每日經濟新聞 2022-08-01 06:50:42
◎上周，共有13家公司首發上會，最終全部過會。這已經是月內第三次周過會率達到100%了。
◎40多家擬IPO公司中止審查，原因都是資產評估機構——中水致遠資產評估有限公司被證監會立案調查。
◎上周上市了9只新股，2只出現破發的情況。本周可申購的新股有11只。
每經記者 朱萬平 每經編輯 文多
注冊制大勢之下，更多企業擁有機會步入資本市場，與投資者共享發展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關之旅并非都是坦途?！睹咳战洕侣劇酚浾咭灾転閱挝?，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業進行梳理，對企業價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節奏、政策動向等，以饗讀者。
上周（2022年7月25日~7月31日，下同），A股市場總共有13家公司被安排首發上會，最終全部過會，過會率達到100%。這已經是月內第三次周過會率達到100%了。
在IPO新增受理方面，經過了6月底和7月初的IPO“申報潮”后，本周再次出現沒有新增IPO獲受理的情況。當然，也要看到目前A股IPO排隊數量已超1000家。
在新股表現方面，上周出現2家科創板新股破發的情況，分別屬于半導體和生物醫藥行業。其中益方生物-U（SH688382，股價15.37元，市值88億元）上市首日股價下跌15.62%。而C晶華微（SH688130，股價58.15元，市值39億元）上市首日股價下跌7.67%。
本周有15家公司迎來上會。其中北交所公司數量達到5家，上會速度較今年上半年明顯提升。上周復旦微電（SH688385，股價56.05元，市值457億元）分拆旗下集成電路專業測試企業——華嶺股份北交所上市，從受理到過會僅用時38天，創下了新紀錄。與此同時，上周國內電影龍頭博納影業成功“圓夢”A股。7月28日，證監會宣布正式核準了博納影業IPO申請。（參見每日經濟新聞相關報道《長津湖等電影出品方排隊五年終將上市誰的春天來了？》）
上周，A股有13家上會公司全部過會。
其中，四川百利天恒藥業股份有限公司（以下簡稱百利天恒）值得關注。百利天恒成立于2006年，是一家研產銷一體的現代生物醫藥企業。
此次百利天恒科創板IPO，擬募集資金14.22億元，主要用于抗體藥物臨床研究項目、腫瘤治療領域創新抗體類藥物研發項目、抗體藥物產業化建設項目及新冠治療領域創新抗體類藥物研發項目。
百利天恒尚沒有一款創新藥正式獲批上市，公司當下主要靠化藥制劑與中成藥制劑業務貢獻業績，而創新藥尚未為百利天恒帶來銷售收入。
在業績方面，近三年百利天恒營收持續不斷下滑，且扣非后凈利潤連續為負。招股書（上會稿）顯示，2019年~2021年，百利天恒分別實現營收12.07億元、10.13億元和7.97億元；扣非后歸母凈利潤分別為-3812.07萬元、-2504.05萬元、-1.54億元。
百利天恒近年來為轉型新藥研發，研發費用不低，去年達到2.79億元。但這筆錢平攤到研發人員頭上，則相對也不算高。公司一共有439個研發人員，平攤下來約64萬元的研發費用。相比之下，百濟神州（SH688235，股價100.30元，市值1348億元）、君實生物（SH688180，股價61.39元，市值560億元）等公司的人均研發費用動輒數百萬元。
上周過會的還有一家集成電路測試廠商——華嶺股份值得關注，其從IPO獲得受理到上會，僅用時38天，創下北交所最快的過會紀錄。
華嶺股份為國內知名的第三方集成電路專業測試企業，公司控股股東為復旦微電，截至2021年末，復旦微電持有華嶺股份50.29%的股份。（參見每日經濟新聞相關報道《華嶺股份用時38天上會創北交所最快上會紀錄》）
“這很大程度上得益于北交所審查準備工作的前移。體現了北交所高效服務創新型中小企業的速度和促進中小企業高質量發展的初心。”資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南此前在接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時稱。
上周，因終止審查、暫緩表決而登上“IPO黃榜”的公司一共有49家。
其中，40多家擬IPO公司因資產評估機構——中水致遠資產評估有限公司被證監會立案調查，IPO中止審查。
中水致遠資產評估有限公司成立于2000年，注冊資本為300萬元，法定代表人為肖力。
上述40多家公司的IPO自然不會因此就完全“黃了”。“以前中介服務機構遭調查，一般會換中介機構?，F在都是等一等了。如果不是簽字人員被調查，只要做個復核就行，時間不長。”有投行人士對記者表示。
《中國證券監督管理委員會行政許可實施程序規定》第二十三條：相關證券公司、證券服務機構應當指派與被調查事項無關的人員，對該機構或者有關人員為被中止審查的申請事項制作、出具的申請材料進行復核。按要求提交復核報告，并對申請事項符合行政許可法定條件、標準，所制作、出具的文件不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏發表明確復核意見的，中國證監會應當在30個工作日內恢復審查，通知申請人。
除40多家公司因為中水致遠的問題，導致IPO中止外，上周也有4家公司撤回了IPO申請，導致IPO終止。其中就包括獸藥生產商——生泰爾。
