2022-12-26 15:02:09
文/秦露
2022年，新能源產業在融資道路上繼續狂奔。
在“雙碳”目標的推動下，2022年，以光伏企業為代表的一眾新能源概念股陸續登陸資本市場。截至12月19日，本年度上市的新能源概念股達到11家，首發募資總計344億元。
從細分領域來看，光伏、鋰電池領域企業數量領跑2022年新能源新股市場，各占4家，其中不乏晶科能源（688223.SH）、華盛鋰電（688353.SH）等細分賽道龍頭。此外，包含全球規模領先的風電運營商龍源電力（001289.SZ）在內，風電領域上市企業為2家，新能源充電服務商能鏈智電（NASDAQ:NAAS）則遠赴納斯達克，成為“中國充電服務第一股”，也是本年度唯一一支新能源中概股。
來源：各公司招股書及年報，能鏈研究院整理
從上市板塊來看，科創板上市企業5家，深市主板、創業板上市企業各2家，滬市主板上市企業1家，納斯達克上市企業1家。
2022年1月24日，國家能源集團新能源板塊核心企業、全球規模領先的風電運營商龍源電力登陸A股市場，吹響了本年度新能源概念企業的上市號角。兩日后，光伏組件龍頭晶科能源也成功于科創板上市。
值得注意的是，兩大細分賽道龍頭均非首次登陸資本市場。龍源電力早在2009年于港交所主板上市，而今通過換股吸收合并的方式回歸A股，以打通“A+H”資本通道。晶科能源則是由美股晶科能源控股拆分而來，面對與同行隆基股份的激烈競爭，晶科能源本次IPO“一口氣”募資100億元，擴產動作不斷。
在一風一光兩位“大哥”的帶動下，風電整機制造商三一重能（688349.SH）、高分子功能新材料專業供應商鹿山新材（603051.SH）、微型逆變器供應商昱能科技（688348.SH）、石英坩堝核心供應商歐晶科技（001269.SZ）紛紛陸續向A股發動進攻。
從風能產業鏈來看，上游為風電零部件，包含葉片、軸承、塔筒、主軸、鑄件、發電機、齒輪等供應商；中游負責生產風力發電整機，下游為風力發電的運營及維護企業。
龍源電力在全國擁有300多個風電場，以及光伏、生物質、潮汐、地熱和火電等發電項目。截至2022年6月末，龍源電力各類電源控股裝機容量達到28827.99兆瓦，其中風電控股裝機容量 25711.44兆瓦，火電控股裝機容量1875兆瓦，光伏等其他可再生能源控股裝機容量1241.55兆瓦。根據龍源電力2022年三季報，前三季度，公司營業收入為302.16億元，同比增長9.76%。
三一重能則是國內第八大風電整機制造商，2022年1-6月，其風電新增發電裝機容量 1294萬千瓦，同比增加19.37%。截至2022年6月末，三一重能存量風場 453.9MW，存量光伏電站 43.4255MW，在建風場 293.9MW。根據三一重能2022年三季報，前三季度，公司營業收入為63.45億元，同比增長12.75%。
根據光伏產業鏈劃分，光伏產業上游主要指高純多晶硅的生產，中游主要指多晶鑄錠/單晶拉棒以及硅片、電池片、組件的生產等，下游主要指集中式/分布式光伏電站等光伏發電系統建造與運營。
來源：晶科能源招股書
晶科能源以銷售光伏組件為主，生產環節覆蓋行業中游，包括：多晶鑄錠/單晶拉棒、硅片生產、電池片生產和組件生產。2022 年上半年，晶科能源產能一體化率進一步提升。公司年初投產的16GW大尺寸TOPCon電池產能已于二季度滿產。后續尖山二期11GW和合肥二期8GW電池產能已在建設中，以保持公司在N型技術領域的領先性。
根據晶科能源2022年三季報，前三季度，公司營業收入為527.72億元，同比增長117.4%。“吸金”能力問鼎2022年新能源概念新股。財報顯示，2022年年底，晶科能源在單晶硅片、電池和組件環節的產能預期將達60GW、55GW、65GW。
除了“財大氣粗”的晶科能源外，光伏領域也不乏鹿山新材、昱能科技、歐晶科技等相對“小而美”的企業，2022年前三季度營收規模分別為19.83億元、9.28億元、9.39億元。
其中鹿山新材所從事的太陽能電池封裝是光伏組件生產環節中的關鍵步驟；昱能科技所生產的微型逆變器則是光伏產業鏈終端的重要設備，在全球分布式光伏發電系統中的應用比例不斷提升；歐晶科技的石英坩堝、硅材料清洗及切削液處理服務均屬于單晶硅材料產業鏈，從目前產業規模情況來看主要面向光伏行業。
年內最貴新股萬潤新能（688275.SH）正快馬加鞭地推進擴產計劃。
萬潤新能12月12日發布公告稱，公司擬與十堰市鄖陽區政府簽署投資協議，雙方約定在秦巴高新產業園建設“年產10萬噸湖北萬潤新能源電池正極材料項目”，項目固定資產投資金額約為13億元。
