每日經濟新聞 2022-07-05 22:52:52
每經記者 李蕾
每經評論員 李蕾
近日,已經面市的公募基金數量正式突破一萬只大關。
這是一個具有里程碑意義的數字,它意味著公募基金正式開啟“萬里挑一”模式。另外,中基協數據顯示,5月底公募整體規模重回26萬億元,實現了基金數量與規模的雙重跨越式增長。對行業來說,這當然是一件好事情,也難怪很多行業人士難掩激動,認為公募基金邁入了一個新時代。
不過客觀說來,基金數量突破一萬只,對投資者而言不一定都是好事,相反還有些尷尬。
首先,目前A股上市公司一共有4000多家,而基金的數量已經比股票還多一倍?;駛內绾尾拍軓暮迫鐭熀5幕鹬羞x出一只適合自己的產品來,這本身就是一件極具挑戰性的事情,更何況當前主動權益類基金同質化的問題非常突出,標題中含有“醫藥”“科技”等行業主題的基金動輒就幾十只甚至數百只。專業人士尚且可能分不清,更不用說普羅大眾了,看完估計只剩下眼花繚亂。
其次,哪怕投資者能夠選出一些符合自己風險偏好與投資風格的產品,也有可能陷入第二個問題,那就是我國公募行業“基金賺錢基民不賺錢”的窘境。個中原因,也應該辨證地來看。雖然公募基金在國內發展多年,但行業一直以來都存在投資業績波動大、投資行為“散戶化”的特點。頻繁的調倉和偏短的持股周期會影響基金業績的穩定性,而這反過來又會增加投資者“用腳投票”的情況,影響基金的長期投資業績,形成惡性循環。
第三,隨著公募基金數量和規模的快速增長,一些結構性的問題凸顯。曾經有第三方機構統計,2013年是我國公募基金規模爆發式增長的起點,但這個增長主要源于貨幣型基金,而其他類型的基金,特別是主動權益類型基金的發展則波瀾不驚。如果公募基金的發展主要依賴于貨幣型基金,自然也就失去了公募基金為投資者創造穩定投資收益的稟賦。規模雖大,但大而不強,某種程度上也限制了資本市場的功能發揮和行業的健康成長。
在這樣的背景下,面對公募基金數量破萬這件事,筆者認為不應該只看表面,還要多看一層:規模的快速增長表明行業發展勢頭良好,但這同時也意味著,公募行業從“量變”向“質變”的轉變已經箭在弦上,推動公募基金行業高質量發展迫在眉睫。
今年4月,監管機構發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》,提出在行業規??焖僭鲩L、財富效應逐步顯現的前提下,公募行業仍然存在專業能力適配性不夠、文化建設薄弱、結構不平衡等問題,因此要加快推進公募基金行業高質量發展。其中,對于支持差異化發展、不斷提高權益類基金占比等,文件提出了非常明確而詳細的規定,這些方向都是大勢所趨。
如果說過往,公募基金規模的增長主要源于基金數量的增加,基金管理人都在基金發行時使出渾身解數,完成發行后就開始出現基金風格漂移、投資業績不穩定、基金生存能力堪憂等情況,那么顯然對行業高質量發展和投資者都沒有任何裨益。在一個高質量發展的新時代,整個行業都應該轉變“規模為王”的觀念,正確處理好規模與質量、發展與穩定、效率與公平、高增長與可持續的關系。唯有如此,才能真正切實做到行業發展與投資者利益同提升、共進步,加快構建公募基金行業新發展格局。
封面圖片來源:攝圖網
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