019年地方債發行將早于往年，同時發債規模也會更大。一般情況下，新增地方債限額需要經全國人大審批通過當年預算報告，批準通過當年新增地方債規模，再由財政部確定各省額度，各省拿到額度后再確定省內各市縣額度。走完流程之后，地方真正發行債券、使用資金時間會更晚。比如今年地方債發行已經明顯早于2017年，首只地方債發行也是到了2月初。

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整體來看，今年1~5月份地方債發行量明顯偏低，8、9月份新增地方債券才開始“趕進度”，發行量呈爆發式增長。明年部分新增地方政府債務限額如能提前下達，可以讓地方提前做好資金籌集安排，加快明年地方債整體發行節奏。

地方債的合理使用對基建的撬動作用明顯，尤其是專項債的發行和使用是積極財政政策的重要體現，對于深化供給側結構性改革、有效推進在建項目建設、穩妥化解隱性債務風險等，具有一舉多得的政策效應。提前下達部分新增地方債務限額，能讓地方有更多空間統籌發行債券，更有效地發揮債務資金的作用，提高財政政策的使用效率。

除了發行時間提前，明年地方債的整體發行額度也將有所增加。財政部最新數據顯示，2018年前11個月我國地方債發行規模已經突破4.1萬億元。今年是地方債置換最后一年，這為2019年專項債的發行騰出了較大空間，而專項債相對一般債更具擴內需的作用。專家預計，2019年地方債發行規模至少達4.5萬億元，專項債規模無疑會有較大增加。

地方債發行提前且增加規模，不僅能夠給地方政府帶來穩定的資金來源，減少了地方政府支出和收入的資金缺口，同時今年下半年地方債發行加速所產生的積極效應也會得到延續。

證券時報 記者 易永英