6月汽車公司市值榜丨提振車市政策再出臺，A股整車板塊風景獨好，零部件企業全線飄紅

每經記者 孫磊    每經編輯 裴健如

6月，汽車類上市公司在資本市場未能延續5月整體“漲”字當頭的趨勢，開始出現分化。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，77家汽車類上市公司（涵蓋19家跨國整車企業、28家國內整車企業、19家國內零部件公司、11家國內汽車經銷商集團）中，除停牌企業外，有51家上市公司市值出現不同程度的增長，占比接近66%，有25家上市公司股價出現“縮水”。

具體來看，19家國際車企中，有17家企業市值出現環比下滑，而特斯拉（TSLA，股價673.42美元，市值6976.6億美元）6月市值環比減少最多，達879億美元，接近大眾集團（VOW3.DE，股價133.54美元，市值897.5億美元）的總市值。

國內方面，得益于國家及地方政府陸續出臺包括財政補貼、減征購置稅、放寬汽車限購等在內的系列促進汽車消費的相關政策，國內汽車類上市公司在資本市場的表現尤為突出。

Wind數據顯示，6月，在記者統計的58家國內汽車類上市公司中，有26只個股漲幅超20%，7只個股漲幅超40%，58家國內汽車類上市公司市值合計環比增長超13135.09億元。

歐美加息潮來襲 國際車企市值普跌

6月，19家國際車企中有17家企業市值出現環比下滑，占比接近九成，19家汽車企業市值合計環比減少2011.3億美元，相當于豐田汽車（TM，股價154.17美元，市值2127.3億美元）的總市值。其中，沃爾沃汽車（VOLCAR-B.ST，股價6.64美元，市值197.9億美元）市值環比降幅最大，6月市值環比減少19.55%，至197.9億美元。

事實上，國際車企6月資本市場表現不佳與經濟環境的變化緊密相連。當地時間6月16日，美聯儲議息會議宣布將基準利率上調75個基點，創下近28年來最大的單次加息幅度，緊縮預期帶動美債利率攀升。6月份以來，10年期美債收益率從2.9%升至最高3.5%，處于近10年來的絕對高位。

有觀點稱，美聯儲的超額加息是對之前經濟誤判的補償。這一動作的目的是減少消費，進而抑制通脹。其中，當地的汽車消費會受到較大影響，而美國汽車市場有相當的概率進入衰退，除非美國給予購買新能源汽車的消費者大額補貼來對沖這一狀況。

制表：每經記者 孫磊

具體到個股方面，特斯拉、通用汽車（GM，股價31.76美元，市值463.1億美元）、福特汽車（F，股價11.13美元，市值439.5億美元）、法拉利（RACE，股價183.48美元，市值343.5億美元）、Lucid Motors（LCID，股價17.16美元，市值286.2億美元）、Rivian（RIVN，股價25.74美元，市值227.3億美元）等美股上市汽車公司均出現了10%以上的市值環比減少。

CNBC（美國消費者新聞與商業頻道）認為，汽車股股價下跌除了投資者對經濟衰退的擔憂加劇，還有一部分原因是投資者擔心通用汽車這樣的傳統車企最賺錢的時代已經結束。

當下，海外市場正處于21世紀以來最大規模和強度的加息潮。今年上半年，全球近70個主要國家和地區的央行都在上調基準利率。在美聯儲加息之后，歐盟、英國和瑞士等相繼跟進，金融市場對美國和歐洲經濟陷入衰退的擔憂情緒顯著升溫，這也在一定程度上影響到了資本市場。

在歐洲市場方面，沃爾沃汽車、大眾集團、奔馳（MBG.DE，股價57.87美元，市值619.1億美元）、寶馬集團（BMW.DE，股價76.99美元，市值504.8億美元）等車也出現了10%以上的市值環比減少。

制表：每經記者 孫磊

相比之下，鈴木汽車（7269.T，股價31.42美元，市值152.5億美元）成為6月唯一一家實現股價上漲的車企，股價環比增長5.97%，至31.42美元/股。6月24日，豐田汽車和鈴木汽車表示，兩家公司將深化在印度的研發和生產合作。

作為眼下的落實措施，8月份兩家公司將分別以各自印度子公司的名義，銷售鈴木汽車研發的兩款小型SUV。而未來，這款車可能將向非洲出口。豐田汽車和鈴木汽車都表示，雙方也將在豐田汽車混動平臺基礎上，合作研發新車型。

政策助推汽車板塊走高 比亞迪躋身“萬億市值俱樂部”

6月，國內整車企業股價延續了5月的強勢表現，總體呈上行趨勢。記者統計的28家國內上市車企中，僅有東風集團股份（HK0489，股價5.96港元，市值439.16億元）、ST眾泰（SZ000980，股價3.52元，市值178.44億元）和江鈴汽車（SZ000550，股價16.08元，市值138.80億元）出現股價下跌，31家國內整車上市公司6月市值合計環比增加7145.95億元。

