財報里的真相 | 云南白藥2022年營收微增0.31% 繼續清理證券投資，計提大麻業務主體商譽減值

每經記者 陳星    每經編輯 董興生    

3月30日，云南白藥（SZ000538，股價54.70元，市值982.88億元）發布了2022年業績報告。報告期內，云南白藥實現營收364.88億元，同比增加0.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤30.01億元，同比增幅為7.00%。

圖片來源：每經資料圖

報告期內，云南白藥氣霧劑收入貢獻超過15億元，較上年增長超過20%。2022年，云南白藥牙膏品類市場份額突破24.4%。但記者注意到，2021年云南白藥披露其牙膏產品市占率超過23%，2022年份額增長幅度較小。

另一方面，云南白藥曾被詬病的大額炒股已經有所調減。本期內，云南白藥持有的證券、基金單位凈值變化產生的公允價值變動損益為-6.20億元，占利潤總額比例為-18.36%。而在2021年，公允價值變動損益為-19.29億元，占公司利潤總額的比例為-55.41%。

牙膏產品市占率微增

30日晚，云南白藥發布2022年業績。報告期內，云南白藥實現營收364.88億元，同比增長0.31%；實現歸母凈利潤30.01億元，同比增長7.00%；基本每股收益1.90元。

具體業務來看，云南白藥分為藥品、健康品、中藥資源和省醫藥公司四大業務板塊。

其中，藥品事業部去年實現營業收入59.83億元，核心產品云南白藥氣霧劑收入超過15億，較上年同期增長超20%。健康品事業部的主營產品為云南白藥牙膏，該事業部去年主營業務收入首次超過60億元，其中牙膏品類2022年市占率為24.4%，保持行業市場份額第一。

但根據云南白藥2021年年報數據，該年度云南白藥牙膏的市場占有率超過23%，從這一數據看，已經在市場份額中排名第一的云南白藥牙膏有接近“天花板”的預期。

另外，2022年，中藥資源實現對外營業收入約14億元，整體外銷增長超3成，中藥材收入較上年增長36%。省醫藥公司主營業務收入231.71億元，較上年下降約3.9%。

在年報中，云南白藥提到三個新的業務板塊，分別是口腔智護、醫美和新零售。口腔智護產品包括電動牙刷、沖牙器、漱口水等；醫美業務既包括上游功效性護膚品、敷料，也包括中游的醫美機構等。據公司披露，云南白藥旗下位于上海和昆明的醫美門診已經進入營業階段，北京等地機構正在建設中。

但截至目前，云南白藥暫未提到這幾大新業務對業績產出的貢獻。

繼續清理證券投資

近年，云南白藥曾因進行大額證券投資被外界詬病。

而公司財報顯示，相較2021年底，云南白藥減持或清倉了大部分持有的股票。截至報告期末，云南白藥還持有小米集團、中國抗體、雅各臣科研制藥、健倍苗苗四只股票，均為港股。云南白藥持股份額分別為1.10億股、5035.8萬股、2.00億股和2500.00萬股。

圖片來源：年報截圖

本期內，云南白藥持有的證券、基金單位凈值變化產生的公允價值變動損益為-6.20億元，占利潤總額比例為-18.36%。而2021年年報顯示，公司當時持有的證券、基金單位凈值變化產生公允價值變動損益-19.29億元，占公司利潤總額的比例為-55.41%。炒股對云南白藥業績造成的影響已大幅減弱。

此外，云南白藥在報告期內還進行了各類信用減值損失和資產減值準備總額為13.89億元，同樣影響公司業績表現。其中，信用減值損失7.25億元，包括省醫藥公司應收賬款壞賬準備、萬隆控股其他應收款壞賬準備5.38億元，及收購萬隆控股產生的商譽減值5.79億元。前述計提影響云南白藥去年利潤總額減少13.89億元。

據了解，萬隆控股原為云南白藥收購的工業大麻業務主體，但較長一段時期內萬隆控股的主營業務為放貸。2021年及2022年，萬隆控股曾公告其若干借款人已于還款方面違約。