7月標品信托成立規模環比增長超四成 非標業務持續萎縮

8月9日，用益金融信托研究院公布新一期集合信托市場數據，7月集合信托產品的發行規模小幅下滑，而成立規模顯著增加。7月標品信托產品的成立規模環比增加超過四成，與之相對應，非標信托業務成立規模有較為明顯的下滑。 在業務轉型的壓力下，信托公司非標業務持續萎縮，標品信托產品增長迅猛。用益金融信托研究院研究員喻智接受每經記者采訪時表示：“7月集合信托產品的成立規模增長主要來源是標品信托產品成立規模的大幅增加。投向金融領域的信托資金仍是以標品信托產品為主，投資于證券市場?！? 標品信托成立規模環比增長超四成 數據顯示，7月集合信托成立市場繼續升溫，成立數量略有下滑，成立規模明顯增加。據公開資料不完全統計，截至2022年8月7日，7月共計成立集合信托產品2063款，環比減少114款，降幅為5.24%，成立規模1239.55億元，與上月同時點相比增加143.69億元，增幅為13.11%。 發行市場方面行情則略有下行，發行數量小幅增加，但發行規模小幅下滑。據統計，截至2022年8月7日，7月共計發行集合信托產品2125款，環比增加79款，增幅為3.87%，發行規模1399.46億元，環比減少33.05億元，降幅為2.31%。 值得一提的是，標品信托產品成立規模正大幅攀升，是集合信托市場保持增長的主要支撐，數據顯示，7月標品信托產品成立數量957款，環比減少5.15%，規模達到777.57億元，環比增加43.71%。 從行業整體情況看，標品信托業務處于高速增長期，部分信托公司在標品信托業務上已有一定的領先優勢。大部分信托公司積累了龐大的高凈值客戶，有穩定的直銷和代銷渠道，能夠支撐標品信托業務的資金募集需求。 TOF產品是信托公司轉型標品信托業務的重要路徑。7月TOF產品成立數量281款，環比增加20.09%；成立規模248.36億元，環比增加137.92%，其規模占標品信托的比重為31.94%。 “根據各家信托公司資源稟賦和業務經驗的不同，TOF產品線發展路徑不同，有信托公司從現金管理、固收+，逐步向風險收益更高的權益、宏觀配置布局；也有信托公司基于自身優勢從權益TOF起步，再逐步補齊‘固收+’短板。但完全自主管理的TOF業務的規模在證券投資類信托業務中的比重仍相對較小，需要依靠私募機構、公募機構以及證券公司等投顧機構的支持?！?a href="http://jxzk19.com/articles/2019-01-10/1290043.html" title="%E7%94%A8%E7%9B%8A%E4%BF%A1%E6%89%98">用益信托金融研究院在分析報告中指出。 非標產品平均預期收益率下滑 在資金投向上，7月僅投向金融領域的信托資金規模保持快速增長，其他各投向領域的信托產品成立規模有不同程度的下滑。 截至8月7日，7月房地產類信托產品的成立規模為61.65億元，環比減少28.34%；基礎產業信托成立規模225.47億元，環比減少17.44%；投向金融領域的產品成立規模845.73億元，環比增加41.97%；工商企業類信托成立規模105.24億元，環比減少22.51%。 與7月標品信托規模大幅上漲形成對比，非標信托產品規模在減少，且其平均預期收益率繼續下行。據資料統計，7月非標信托類產品成立數量1106款，環比減少5.31%，成立規模461.97億元，環比減少16.73%。 7月非標信托產品的平均預期收益率為6.85%，環比減少0.02個百分點；產品的平均期限1.83年，環比減少0.14年。整體來看，7月非標信托產品的平均預期收益微幅下行，維持在相對低位。 報告指出，從業務調整來看，當前房地產信托項目風險不明，雖有高收益，但投資者的熱情不高；基礎產業類信托產品相對穩健，在低利率環境中追求風控可控、收益穩健，是信托公司和投資者共同關注的熱點。信托過去以高收益、剛性兌付積累了一大批高凈值客戶，非標信托業務功不可沒，但隨著融資類信托業務持續壓降，收益較高的傳統非標業務開展難度增加。目前多數非標信托產品的收益仍需要維持在相對較高水平，否則對信托公司非標信托產品的資金募集會產生較大的不利影響。 另一方面，從宏觀角度看，非標信托產品的收益下滑的空間有限。7月美國加息75個基點，且后續9月可能繼續加息75個基點，在很大程度上擠壓了國內貨幣政策工具的作用空間。2022年下半年，貨幣政策的繼續寬松的可能性減小，因此市場利率大概率將會維持相對穩定。央行及監管層對于小微企業、民營企業的融資需求保護性措施可能要更加精準和定向化。國內經濟依舊存在較大的下行壓力，企業的經營仍有較大的困難，投融資需求收緊，更加需要低成本的資金渡過難關。非標信托產品的平均預期收益率將逐漸回歸平穩。