進入6月，在疫情逐漸放開與各汽車企業產能逐漸恢復之后，政府出臺的汽車消費政策極大地鼓勵了消費者的購車積極性，同時也拉動了整車企業在資本市場的表現。

據央視新聞報道，6月22日召開的國務院常務會議提出，要進一步釋放汽車消費潛力。其中，全面取消二手車限遷，活躍二手車市場，促進汽車更新消費，以及研究免征新能源汽車購置稅政策延期問題，這兩大方面利好牽動著汽車行業從業者的神經。會議指出，政策實施將在今年增加汽車及相關消費大約2000億元。

受利好消息影響，6月23日，A股汽車板塊資金凈流入達137.08億元，相關個股全線走高。截至當日收盤，汽車整車制造板塊一周內漲幅約7.14%，一月內漲幅約18.81%，一季度內漲幅約37.45%。其中，安凱客車（SZ000868，股價6.61元，市值48.47億元）、金龍汽車（SH600686，股價6.96元，市值49.91億元）、長安汽車（SZ000625，股價17.32元，市值1718.46億元）、小康股份（SH601127，股價81.09元，1102.78億元）當日漲停。

制表：每經記者 孫磊

天弘基金表示：“站在當前時點，我們認為國內疫情好轉所帶來的復工復產將持續推動板塊景氣度回升，我們依然堅定看好汽車智能化的中長期投資價值，同時板塊在經歷短期的快速反彈后再次回到估值中樞，短期波動率可能大幅提升。”

個股方面，國內整車企業在6月也頗具看點。6月10日，比亞迪（SZ002594，股價333.49元，市值9708.37億元）A股股價延續前幾個交易日上漲的趨勢，收盤時達348.8元/股，其股價漲幅超8.19%，市值達1.02萬億元，這不僅是比亞迪市值首次突破1萬億元，同時也成為國內首個躋身萬億市值俱樂部的汽車自主品牌。

有分析認為，復盤比亞迪這一波上漲邏輯，其中整車、電池兩大業務成為其市值上漲的兩大因素。與此同時，垂直供應鏈形成的保供，令比亞迪在汽車交付上成為今年第二季度期間疫情管控的幸存者。官方數據顯示，2022年1~5月，比亞迪累計銷量達50.60萬輛，同比增長167.1%，連續三個月銷量超過10萬輛。

造車新勢力方面，美東時間6月13日收盤，理想汽車（LI，股價38.08美元，2636.57億元）收報29.05美元/股，市值280.33億美元；蔚來（NIO，股價21.86美元，2479.87億元）收報15.99美元，市值270.55億美元。至此，理想汽車市值在6月超越蔚來，不僅成為三家造車新勢力中市值最高的企業，同時也成功躋身國內整車企業市值榜的第三位。

制表：每經記者 孫磊

有觀點稱，在行業充滿不確定性的當下，極致的產品、穩定的銷量，以及盈利能力顯然更受投資人的喜愛。以5月份數據為例，理想汽車的銷量約為1.15萬輛，同比增長165.9%，而蔚來的銷量只有7024輛，同比增長僅4.66%。

在財務數據方面，與2021年相比，理想汽車2022年一季度的整車毛利率由21.3%上升至22.4%，而蔚來的整車毛利率卻由20.1%下降至18.1%。凈利潤方面，蔚來一季度凈虧損為18.25億元，而理想汽車的凈虧損只有1087萬元，同比收窄97%。

零部件板塊全線“飄紅” 三花智控漲幅超50%

全線“飄紅”是記者統計的19家零部件企業在6月交出的成績單。數據顯示，19家零部件車企6月市值合計環比增加5990.89億元。

當下，新能源汽車替代燃油車是大勢所趨。而伴隨著新能源汽車行業的高速發展，汽車零部件概念板塊贏得了更多發展機遇。據悉，汽車零部件作為2021年的熱門板塊之一，在2022年已經有幅度較大的調整，且調整的時間和空間都已足夠。隨著大盤觸底反彈，處在底部區域并且已經超跌的汽車零部件概念板塊迎來了報復性上漲。

6月，三花智控（SZ002050，股價27.48元，市值986.84億元）領銜零部件板塊市值漲幅，達57.57%。值得一提的是，在申萬行業中，三花智控屬于家電領域，但實際上是汽車熱管理的龍頭公司。根據Choice的概念板塊分類，該股涉及新能源車、汽車熱管理、燃料電池等多個與新能源車相關的概念。

制表：每經記者 孫磊

在6月20日的機構調研會上，三花智控對熱管理中熱泵的發展趨勢做出如下判斷：公司新能源車零部件業務將持續聚焦在與熱泵相關的產品上。熱泵是新能源汽車熱管理非常確定的方向。越來越多的車型選擇走熱泵的技術路徑，其可以實現汽車綜合能源的利用。目前，大部分車企在往熱泵集成化模式發展。

中信證券研報則顯示，2022年5月，新能源車總銷量達42萬輛，已基本恢復至3月水平，電動化率為26%。該機構預計6月新能源車銷量可達54.3萬~55.3萬輛。隨著新能源車的持續火熱，新能源車的熱管理前景同樣可期。