生泰爾成立于1999年，主要從事獸用藥品及相關產品的研發、生產和銷售，公司主要產品包括獸用中藥、獸用疫苗等，廣泛應用于禽類、畜類、水產、寵物等疾病的預防、治療及生產性能改善。其中，獸用中藥為公司核心產品，營收占比超五成。
在財務方面，2019~2021年生泰爾業績處于穩步增長態勢，實現營收分別約為5.16億元、5.6億元和7.47億元；歸母凈利潤分別約為3403.37萬元、9155.08萬元、1.25億元。不過，生泰爾近三年的毛利率卻持續下滑，公司的主營業務毛利率并不穩定，分別為62.12%、50.49%和49.53%。
本周將有可川科技、光華股份、恒工精密、信音電子、美碩科技、億能電力、賽恩斯等15家公司迎來上會。其中，家電零部件供應商——美碩科技能否過會值得關注。
美碩科技的總部位于浙江省樂清市樂清經濟開發區，主營業務為繼電器類控制件及其衍生執行件流體電磁閥類產品的研發、生產及銷售，產品主要包括通用繼電器、汽車繼電器、磁保持繼電器、通訊繼電器及流體電磁閥等，應用于家用電器、智能家居、汽車制造、智能電表、工業控制和通訊設施等領域。
此次IPO，美碩科技擬募資近5.6億元，用于繼電器及水閥系列產品生產線擴建項目等，建成后將進一步拓寬下游應用市場，包括新能源、5G通訊。
在財務方面，美碩科技業績整體向好。2018年~2021年，美碩科技分別實現營收3.94億元、4.63億元、5.77億元，同期實現歸母凈利潤5988.23萬元、6714.73萬元、6690.34萬元。今年上半年，公司實現營收2.66億元，歸母凈利潤為3013.34萬元。
不過，受累于上游原材料漲價，近年來美碩科技的毛利率持續下滑，2019年~2021年，綜合毛利率從30.56%下降到24.05%。
截至7月31日，科創板審核信息披露，全部818家公司中，處于注冊生效（注冊結果）的有487家，緊隨其后的是“終止”163家，“已問詢”的有102家，中止及財報更新的有19家，提交注冊的有38家，上市委審議通過的有6家、已受理3家。
截至7月31日，創業板審核信息披露，處于注冊生效（注冊結果）的有380家，緊隨其后的是“終止”217家，“已問詢”的有269家，中止的有38家，上市委會議通過的有44家，提交注冊的有57家，已受理的9家。
而截至7月31日，北交所官網顯示，北交所已有110家公司已注冊，而終止審查的有77家公司，中止審查的有7家，報送證監會的3家、暫緩審議3家、已問詢的有113家，上市委會議通過的有3家。
Wind資訊顯示，截至7月31日，今年以來A股已經有205家公司在A股成功IPO，合計融資額超過3504.76億元，超過同期A股通過股份增發的2935.81億元融資額。
上周，A股上市了9只新股，其中有4只新股為主板上市公司，剩余5只新股為注冊制新股。在這5只新股中，C晶華微和益方生物-U，兩只出現破發的情況，其上市首日股價分別下跌7.67%和15.62%。益方生物-U屬于醫藥類新股，這在近期醫藥新股頻頻破發的情況下，并不讓人意外。
在上周上市所有新股中，上市首日漲幅最大的是C華大九，達到129.43%，其發行價為32.69元/股，中一簽獲利約1.98萬元。
本周A股可申購的新股數量較多，達到了11只。包括遠翔新材、海正生材、浩瀚深度、凱格精機、智微智能、源飛寵物、海光信息、趣睡科技、麥瀾德、滿坤科技、維海德等11家新股可供申購。
其中，滿坤科技的有限公司前身成立于2008年。公司主要從事印制電路板（PCB）的研發、生產和銷售。公司主要產品為單/雙面、多層高精密印制電路板，產品以剛性板為主，廣泛應用于通信電子、消費電子、工控安防、汽車電子等領域。
印制電路板，又稱為印制線路板，是指在通用基材上按預定設計形成點間連接及印刷元件的印刷板，其主要功能是使各種電子零組件形成預定電路的連接，起中繼傳輸的作用。
Prismark預測，2019年至2024年，全球PCB總產值年均復合增長率將保持4.3%的速度增長，預計到2024年全球PCB總產值將達到758.46億美元。公司招股書中寫道，2019年，我國PCB行業產值達到329.42億美元，同比增長0.7%，占全球PCB總產值的比例達到53.7%。
未來幾年，我國印制電路板市場在國內電子信息產業的帶動下，仍將以高于全球的增長率繼續增長。Prismark預計到2024年，中國PCB市場的規模將達到417.70億美元，占全球PCB總產值的比例為55.1%。
在業績方面，2019年~2021年，滿坤科技實現營收8.07億元、9.62億元和11.89億元，同期歸母凈利潤分別為8029.92萬元、1.19億元和1.06億元，2021年，受覆銅板等主要原材料價格上漲，滿坤科技綜合毛利率同比下降5.75個百分點，導致2021年扣非后歸母凈利潤同比下降18.93%。
滿坤科技還預計，2022年上半年營業收入為5.08億元，同比下降4.09%；歸母凈利潤4628.4萬元，同比增長1.21%；扣非后歸母凈利潤為4036.51萬元，同比增長6.31%。
7月29日，證監會召開2022年系統年中監管工作會議暨巡視整改常態化長效化動員部署會議。證監會黨委書記、主席易會滿作題為《堅持穩字當頭 深化改革開放 以常態化整改加快推動資本市場高質量發展》的工作報告。
針對股票發行注冊制改革。會議要求，要下足“繡花”功夫，做實做細全面實行股票發行注冊制的各項準備。加強發行監管全鏈條統籌，科學合理保持新股發行常態化，維護良好發行秩序。以發行監管轉型為牽引，加快機構、上市公司等各條線監管轉型，提升整體監管效能。同時，深化公司債券注冊制改革。
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