“下調出貨指引”？1600億光伏逆變器龍頭領跌板塊，曾預計歐洲戶儲增速為100%

每經記者 張寶蓮    每經編輯 魏官紅    

12月4日晚，在部分投資者交流平臺上，有用戶發帖稱，“陽光電源最新交流大幅下調出貨指引：今年戶用儲能出貨由10萬套下調至6萬套，hybrid儲能逆變器由20萬臺下調至12萬臺，明年戶用儲能由50萬套下調至30萬-35萬套，儲能逆變器由100萬臺下調至70+萬臺，公司表示下調出貨指引主要出于歐洲經濟下行、安裝工人不足等，因此擔心明年需求。”

一石激起千層浪，12月5日開盤后，陽光電源（SZ300274，股價108.58元，市值1613億元）股價低開低走，截至收盤下跌9.58%，板塊內個股中，錦浪科技（SZ300763，股價186.5元，市值703億元）下跌8.55%、固德威（SH688390，股價313元，市值386億元）下跌9.01%。

據中國證券報報道，12月4日晚，陽光電源董事長第一時間進行了回應。《每日經濟新聞》記者注意到，在10月27日陽光電源發布的機構調研公告里，公司曾明確提到“初步估算像歐洲的戶儲市場是100%以上的增速。”12月5日，記者也向陽光電源發去采訪函，但截至發稿，暫未收到回復。錦浪科技證券事務代表告訴記者，公司目前一切正常，沒有發生變化。另外，固德威方面對外否認調整相關產品出貨預期。

曹仁賢緊急回應“下調出貨指引”傳聞

根據市場傳聞所述，陽光電源下修了今年以及明年戶用儲能和儲能逆變器的出貨量，原因主要系“歐洲經濟下行、安裝工人不足等，因此擔心明年需求。”

在今年10月27日披露的調研活動公告中，上市公司曾表示，“明年儲能市場保守估計增長50%，樂觀估計增長100%~150%……戶儲市場增長非?？欤醪焦浪阆駳W洲的戶儲市場是100%以上的增速。”

據中國證券報報道，12月4日晚，陽光電源董事長曹仁賢在某券商組織的電話會議上對此事第一時間回應稱：“我們的產品是全覆蓋的，部分細分產品有調整很正常。我們上半年戶用儲能受制于IGBT和電芯，但是下半年出貨7000-8000臺/月。假設一套掙2000塊錢，就算下調3萬套也就6000萬元利潤，占不了什么比例，影響不大。”

曹仁賢表示，戶用儲能逆變器明年原本預期是80萬-100萬臺，現在是70萬-90萬臺，差別不大，公司只是更嚴謹一些。戶用儲能逆變器加上戶用儲能是很可觀的，下調10%-20%很正常，其他地方能補上。分布式逆變器會在200萬套以上，明年光伏逆變器出貨會在120GW-140GW。

戶用儲能環節下調，但大儲增量比較可觀。曹仁賢稱，陽光電源大儲今年符合預期，明年會在15GWh以上。儲能明年整體翻倍增長，盈利能力也會非常不錯。明年的增量主要還是大儲能和工商業儲能。

12月5日，陽光電源股價低開低走，報收于108.58元/股。當日，《每日經濟新聞》記者致電公司董秘辦、品牌部，并發去采訪函，但截至發稿，尚未收到回復。

錦浪科技專注于分布式光伏發電領域，公司也受相關消息波及，股價出現下跌，公司證券事務代表告訴記者，公司目前一切正常，沒有發生變化。截至收盤，錦浪科技股價下跌8.55%。此外，固德威對外否認調整相關產品出貨預期。

公司擬回購股份不超過100元/股

在相關傳聞發酵的前一個收盤日——12月2日晚間，陽光電源發布了關于回購公司股份的進展公告，按計劃，公司以自有資金回購公司部分社會公眾股股份，用于公司員工持股計劃或股權激勵計劃，回購價格不超過100元/股，回購總金額不低于人民幣5億元（含）且不超過人民幣10億元（含）。

公司在2022年5月至11月底期間，累計回購股份648.5萬股，支付的資金總額超5億元（不含交易費用），達到計劃回購金額下限，回購成交價在75.15元/股到88.97元/股之間。值得注意的是，從今年7月初開始，陽光電源價格長期處于百元以上，這也就意味著，回購計劃在下半年或難以展開。公司表示，后續將根據市場情況在回購期限內繼續實施本次回購計劃。

此次陽光電源股價大幅下跌，也再次引發市場對其高PE的質疑。作為全球光伏逆變器出貨量最大的公司，陽光電源PE（TTM）達到75.4倍，今年前三季度，公司研發費用11.6億元，同比增長36.45%；錦浪科技研發費用2.1億元，同比增長105.22%；固德威研發費用2.49億元，同比增長108.77%。而在業務布局上，陽光電源主力仍在于發電側以及大儲，Wind顯示，今年前三季度，陽光電源凈資產收益率（加權）為12.55%，大約為錦浪科技、德業股份（SH605117，股價339元，市值810億元）的一半。

截至發稿，陽光電源方面尚未就“下調出貨指引”風波公開作出回應。

封面圖片來源：攝圖網-500486532