天際股份2022年三季報：前三季度營收與凈利潤同比雙增長 產能釋放厚植可持續增長動力

天際股份交出了一份靚麗的三季報成績單。

根據天際股份三季報顯示，公司前三季度實現營收24億元，同比增長66.66%，實現扣非凈利潤5.434億元，同比增長23.83%。

下游新能源賽道的高成長稟賦，作為產業鏈上的上市公司自然也能分享行業發展紅利。天際股份是國內六氟磷酸鋰產能排名前三的企業，隨著六氟磷酸鋰下游應用市場蓬勃發展，動力電池發展猛增，下游需求增長疊加公司規模產能釋放，公司可持續發展的內在邏輯，自然不言自明。

前三季度營收與凈利潤均實現同比增長

天際股份主要產品仍然為六氟磷酸鋰、氟硼酸鉀和小家電系列產品。

根據2022年半年報顯示，分產品看，天際股份六氟磷酸鋰貢獻了公司營收的絕對比重，占比高達88.42%，因此六氟磷酸鋰的產銷兩旺，帶動上市公司業績高增長，亦是情理之中。

今年前三季度，公司營收與凈利潤雙雙報喜。均實現兩位數以上的同比增長，尤其是被視為上市公司血液的現金流方面，公司前三季經營性現金流實現10.33億元，較去年同期大增99.61%。

實際上，除了前三季度的業績保持高增長外，公司第三季度的營收也是可圈可點。天際股份在第三季度實現營收約7.75億元，較去年同期增長12.8%。盡管第三季度利潤有所下滑，主要是由于原材料市場行情變化，六氟磷酸鋰主要原材料氟化鋰價格上漲導致的成本增加。

但天際股份同時提到，公司主導產品六氟磷酸鋰的市場價格進入第四季度已有回升，目前公司六氟磷酸鋰產品訂單飽滿，新泰材料滿負荷生產，泰際材料產量逐步增加。

值得一提的是，公司三季報的高增長，是業績高增長的又一次驗證。公司在鋰電新材料的進一步傾斜，如今也迎來業績釋放的高光時刻。

從驅動天際股份業績的主要產品六氟磷酸鋰的行業格局來看，華安證券研報顯示，2021年天賜材料、多氟多、天際股份和永太科技國內六氟磷酸鋰供應占比分別為31.17%、19.48%、7.96%和7.79%。當下，六氟磷酸鋰的供給端仍在頭部企業。

電解液被稱為鋰離子電池的“血液”，而六氟磷酸鋰是電解液的核心。一方面，六氟磷酸鋰的性能決定了電解液的離子電導率、高低溫穩定性等性能。另一方面，六氟磷酸鋰是電解液的成本重心，其價格變動極大地影響電解液價格走勢。

從需求端來看，電池行業的發展方興未艾，新能源產業的高速發展，勢必帶動產業鏈上關鍵環節的發展不斷得到市場驗證。尤其是，當下游電池目前仍處于擴張階段，有數據認為，預計2025年作為電解液的關鍵六氟磷酸鋰全球需求將達到27.2萬噸，2021-2025的年均復合增幅高達49%。

下游需求疊加產能爬坡，天際股份的新能源成長屬性有望進一步得到市場驗證。

重大項目加速推進

在新能源賽道確定性較強的背景下，鋰電上游材料亦出現明顯的馬太效應。誰能擁有穩定和帶規模的產能，并能持續地加大研發投入，誰就能在未來的市場競爭中搶占先機。

天際股份2021年年報披露，公司已經建成的設計年產8160噸六氟磷酸鋰的生產裝置，目前處于滿負荷運行狀態。2022年三季報顯示，公司控股子公司江蘇泰際材料年產10000噸六氟磷酸鋰項目，已經開始批量生產，通過客戶認證并批量銷售，預計第四季度產銷量將持續增長。

好消息不斷傳來。

天際股份全資子公司江蘇新泰材料在保障正常生產經營的同時，正在對生產裝置進行技術改造，技改完成后，公司的六氟磷酸鋰產能將從目前的每年8160噸，增加到每年的12000噸。

另外，公司控股子公司江蘇泰瑞聯騰位于江蘇常熟的新增年產30000噸六氟磷酸鋰項目，已經通過蘇州市有關行政管理部門的環評批復和安評批復，并以競拍方式獲得了國有土地使用權。

下游賽道的高景氣度與產能擴展釋放，兩者相得益彰。太平洋證券表示，在政策支持的邏輯主線上，堅定看好在新能源產業鏈有良好布局的主機廠和零部件公司，下游的旺盛需求將使行業保持良好的盈利和成長空間。

事實上，從下游客戶來看，天際股份的優勢客戶群體，也是其優勢稟賦。包括國泰華榮、比亞迪等多家大型戰略客戶簽訂的長期銷售合同，短期內具備充分的產能消化保障，長期來看，公司客戶優質并合作穩定，未來隨著行業的快速發展，廣闊的市場增長空間為公司未來的產能消化提供了堅實保障。

值得一提的是，天際股份的優質客戶中，比亞迪是國內當之無愧的新能源汽車龍頭企業，而國泰華榮則是全球電解液排名前三的企業。也就是說，產能提升與不斷釋放，將不斷正向促進業績穩定與產出比，鞏固長期向好的成長邏輯。

研發方面，天際股份經過多年的研發投入和技術積累，公司鋰電材料業務積累了強大的新產品和前瞻性技術研發能力。新能源汽車鋰電池對六氟磷酸鋰的純度要求很高，在研發團隊持續不斷努力下，公司掌握了六氟磷酸鋰產業化生產要求的純化工藝，確保產品純度達99.99％。今年前三季度，天際股份研發投入近1.1億元，同比增長133.66%。

當下，天際股份成長性伴隨產能釋放、研發創新以及市場需求爆發，不斷行穩致遠。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）