每日經濟新聞 2022-12-09 00:19:58
◎國內經濟持續高增長帶動上市公司盈利加速。那一年,上證指數大漲96.66%,收于5261.56點,全年最高觸及6124.04點;深證成指大漲166.29%,收于17700.62點,全年最高觸及19600.03點。
每經記者 曾劍 每經編輯 文多
2006年的證券市場,已讓投資者感受到了牛市的氣息。而2007年的證券市場更是帶給人們無限的希望。
如果用一個成語形容那時的股市表現,則一定是“氣勢如虹”。當時,股指以逼空式的上漲不斷改寫著各項新的紀錄,上證指數從2007年6月的4000點開始,到2007年10月份很快觸達6124點。
成交量、開戶數也屢創新高,全體股民為之癲狂。初學者手握鈔票毫不猶豫地踏足股市:“我不知道股票是個啥玩意,但我知道只要把錢丟進去就能生崽。”
甚至網上流傳著這樣的段子:賣菜的大嬸、掃地的阿姨見面后第一句話就是“你的票漲停沒有”?
2007年,當時的“牛市論壇” 圖片來源:IC photo
2007年的牛市,先是有色等藍籌股上漲。下游消費股輪動,到中期時,金融、地產、成長股全線大漲,然后下游消費、三線股也受到追捧。
此后,雖然大盤有所回調,但6月份上證指數又從最低的3400點上漲至10月15日突破6000點,次日最高觸及6124點。銀行、保險、券商、鋼鐵、金融地產等權重藍籌股撥高股指,二線藍籌股出現分化走勢,三線股超跌反彈后弱勢整理,股市開始趕頂的過程,行情逐漸結束。
那一年,上證指數大漲96.66%,收于5261.56點,全年最高觸及6124.04點;深證成指大漲166.29%,收于17700.62點,全年最高觸及19600.03點。這一個單邊暴漲市,多項紀錄后來多年依然無法被打破,股價百元成為尋常。中國船舶(SH600150)成為兩市最亮眼的300元高價股(不復權),大盤成交額幾千億元的日子,也屬平淡無奇。
如果從2005年6月的最低點開始計算,上證指數層面的漲幅高達513%。近500家公司區間最高漲幅超十倍,占當時上市公司數量的1/3。
截至2007年年底,我國上市公司總數達到1550家,滬深兩市股票市場總市值已達32.71萬億元,已進入二級市場流通的市值9.31萬億元。僅僅兩年多時間,兩市總市值增長了10倍,單2007年兩市總市值就增長了約4倍。
從開戶數量來看,2007年幾乎到了全民炒股的境界。在2007年9月18日,A股賬戶數超過一億戶。全年新開股票賬戶約3829.37萬戶,較上年增加約3517.71萬戶,同比上升約1128.70%。其中,新開A股賬戶3759.48萬戶,較上年增加3451.13萬戶,上升1119.23%;新開B股賬戶69.89萬戶,較上年增加66.58萬戶,上升2011.39%。
2007年底,期末股票賬戶數約11287.27萬戶。其中,期末A股賬戶數為11052.96萬戶,比上年增加3735.42萬戶,增長51.05%;B股賬戶234.31萬戶,比上年增加69.75萬戶,增長42.39%。經證券公司核實、申報的休眠賬戶數為2006.68萬戶。股票賬戶去除休眠賬戶后的有效賬戶數為9280.59萬戶。
2007年底,基金賬戶2599.75萬戶,比上年增加2227.85萬戶,增長了599.04%。2007年全年新開基金賬戶2227.97萬戶,較上年增加2002.01萬戶。
2007年,中國結算處理的證券交易過戶總筆數約為49.85億筆,比上年增加239.44%;過戶總金額約98.50萬億元,比上年增加326.44%;結算總額約為286.86萬億元,比去年增加400.79%;結算凈額約為8.18萬億元,較上年增加165.05%;結算效率約為97%。
2007年全年,我國證券市場籌資達7728億元。期貨市場全年成交量7.28億手,成交金額41萬億元,創歷史新高。
2007年的A股上漲處于中國快速工業化、投資與出口拉動經濟高速增長背景下,并與全球大景氣周期共振,商品牛市是主線,這也是股市牛市主線。
彼時,中國加入WTO效果逐步顯現,中國加速融入全球一體化。從當時的全球環境來看,在追求高效、分工合作、低成本的驅使之下,全球在經濟、金融、科技等領域快速呈現了一體化、相互依賴的趨勢。中國在加入WTO后加速融入了全球一體化進程,對外開放的進一步擴大、外資進入助力了國內經濟的高速增長,也推進了資本市場的發展,從估值和盈利層面對于市場均起到正向支持作用。
國內經濟持續高增長則帶動上市公司盈利加速。
數據顯示,2005年~2007年中國經濟整體處于持續上行期,GDP增速在這三年保持雙位數增長。從經濟貢獻率來看,出口、消費、投資三駕馬車對于經濟的正面貢獻均十分明顯,尤其是出口對經濟連續三年貢獻率在2%以上,主要得益于世界經濟在2003年下半年開始進入了加快復蘇階段。受益于宏觀經濟背景,A股上市公司盈利增速在2006年之后加速上行?;久娴奶嵘龑χ笖涤忻黠@的正貢獻。
天縱期才研究院發布的文章認為,2007年大盤走上6124點的原因大體有三個:人民幣升值,“股改”,資金推動。
一方面,隨著中國金融體系的不斷完善以及從2002年便已開始的美元持續貶值影響,中國在2005年7月之后正式開啟匯率體制改革,人民幣在匯改初期呈現升值趨勢,美元兌人民幣匯率從2005年的8.27降至2007年的7.3。受當時的單日幅度限制,人民幣匯率無法迅速出清,由此帶來了較為持續的熱錢流入壓力,并成為國內流動性充裕的原因之一。與此同時,大規模的出口也在促使中國外匯儲備快速增長,被動提升了國內貨幣供給。
另一方面,資本市場改革是股市上漲必要的助推劑。
在2001至2004年資本市場低迷的背景下,2004年,國務院下發《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》,將發展資本市場提升到國家戰略任務的高度,提出了九個方面的綱領性意見,史稱“國九條”。“國九條”中的股權分置改革,也被市場普遍認為是后市帶動市場風險偏好提升的主要因素之一。
股權分置改革的本質是協商解決國有股流通問題,這輪改革后,非流通股獲得在股市出售的權利,公司管理者的股權終于跟股價掛上鉤;在執行過程中,讓利方案為中小投資者帶來了“普惠”效果。因此,2006年、2007年的牛市也被投資者稱為改革牛。
如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。
未經《每日經濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站,可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP