市場筑底成功了嗎？——道達投資手記

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

今天多少覺得有些可惜，因為昨晚的投資手記發出來以后才傳來利好，導致無緣讓大家了解達哥的看法。

不過，市場倒是很給面子，面對一行兩會一局的重磅發聲，A股應聲大幅反彈，絕對漲幅并不大，但市場成交金額超過9000億元，個股漲跌幅的中位數為上漲1.76%，尤其是科創50指數以長陽線的形式站上1000點上方，并收出五連陽。

奈何占大頭的白馬股不給力，上證指數沖高回落，收盤又重回3000點下方，主要是午后金融股走低，還有“豬茅”閃跌、貴州茅臺走低等。

昨天有朋友問關于管理層釋放的利好是否是“政策底”，達哥今天也搜了一下以往歷史上類似的發言，關鍵詞是“股市、樓市、債市、匯市”，大致主要有幾個時間節點——2018年4月23日、2018年9月11日和2021年9月3日。

通過回溯歷史的走勢可以發現，類似這樣的重要信號釋放之后，可能并不是大盤真正的大底。當下比較流行的說法就是“雙底”，按照我自己對于走勢結構的總結，雙底往往都是在上漲的結構中成功率高，而如果市場本身是一個下跌結構，雙底的概率其實并不高，就目前的情況來看，達哥只能說是大盤有短周期“小雙底”的可能。

今天領漲的板塊，幾乎都在之前投資手記文章提到的射程之內，主流方向就不說了，軍工、半導體等板塊的機會都提示過，總體沒有太多超預期的地方。大醫藥板塊，最看好的細分依然是醫療器械、創新藥、疫苗以及生命科學。CXO盡管今天漲幅爆裂，但在大醫藥板塊中它的邏輯依然是相對靠后的。

至于中藥和醫美，盡管近期走得也不算差，但強度顯然不如醫療器械等細分領域。醫美、化妝品大漲，主要還是消息影響，一是有關“雙十一”預售首日李佳琦直播間的GMV數據，二是有關東方甄選今天上午的GMV數據。

這說明女性對美的追求，屬于是剛需，受環境的影響比較小，昨天貝泰妮、愛美客的三季報也比預想的要好，最近殺跌實在非理性。但就醫美板塊的走勢結構而言，甚至沒有中藥板塊強勢，方向并不明確。不過，作為消費領域景氣度靠前的細分領域，是值得持續跟蹤的。

主線方向沒有更多要說的，簡單總結就是低位放量啟動，然后縮量回調、再拉升的節奏，這是一種明顯塑造賺錢效應的節奏。如果這種節奏能夠延續，行情就會越來越好。反之，如果輪動越來越快，甚至半天一輪動，就要小心籌碼松動，行情有隨時變差的可能，這樣的情況目前還沒看到。

就醫療和信創這兩個主流板塊的指數而言，主要觀察拉升的力度，以及板塊內部高標個股是否出現分歧。如果拉升力度出現背離或者高標個股迎來炸板潮，那么就是退潮的跡象，需要適當減倉。鑒于當下市場的炒作邏輯主要是國產替代，在選擇醫藥方向的時候，完全可以朝著國產化率低的細分領域去靠攏。

比較有意思的板塊是賽道股，還是以電力設備為例，最近幾個交易日電力設備板塊指數的橫盤震蕩很清晰，是一個明顯要變盤的走勢，鑒于其對市場的影響力和對人氣的帶動效應，很可能成為當下市場的勝負手。電力設備板塊指數一旦形成突破，不排除有挑戰前高的能力；而如果走弱，對市場的負反饋也不容小覷。

另一件有意思的事是美國的天然氣，價格出現了負值，不由地讓人想起了2020年的原油事件。美國天然氣價格出現負值，原因是歐洲之前大量囤積天然氣，目前所有容器都填滿了。海上漂著的天然氣船沒法進港，美國的生產商生產出來也不知道賣給誰，歐洲的天然氣迷你期貨也跟著大跌。

受此影響，今天整個能源板塊的表現都不好。但不管怎么說，這波賣氣，美國人是賺麻了，難受的也只有A股做周期股的投資者了。

短線情緒方面，漲停個股雖相較于前日有所增加，但連板個股明顯下降，絕大部分個股都是首板，資金在避高就低，高位博弈的風險在增加，風格可能正在發生切換，有一種從短線切換到趨勢風格的味道，要更注重趨勢的力量。

A股收盤以后，離岸人民幣繼續直線拉升，截至達哥發稿，人民幣兌美元單日累計漲幅超1.5%。就匯市而言，這是一個非常罕見的現象，空頭今天有種繳械的跡象，對A股而言明顯是利好，這對市場短期筑底非常有利。

不過，上證指數到底能不能短期筑底成功，還得根據明天具體的情況來定，畢竟今天的沖高回落，也不是一個好現象。今天上證指數上沖，沖到了達哥前幾天提到的區域回落，這就很微妙了。倘若未來幾天繼續嘗試沖鋒但還是沖不過去的話，就要小心有繼續下探的風險，小雙底大概率失??；理想的走勢，當然是順利收復失地。

整體來說，達哥還是那句話，只要市場沒有持續下跌的風險，結構性的機會就會有，把握好節奏，控制好倉位，不要追漲殺跌。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。