每日經濟新聞 2022-11-24 13:23:01
每經記者 劉明濤 每經編輯 彭水萍
鋰離子電池憑借體積小、重量輕、能量密度高、環境污染小等優點逐步替代鉛酸電池，在消費電子、電動汽車、儲能裝置等領域的應用逐漸加深，市場規模迅速擴大。根據EVTank，2021年全球鋰離子電池總體出貨量562.4GWh，同比大幅增長90.64%。
鋰電池根據應用領域分為消費型、動力型和儲能型三大類，其中消費電池已歷經相對完整的產業發展周期，動力電池近十年來異軍突起，儲能電池未來放量可期。在消費電池漸趨飽和、動力與儲能電池方興未艾的背景下，眾多傳統消費電池廠商選擇轉換產品方向，進軍動力和儲能領域。
光大證券分析指出，消費升級與“雙碳”政策推進下，隨下游應用領域不斷拓展，鋰電行業需求將持續旺盛。我們持續看好鋰電池廣闊的成長空間。展望消費型電池廠商的成長路徑，格局優化和國產化驅動手機等消費電池業務快速成長，動力和儲能打開了相關公司廣闊成長空間。
1、消費鋰電池
消費類鋰離子電池終端應用場景多元化擴展，傳統領域需求穩定、新興領域增量顯著，帶動消費電池行業持續向好發展。根據GGII，2020年中國3C數碼電池出貨量達36.6GWh，同比增長8.8%。消費鋰電市場集中度較高，隨三星SDI、LG化學、比亞迪等頭部企業生產重心轉向動力電池，行業競爭格局向一超多強演變，國內珠海冠宇、欣旺達等企業有望逐步替代日韓廠商的市場份額。細分賽道來看，電動工具領域無繩化、鋰電化與國產化紅利逐漸顯現。
2、動力電池
“碳達峰”、“碳中和”背景下，政策利好與供需兩旺持續驅動新能源汽車行業高增長，打開動力電池市場空間。2025年全球新能源汽車滲透率將達到20%以上，帶動全球動力電池出貨量邁入TWh時代。動力電池龍頭格局趨于穩定，國內二線廠商總體裝機量與市場份額上升，成本控制能力較強的電池廠商有望勝出。
3、儲能電池
得益于國內外市場剛需、政策紅利、技術進步與成本控制等多方面驅動因素，鋰電池儲能行業由起步期邁入高速擴張階段，未來仍有廣闊成長空間。儲能鋰電市場集中度較高，動力電池廠商積極入局，未來隨鋰電池產業鏈國產化加速、成本優勢凸顯，國內廠商的全球份額將進一步擴張。
點評：截至2022年11月21日，鋰電池和創業板估值為24.19倍和36.72倍，目前鋰電池板塊估值顯著低于2013年以來48.99倍的行業中位數水平。在下游旺盛需求的背景下，整個板塊估值有望持續修復。
這里，通過整合開源、招商、中信等多家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。
1、鵬輝能源
公司深耕鋰電池二十余年，憑借對市場的前瞻判斷率先進入儲能領域，2020年提前布局戶儲，并進入多個大儲龍頭廠商的供應商體系。公司當前確定以儲能電池為主、消費和動力電池為輔的企業戰略，儲能業務收入占比從2020年的18%上升至2022H1的50%，公司遠期規劃儲能業務收入占比達到80%。儲能產品帶來的利潤改善已在2021年度的財報中初現成效。（開源證券）
2、信德新材
公司是鋰電池負極包覆材料的龍頭企業，與負極行業頭部企業貝特瑞、杉杉股份、璞泰來等深度綁定；產品結構向附加值和技術壁壘更高的高溫包覆材料傾斜，不斷鞏固競爭優勢；向上游延伸原材料布局，將直接采購模式變更為委托加工模式，節省生產成本，保證原材料供給；向下游加碼布局碳纖維可紡瀝青和硅碳負極包覆材料，立足于現有優勢，為公司未來經營業績穩定提供良好保障。（招商證券）
3、豪鵬科技
公司致力于鋰離子電池、鎳氫電池的研發、設計、制造和銷售，是一家具備自主研發能力和全球市場綜合競爭力的企業，能夠為客戶提供靈活可靠的一站式電源解決方案。公司現有產品包括聚合物軟包鋰離子電池、圓柱鋰離子電池及鎳氫電池；具體應用于筆記本電腦及周邊產品、平板電腦、智能手機、智能家居、智能穿戴、安防設備、便攜式儲能、個人護理、醫療設備、電動兩輪車、車載T-Box等領域。（互動易）
4、德賽電池
公司是國內消費鋰電BMS/PACK核心供應商，客戶資源優質，產品主要應用于智能手機、智能穿戴、筆電、平板、電動工具、智能家居等領域。目前公司中小型鋰電持續豐富產品線，并強化SIP封裝業務布局；大型鋰電著力發展儲能業務，戰略布局儲能電芯。（中信證券）
封面圖片來源：視覺中國-VCG111233554825
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