定了！雷諾與日產簽署約束性框架協議，或可產生數十億歐元利潤

每經記者 裴健如    每經編輯 孫磊

經過數月談判，雷諾和日產終于達成了新共識。

2月8日，《每日經濟新聞》記者從日產中國方面獲悉，經雷諾集團（以下簡稱雷諾）和日產汽車（以下簡稱日產）董事會批準，雷諾-日產-三菱聯盟（以下簡稱聯盟）發布多項舉措，旨在進一步提升聯盟成員間的合作，并為聯盟各利益相關方創造更大的價值。目前，雷諾和日產已就上述約定簽署了約束性框架協議，并計劃在2023年第一季度末簽署最終協議。不過，最終協議中規定的預期交易將受制于監管機構批準等先決條件的約束，預計于2023年第四季度完成。

具體來看，上述舉措主要包括在拉丁美洲、印度和歐洲投入創造高價值的運營項目；通過合作伙伴可參與的新舉措，提高戰略敏捷性；重新平衡雷諾-日產交叉持股機制，加強聯盟治理等方面。

日產方面認為，此次計劃為更新與強化聯盟24年的合作伙伴關系拓展了道路，通過有效利用各聯盟成員的技術，能夠為未來的發展挖掘更多成長機會，從而提升聯盟成員的運營效率，進而助推聯盟成員的創新和轉型。

雷諾集團CEO盧卡·德梅奧更認為，隨著時間的推移，雷諾和日產將繼續合作的工業項目，可能會為兩家公司帶來數億歐元的利潤。如果進展順利，甚至可以產生數十億歐元的利潤。

新聯盟協議將于3月底前簽訂

事實上，聯盟新的框架協議下最大的變化在于，其規定了全新治理方案的原則，并重新平衡了雷諾和日產之間的交叉持股機制。根據公開資料，雷諾持有日產43.4%股份，對日產有著很大控制權。而日產僅持有雷諾15%的股份，且沒有投票權。雙方結盟二十多年來，交叉持股結構的不平衡一直是日產的困擾。

為此，雙方計劃在2023年3月31日前簽訂新聯盟協議，并取代現有的聯盟協議（即《重述聯盟主協議》、《聯盟股權參股協議》和2019年3月12日的《諒解備忘錄》），新聯盟協議的初始有效期為15年。

根據新聯盟協議，日產和雷諾將保持15%的交叉持股，并履行股份鎖定義務和中止義務。同時，雷諾將所持有的28.4%日產汽車股份轉入法國信托機構，受托方的表決權將對大多數決策保持“中立”。此外，在股份出售前，雷諾將繼續充分保有受托股份的經濟權益（股息和股份出售所得），將股份轉入信托機構不會對雷諾的財務報表造成任何減值。

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖） 

值得一提的是，在將28.4%的日產股份轉入信托機構后，日產能夠行使其持股雷諾所附帶的表決權。據悉，雷諾和日產所持表決權上限為15%，在此范圍內均可自由行使表決權。此外，在商業運營合理的情況下，雷諾將指示受托方出售其委托的日產股份，但受托方并無義務在預設的特定期限內出售股份。在與日產的有序協調過程中，雷諾能夠靈活出售信托機構持有的日產股份。同時，日產或其指定的第三方將享有優先購買權。

基于新的協議，雷諾和日產雙方的表決權和治理也有新的變化。其中，雷諾與法國政府于2016年2月4日簽訂的關于雷諾股權治理協議將被終止，法國政府可自由行使其在雷諾的所有表決權；雷諾仍有權在日產董事會提名兩名代表，日產仍有權在雷諾董事會提名兩名代表；聯盟運營委員會（AOB）將繼續作為雷諾、日產和三菱汽車的協調機構。

日產和三菱將投資雷諾電動業務公司

機制調整之外，聯盟也在謀求對市場進行拓展和深耕。根據上述框架協議，聯盟將考慮在拉丁美洲、印度和歐洲開展全新的項目，旨在以現有投入為基礎，從市場、車輛和技術等三方面為聯盟成員帶來互利共贏、規?；扒袑嵉睦?。

其中，在拉美市場，聯盟考慮開展4個項目，包括雷諾開發新型半噸皮卡車型導入阿根廷市場、日產將在墨西哥的工廠為雷諾生產一款新車型、日產和雷諾將共享兩款A級電動汽車的商業化，兩款車型均基于CMF-A EV平臺打造等；在印度市場，雷諾和日產將就雙方共享的新型SUV，以及由雷諾Triber衍生而來的新款日產車型等多個新車項目進行合作，并計劃在當地推出共享A級電動汽車；在歐洲，雷諾和三菱將基于雷諾Captur和雷諾Clio車型，通過CMF-B平臺打造全新三菱ASX和三菱Colt兩款新車型。同時，雷諾將于2026年推出首款軟件定義車型FlexEVan，供給日產汽車的歐洲市場。

針對2026年之后的產品，日產和雷諾將探索在下一代C級電動汽車方面的合作機會，并將繼續共享歐洲車型的技術，包括可能采用的通用800V高壓平臺架構。此外，從2026年開始，位于法國的雷諾電動汽車制造中心將生產基于CMF-B EV平臺打造的日產品牌緊湊型B級電動汽車。

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

除車型外，聯盟成員還將在分銷、售后、充電基礎設施和電池等方面開展合作。例如，在歐洲，聯盟成員的合作范圍將不僅限于車型本身，還涵蓋分銷、車輛使用、回收和車輛報廢等全生命周期；為支持和提高經銷商的盈利能力，并降低其成本，聯盟成員將在主要市場增加銷售聯盟共有車輛的經銷商數量；雷諾和日產正考慮在歐洲市場，以及雙方的歐洲經銷商處聯合部署充電基礎設施等。

值得注意的是，按照新框架協議的要求，日產計劃投資雷諾旗下專注于電動汽車與軟件業務的公司Ampere，并收購其15%股份，成為戰略投資者。同時，三菱也將考慮對Ampere進行投資。此外，日產和三菱還將成為雷諾Horse項目的客戶。根據此前披露的信息，Horse項目是指雷諾將創建一家內燃機和混合動力系統技術一級供應商，旨在進一步擴大低排放內燃機和混合動力系統技術的規模和市場占有率。

聯盟方面認為，各成員通過對各合作伙伴的項目進行投資與合作，不僅能夠深入探索其在電驅化和低排放技術方面的既有戰略，也能夠為每家公司帶來增量價值。而這些戰略舉措可作為全固態電池、軟件定義汽車、高級駕駛輔助系統，以及自動駕駛等現有技術合作領域的有效補充，進而助推各成員公司業務計劃的實施。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）