科力遠（SH600478，股價8.27元，市值137.34億元）則以43.23%的漲幅位列該板塊第二位。從2021年回歸電池主業務后，科力遠的業績有了很大改觀。而在2022年，科力遠則進一步加大電池業務方面的布局。6月24日科力遠發布公告，披露子公司CHS公司正式簽訂增資認購協議。

根據相關公告，CHS將順利完成對外增資，并收獲上游鋰資源；同時，科力遠將在宜豐縣和宜春市經開區分別投資建設3萬噸電池級碳酸鋰材料項目、6萬噸高功率磷酸鐵鋰正極材料項目、混合動力技術平臺項目和3GWh數字化芯材項目，而這也意味著科力遠將在鋰材料領域展開縱深拓展的同時，持續構建鋰電池全產業鏈。

分析認為，科力遠通過為其CHS業務引入具有戰略資源協同價值的投資者，以集中資源適配快速發展的行業需求。值得一提的是，科力遠2021年因CHS業務產生2.3億元虧損，CHS業務獨立運營后，將減少公司2022年度無形資產攤銷，公司整體利潤水平有望得到顯著改善。

“萬億寧王”在6月同樣有著不錯的表現，當月市值環比增長37.05%，位列該板塊第三位。6月22日晚，寧德時代（SZ300750，534.00元，13032.84億元）披露了定增結果，本次發行價為410元/股，募集資金總額約450億元，刷新創業板市場再融資紀錄。6月23日，寧德時代股價大漲5.91%，收報536.97元/股，較定增價浮盈33.41%。

制表：每經記者 孫磊

同在6月23日，寧德時代發布CTP3.0電池新產品麒麟。受惠于新品發布等消息的利好，寧德時代在6月22至24日連續三天翻紅。截至6月30日收盤，寧德時代報收533元/股，和5月5日盤中低點353元相比已反彈超50%。

經銷商整體向好 但表現不一

6月，國內11家汽車經銷商集團表現不一，有5家企業股價出現下滑，5家企業股價呈增長趨勢，1家企業股價未發生變動，潤東汽車（ HK1365，0.30港元，2.94億元）則保持停盤狀態。11家汽車經銷商集團市值合計較5月減少1.75億元。

具體到個股方面，國機汽車市值以環比增長29.16%的成績領銜該板塊。6月8日，據路透社報道，兩名知情人士稱，滴滴（DIDI，股價2.29美元，市值745.76億元）將對國機汽車（SH600335，股價10.01元，市值145.83億元）旗下重要參股子公司國機智駿汽車有限公司的股份進行收購。

值得注意的是，這則尚未被交易各方證實的收購傳聞引發了國機汽車股價的再次騰飛。6月8日午間，國機汽車的股價便被直線拉升至漲停，隨后封住漲停板至收盤。6月9日，國機汽車的股價再度收獲封板漲停。

相比之下，美東汽車（HK1268，股價55.35港元，市值1142.45億元）、永達汽車（HK3669，股價7.42港元，市值124.89億元）、新豐泰集團（HK1771，股價1.69港元，市值8.67億元）6月股價環比下滑較大。摩根士丹利方面日前表示，在其覆蓋研究的汽車經銷商中，于同店基礎上，該行預計今年上半年的新車銷量將按年下跌雙位數，但利潤率料按年提高。

制表：每經記者 孫磊

與此同時，摩根士丹利還調低三股目標價，中升控股（HK0881，股價55.35港元，市值1142.45億元）股價由每股85港元降至80港元，永達汽車股價由每股15.5港元降至12港元，美東汽車股價由每股56港元降至36港元。

制表：每經記者 孫磊

盡管汽車經銷商集團上半年的整體表現仍受到了疫情等因素的影響，但進入6月之后則呈現向好趨勢。

得益于國家及地方政府陸續出臺包括財政補貼、減征購置稅、放寬汽車限購等在內的系列促進汽車消費的相關政策，汽車流通行業進入景氣區間。“國常會提出的政策有望明顯提振乘用車消費潛力，汽車經銷商之新車銷售及其他相關業務或將直接受到提振。”國信證券方面表示。

6月30日，中國汽車流通協會發布的“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA顯示，2022年6月中國汽車經銷商庫存預警指數為49.5%，同比下降6.6%，環比下降7.3%，庫存預警指數位于榮枯線之下。

中國汽車流通協會方面透露，在政策和促銷的雙重作用下，預計6月份全口徑狹義乘用車終端銷量約為175萬輛左右，乘用車銷量增長同比由負轉正，增幅約5%。

疫情形勢好轉下，經銷商銷售節奏改善明顯。6月處于半年任務考核節點，經銷商進行任務沖量，補庫動力較強。由于4~5月經銷商經營、銷量虧損較大，按計劃完成半年度任務的經銷商不足一成，完成率在70%以上的經銷商僅四成。經銷商面臨單車利潤減少、業績下滑、資金周轉較慢等問題。在政策支持下，經銷商銷量開始回升，預計未來經營狀況將逐步改善。

封面圖來源：每經記者 王晶 攝（資料圖）