火爆！多產品密集發布，這個行業新老龍頭爭相大漲，券商力捧：三大細分賽道孕育新藍海！

每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

提前，再提前！

當iPhone 14與華為Mate50還在拼“發車”日期的時候，智能手機科技創新的新方向——折疊屏近期卻迎來密集的發布期。

8月10日，三星召開新品發布會，發布了兩款折疊屏手機GalaxyZFlip4和GalaxyZFold4，次日，小米發布MIXFold2折疊屏旗艦新機，同樣采用橫向內折方案，起售價卻遠低于三星。聯想旗下的摩托羅拉也同期發布了折疊屏手機MOTORazr 2022，定價僅5999元起，突破當前折疊屏手機的最低價，市場火熱，首銷五分鐘破萬臺。

圖片來源：攝圖網-401020824

在消費電子疲軟的時候，折疊屏市場的熱度卻如同今年的罕見高溫，不同尋常！

截至上午收盤，消費電子板塊整體表現突出，老龍頭歌爾股份（SZ002241，股價37.46元，市值1280億元）和立訊精密（SZ002475，股價38.6元，市值2735億元）雙雙大漲超過5%，加之上周漲停表現，近期漲幅不遜于主流賽道股。同樣，智立方（SZ301312，股價161.5元，市值66.12億元）和紫建電子（SZ301121，股價109.69元，市值77.66億元）作為新上市公司，其短期爆發性的大漲正成為消費電子新的龍頭。

據牛眼君（每經牛眼：njcjnews）觀察，如今折疊屏的火爆，有點兩三年前新能源車剛剛興起，以及智能手機起步初期，是時代的產物，科技創新進步的成果。目前，整個手機市場整體疲軟是不爭的事實，但是，折疊屏經過多年的技術打磨和成本控制，如今正成為手機市場的新藍海。

據了解，2021年以來，國產安卓陣營手機品牌加入折疊屏市場，促進了折疊屏價格段的下移。OPPO首款折疊屏FindN起售價僅7699元，創內折式折疊機的價格新低。根據Omdia數據，2021年全球折疊屏智能手機出貨約900萬臺，同比增長309%，市場銷售火熱，且出貨主要集中在下半年。

中航證券分析指出，隨著越來越多品牌入局，以及折疊屏技術的不斷完善，折疊屏手機將加速滲透，助推下一波換機熱潮。Omdia預計到2026年全球折疊屏智能手機出貨將達到6100萬臺，2021-2026年年均復合增速達46.6%，屆時，折疊屏手機的滲透率將達到3.6%。

的確，相比普通的智能手機，折疊機的出貨增速是驚人的。據數據顯示，2022年上半年中國智能手機出貨共1.41億臺，同比下滑17.5%；而國內折疊機出貨超過110萬部，同比增幅約70%。

圖片來源：每經記者 陳鵬麗 攝（每經資料圖）

當然，牛眼君（每經牛眼：njcjnews）提醒一句，折疊機的出貨猛增，這與其低基數有關，但是不難想象，未來時間，每年下半年手機換機潮來臨之時，折疊機將不斷的去擠壓傳統智能機的市場份額，同時也會為智能機市場整體帶來新的銷售空間。

從折疊屏投資角度來看，國信證券表示，折疊屏手機是智能手機產業鏈的重要創新分支，傳統智能手機產業鏈與折疊屏手機產業鏈的區別主要體現在上游OLED面板、蓋板及鉸鏈等零組件的供應上，而這三大細分賽道也將孕育消費電子新的藍海。

接下來，牛眼君（每經牛眼：njcjnews）也將分享國信證券在OLED面板、蓋板及鉸鏈這三大新賽道的市場空間和投資建議。

1、OLED面板

根據Omdia，全球OLED產能有望從2021年的3151萬平方米增長至2027年的7500萬平方米(CAGR：15.6%)，實現快速擴張。OLED在智能手機已實現廣泛應用，折疊屏也逐步成為OLED的重要創新顯示產品。從柔性OLED到可折疊OLED，首先要求每一層結構都是可彎曲、可折疊的，其次需要在屏幕堆疊結構中引入多中性層設計。在2021年折疊屏手機OLED市場中，三星顯示以86.1%的市占率占據絕對領先地位，京東方A、TCL科技分別以10.5%、2.5%的市占率位居二、三位。

目前市場可關注的除了上述兩大龍頭外，還有鼎龍股份、東山精密、鵬鼎控股。

2、蓋板

CPI和UTG是兩種主流的折疊屏蓋板材料，UTG在耐刮擦、硬度、光學性能、平整度、外觀及觸感等方面具有優勢。UTG生產工藝路線分為一次成形路線(代表企業：肖特/Dowoo Insys)與減薄路線(代表企業：康寧/eCONY)，目前國內UTG一次成型的技術還處于研發階段，產業鏈相關企業以減薄路線為主。據測算，2021年全球折疊屏手機UTG蓋板市場規模12.78億元(YoY: 242%)，2026年有望增至49.98億元(CAGR：31.3%)，UTG細分賽道可關注長信科技（SZ300088，股價7.88元，市值193.4億元）。

3、鉸鏈

鉸鏈是折疊屏核心部件，鉸鏈的結構設計與屏幕折痕、開合手感、結構強度、使用壽命等息息相關，從U型方案到水滴方案，鉸鏈技術的進步有效推動了折疊產品體驗升級。鉸鏈由MIM件、沖壓件、車件、壓鑄件等組裝而成，根據測算，2021年全球折疊屏手機鉸鏈市場規模12.67億元，2026年有望增長至187.54億元(CAGR：71.4%)；2021年全球折疊屏手機鉸鏈MIM件市場規模3.17億元，2026年有望增長至61.65億元(CAGR：81.0%)。鉸鏈及中框可關注的上市公司有精研科技、福蓉科技等。

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