中國銀河給予通信行業推薦評級：中國廣電5G商用在即，700M黃金頻率讓5G更好用

每經AI快訊，中國銀河06月14日發布研報稱：給予通信推薦（維持）評級。

行業事件：近日，中國廣電集團在北京歌華大廈舉辦“廣電5G和融合業務品牌升級”發布會，正式啟動全國范圍廣電5G友好用戶192號碼放號體驗，打造“手機+電視+寬帶+語音+直播衛星+X”全融合業務體系，推動全國有線電視網絡整合和廣電5G建設一體化發展，標志著廣電5G時代即將到來。

5G700M黃金頻段助力行業應用加速落地，運營商業績有望邊際改善：中國廣電協調中國移動“共建共享”4G、5G網絡，2021全年在已完成20萬站700MHz5G基站的基礎上，2022年底前將如期完成新的28萬站建設計劃，協助中國移動網絡升級改造，實現廣電5G用戶最大程度共享中國移動4G/5G網絡。目前廣電集團啟動192放號，通過有線與5G相互賦能，加快構筑“手機+電視+寬帶+語音+X”全融合業務體系，持續培育市場競爭新優勢，2021全年實現全國有線電視用戶止跌回穩，雙向電視和寬帶用戶增長5%以上，中國廣電有望在5G商用放號后迎來高速發展，實現5G業務用戶數量突破1000萬戶，推動產業經營筑底回暖。在應用拓展方面，廣電集團將依托700MHz5G網絡搭建廣電5G應用平臺，有望爭取5G節目直播主導權、建好國家政務專網、推進“國家文化大數據專網”項目建設，提供具有宣傳文化特色的差異化運營服務，拓展市場新空間。

700M低頻強覆蓋能力有望提升5G認可度，5G好用將邁向新臺階：700M覆蓋效果更好，用電成本更低，5G更好用。700MHz作為黃金頻段，其覆蓋效果比傳統5G頻率好，一個700M5G基站相當于2-3個2.6G基站的覆蓋范圍；由于其低頻特性，同等覆蓋范圍下700M的5G信號將好于2G和4G網絡，有望實現真正的5G“深度覆蓋”。同時700HZ基站耗電量顯著低于2.6G基站，降低了使用成本。考慮700M黃金頻率"低成本、覆蓋強、性能優"的特點，5G網絡“可用”到“好用”的變革有望加速到來，ICT產業鏈有望迎來市場新機遇，催化5G應用多點開花落地，5G發展有望迎來更廣闊天地。

投資建議：ICT基建穩中有升，運營商大有可為：我國數字經濟ICT新基建不斷加速，ICT基建市場需求確定性強；5G“投入期”到“收獲期”轉變帶來5G應用拓展有望夯實，相應板塊有望迎來企穩回升。中國廣電作為新通信運營商不斷深耕5G建設賦能數字經濟，應用服務融入千行百業將不斷落地；另外黃金700M作為中國移動和中國廣電集團共享頻率，短期來看有望增強中國移動的5G深度覆蓋能力。建議關注：ICT基建標的星網銳捷（002396），天孚通信（300394），中際旭創（300308），新易盛（300502），長飛光纖（601869），節能英維克（002837）；運營商中國移動（600941）；同時關注中國廣電相關標的歌華有線（600037），華數傳媒（000156）。

風險提示：運營商ToB增長不及預期；5G規模化推進不及預期；國內外政策環境不確定風險。

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(記者 王曉波)

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