作為一家主要從事鋰電池正極材料研發、生產和銷售的高新技術企業，萬潤新能今年9月于科創板上市，發行價達299.88元，是2022年目前最貴的新股。其主營產品磷酸鐵鋰正極材料處于新能源汽車產業鏈的上游，中游為動力電池等鋰電池制造企業，下游為新能源汽車及儲能行業。
基于萬潤新能在產業鏈中的位置，公司對擁有鋰資源生產能力的碳酸鋰生產企業以及下游動力電池廠商均存在一定依賴。
12月9日，中國汽車工業協會發布數據顯示，1-11月，我國新能源汽車產銷分別完成625.3萬輛和606.7萬輛，同比均增長1倍，市場占有率達25%。在新能源汽車延續良好態勢的拉動下，鋰電池關鍵材料市場持續擴大。
不只正極材料制造商萬潤新能，電解液制造商瑞泰新材（301238.SZ）、電解液添加劑生產企業華盛鋰電、三元材料制造商天力鋰能（301152.SZ）也于本年度上市募資，謀求擴充產能，進一步做大市場份額。
在此背景下，初登資本市場的鋰電池概念股紛紛創下業績新高，根據各公司三季報，前三季度，萬潤新能營業收入為74.4億元，同比增長549.59%；瑞泰新材營業收入為48.01億元，同比增長51.66%；天力鋰能營業收入為19.39億元，同比增長75.93%。僅華盛鋰電營業收入微增1.68%至7.03億元。
與業務高度依賴下游市場不同的是，充電樁行業的發展并不完全受制于新能源汽車的產銷情況，反而被允許“適度超前”。
今年8月，交通運輸部聯合國家能源局等部門發文，結合我國新能源汽車增長情況，以及我國公路沿線充電基礎設施建設現狀，按照“樁站先行、以供促需，因地制宜、分類推進，廣泛覆蓋、適度超前，通用開放、智能高效”的原則推進充電基礎設施建設。
作為新能源充電服務商，能鏈智電的主營業務是為充電樁制造商、運營商、主機廠、其他行業合作伙伴及電動車車主，提供線上、線下充電解決方案及非電增值服務，目前已成為國內領先、成長較快的電動汽車充電服務提供商。
基于中國充電行業以公樁為主且高度分散的市場格局，能鏈智電已在公樁領域積累起一定優勢。財報顯示，截至6月30日，能鏈智電服務覆蓋中國358個主要城市，連接4.4萬座充電站、40萬把充電槍，占中國公用樁總量的26%。
從資本市場來看，股價上漲意味著投資者看好后市表現。根據11只新能源概念股在年內股價變動情況來看，有5只上漲，6只下跌。其中，歐晶科技在資本市場的市場表現最為亮眼，漲幅達282.69%；其次為昱能科技、能鏈智電、鹿山新材、晶科能源，漲幅分別為75.80%、71.38%、55.41%、26.52%。
來源：Wind，能鏈研究院整理
從公司層面來看，不少新能源概念股已經開始落實下一步計劃，或已釋放出業務拓展的積極信號。
11月30日，能鏈智電與一家機構投資者訂立定向增發協議。投資方將認購能鏈智電5757萬股新發行的A類普通股，每股價格為0.5211美元，總認購價格為3000萬美元。該價格是基于協議簽署日期前30個交易日能鏈智電的加權平均股價（按1:10調整美國存托股份持股比例）。
同時，能鏈智電被研究機構認為是構建虛擬電廠的重要參與者。中金公司在研報中表示，能鏈智電在部分地區具備申請虛擬電廠負荷聚合商的資格。公司是能源數字化企業出身，建立了受到特來電等各大運營商認可的互聯互通服務平臺，技術能力優秀、歷史經驗豐富，未來有望成為各地負荷聚合商的一員。
12月1日，三一重能發布公告稱，公司與新疆哈密市巴里坤哈薩克自治縣人民政府簽訂招商引資協議。簽約項目名稱為大兆瓦智能風電裝備制造產業園，計劃總投資90億元。項目具體分為：計劃建設年產能200萬千瓦大兆瓦智能風電裝備制造產業園(主機、葉片)、50萬千瓦風儲新能源項目及100萬千瓦風電制氫制氨項目，配套集控及大數據中心、碳管理平臺。
這標志著三一重能正式“跨界”氫能領域。三一重能稱，此次合作將推動公司在新能源發電制氫制氨的產業布局，拓寬公司潛在業績增長點。
晶科能源12月13日在投資者互動平臺表示，公司聚焦于技術創新和經營管理優化帶來的核心盈利能力持續提升。當前全球光伏市場需求旺盛，公司2023年訂單飽滿，基于N型TOPCon產品的持續提效降本將不斷強化公司的競爭力。
不僅如此，晶科能源還被曝出已悄悄成立儲能子公司。天眼查顯示，近日，晶科儲能科技有限公司成立，公司經營范圍包括工業自動控制系統裝置制造；工業自動控制系統裝置銷售；計算機系統服務；信息系統集成服務；智能控制系統集成等。股東信息顯示，該公司由晶科能源股份有限公司全資控股。
虛擬電廠、風氫互動、光儲一體……在新能源領域，細分賽道邊界或正在消融。
（本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。）
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