每日經濟新聞 2022-10-17 18:44:22
每經記者 李沛沛 每經編輯 趙云
在母基金管理人的陣容里，券商私募子公司的身影正在變得越來越常見。
《每日經濟新聞》記者獲悉，近日，安徽省新興產業引導基金首支主題母基金--安徽省人工智能主題基金正式獲批組建。公開資料顯示，該基金規模達60億元，通過設立子基金及市場化直投方式，吸引人工智能優秀人才、優質項目落地安徽，帶動社會資本參與，力爭5年后基金總規模達300億元?；鸸芾砣耸且患胰趟侥甲庸?，華安證券旗下的華安嘉業投資管理有限公司。
對于規模龐大的政府引導基金和市場化母基金來說，尋找靠譜的GP一直是題中之義，近年來也有越來越多的券商私募子進入這些它們的視野、成為母基金管理人。另一方面，今年以來多家券商私募子也積極參與母基金業務，不僅頻頻中標管理人，還有券商發起成立的母基金也在市場上非常活躍、頻頻出手，成為VC/PE市場上一股不可忽視的力量。
近日，安徽省科技廳發布公告稱，《安徽省人工智能主題基金組建方案》經省級股權投資基金體系建設引導協調小組審議通過，標志著安徽省新興產業引導基金首支主題母基金正式獲批組建。
公開資料顯示，這只人工智能主題基金由安徽省科技廳牽頭組建，基金規模達60億元，通過設立子基金及市場化直投方式，吸引人工智能優秀人才、優質項目落地安徽，帶動社會資本參與，力爭5年后基金總規模達300億元。基金已經儲備了中科類腦、有感科技、影創科技等40個項目，完成了10個重點擬投項目的盡調工作；并就設立第一批子基金與曠視科技、云鋒基金、方正和生投資等5家頭部投資機構達成合作意向，子基金認繳規模達100億元。
引起每經記者注意的是，這只母基金的管理機構為華安嘉業投資管理有限公司，后者是華安證券在2012年100%出資設立的私募子公司。據悉，截至目前，華安嘉業累計管理基金19支，認繳規模近200億元，實繳規模近120億元。
啟信寶數據顯示，華安嘉業的歷史對外投資事件一共有19次，其中注銷的有5家，存續的包括合肥數字產業投資基金、安徽安華創新風險投資基金有限公司等。其實從對外投資的情況來看，華安嘉業的布局都在安徽省內，也有數據顯示其招引項目在安徽落地規模近200億元。正是由于長期深耕，華安嘉業成為安徽省人工智能主題母基金管理人也在情理之中。
從做基金的GP，到自己發起成立母基金，再到越來越多的券商私募子切入母基金賽道、以LP和GP的雙重視角和身份布局母基金業務，券商的“母基金化”正在不斷提速。
一級市場的“資本寒冬”已經持續了幾年，但在這場寒冬中一直有一抹亮色，那就是政府引導基金的設立。雖然還不能與2015~2017年的高峰期同日而語，但近年來政府引導基金，尤其是大規模、高質量的產業引導基金依然在不斷設立。清科研究中心報告顯示，截至2022年上半年，我國累計設立2050支政府引導基金，目標規模約12.82萬億元，已認繳約6.39萬億元，規模驚人。
這類機構逐漸改變了國內LP的構成，成為一級市場的主要玩家。而在實際落地的過程中，找到靠譜的GP一直是政府產業引導基金的第一要務。曾有大型國資母基金人士告訴每經記者，其供職機構曾把國內公開排名前50的VC拜訪了個遍，就是為了找到合適的GP，但即便如此很多時候也不一定能如愿。
“有的機構很優秀，但對我們想要布局的產業和賽道并沒有那么深耕，還有一些沒法完成配套募資，總之整個過程還是不容易。”
而隨著越來越多的券商切入母基金賽道，他們也逐步受到政府產業基金和市場化母基金的青睞。執中數據顯示，截至目前，已有12家券商私募子公司管理的27只母基金完成了工商登記。
每經記者針對今年以來券商私募子中標母基金管理人的情況做了一個統計，以下是比較有代表性的案例（數據來源：公開資料）。
除此之外，還有一些頭部券商私募資主動發起設立母基金，并且在市場上相當活躍。以國泰君安成立的母基金為例，其出資參與設立了包括金融科技基金、上?？苿撝行亩诘然?，直投業務也一直在進行中。國泰君安旗下的全資子公司國泰君安創新投也參與設立了臨港科技前沿基金等基金。
事實上，隨著近年來政策倒逼券商私募子的規范化，做LP或者成為母基金的GP，已經成為國內頭部券商的轉型路徑之一。從整體規模來看，券商系也躋身為國內股權投資市場一股不可忽視的“新勢力”。
母基金研究中心指出，券商私募管理公司將從簡單的母基金管理人，向市場化母基金發起人+管理人角色發展。“券商私募公司也將成為中國VC/PE行業重要的專業化力量，未來將有更多券商發起設立科技等專業化領域的投資基金。”
封面圖片來源：攝圖網-500516581
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