鄭眼看盤：經濟向好預期強化 A股昨普漲

2月13日（周一），A股各大股指以漲為主，截至收盤，上證綜指漲0.72%至3284.16點，深綜指漲1.19%，創業板綜指漲1.22%，科創50指數微跌0.05%。港股表現稍弱，恒指早盤大幅低開，收盤微跌。

由本周一A股盤面看，釀酒、酒店等大消費個股及工程機械類個股表現較好，養殖、銀行等少數板塊走弱。

有市場消息稱，瀘州老窖部分產品價格上調。另有消息稱，茅臺集團增持貴州茅臺股票。除上述利好外，酒店類個股上漲與最近一些高頻數據顯示商旅活動明顯復蘇相關，這不僅提示經濟活動復蘇情況可能優于之前預期，也提示了包括白酒在內的其他消費類個股基本面趨好的機會，故周一除白酒外的其他消費類股大多也漲。

工程機械類個股上漲也借助一些消息，首先是有行業數據顯示，2022年我國挖掘機出口量持續穩步增長；其次是上周五盤后公布的信貸等數據較好。

信貸數據不僅能提示資金供給方的信息，也能提示資金需求方面的信息，在我們這主要就是投資了。因此，當信貸數據較好時，市場自然就相信未來的投資活動會顯著增加，這樣市場對工程機械類股票的預期自然就得到進一步改善。

A股自2022年11月起的行情所對應的背景是國內經濟復蘇預期抬升，以及海外加息周期接近尾聲。就目前情況看，國際市場對年內美聯儲利率見頂的預期大致未變，只是將利率見頂的時間預期略推后，且相信美聯儲年內就轉為降息的人也有減少。在內部因素方面，雖然經濟已明顯回升，但可能還是不能滿足部分樂觀者的預期。在部分樂觀的投資者眼中，包括春節在內的過去數周，國內經濟并未呈現“十分強勁”的復蘇態勢，這應該也是最近兩周股指陷入橫盤震蕩的原因之一。

其實對于絕大多數投資者來說，僅憑自己觀察可能很難準確評估國內經濟復蘇勢頭，所以多數人是依賴經濟指標的，然而2022年12月及2023年1月的國內經濟指標顯然會因各種與疫情相關的“不可比因素”而顯得較難參考，這種情況下投資者也只好繼續等待2月、3月經濟數據。

由于上周五公布的1月信貸及貨幣供應量數據較積極，故市場對2月、3月經濟數據向好的預期就顯著得到強化，這應是周一A股表現稍好的原因。

不過，北向資金在周一的動靜比較小，全天微幅凈買入6.92億元。對于境外資金來說，其不僅受中國經濟復蘇預期影響，應該還受國際市場影響，而近期國際市場最大事件是市場對美聯儲加息預期略有提升，這種情況下境外資金略謹慎也較正常。

本周二晚間美國將公布其1月CPI。如果美國CPI數據與預期出入較大，那么不排除全球股市、匯市、債市進一步波動的可能。

雖然境外資金仍謹慎，但大盤周一的上漲仍然算是比較給力，因為各個“板”的成交額均有所放大。如果成交額能持續放大，那么行情就有可能進一步展開。

操作方面，考慮到周二晚間國際市場可能有些不確定性，建議謹慎的投資者不妨等兩天再說。到了本周后半段，如果屆時國內外市場并未出現特別明顯的不利因素，那么就可嘗試加倉。

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