道達投資手記：上周AI表現搶眼 A股面臨重要轉折

繼上上周沖高回落后，A股上周又是一波探底回升，不想糾結到底是第幾次探底回升了，總之就是上上下下來回震蕩。

與指數波動類似，被股民稱為有點神經質的還有人工智能，上周三看到不少人發誓一輩子不買AI了，上周五大幅回暖后大家覺得又是科技革命了。這變臉的節奏真讓人無話可說。只是在盤面內卷之下，科技方向一旦有了起色，新能源、消費、醫藥等難免就是關燈吃面的節奏。

如何看待當前市場情況？大盤已震蕩30多個交易日，本周會迎來轉折點嗎？如何把握盤面機會？達哥和牛博士就大家關心的問題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！A股當前這種節奏真要把人震暈，而且不光是指數震蕩，盤面也來回拉扯得很厲害，板塊之間突出一個字——卷。不知達哥如何看待這種情況？

道達：上周市場能夠探底回升，其實有很多利好因素，人民幣匯率持續回升，外圍市場持續大漲，都有利于A股市場順勢而起。市場稍有起色，就有人“搶跑”，擠來擠去，導致沒有合力。

代表權重的滬深300指數并沒有方向性?？苿?0指數連續3個交易日收在1000點以下，這個位置不宜停留過久，久盤必跌。上證指數一個大型擴張三角形（2月以來）越來越清晰，最近一個多月不斷考驗下軌，向上則需要成交量繼續放大才行。

市場成交量并沒有明顯放大，上周五全天成交9200億元左右，成交額雖然有所恢復，但是距離行情爆發的基礎條件仍有一定的距離。上周四上周五連續兩個交易日爆發，市場成交額都不到萬億元，本周再沖高誰去接？簡單說就是，指數需要短期發力向上才行，久盤并不利于行情發展。

5月底以來，大盤已震蕩了30多個交易日，且當下離震蕩箱體的高點3276點已經不遠，無論是從時間還是空間來說，本周大盤極有可能面臨重要轉折點。

咱們可以對市場有樂觀的預期，同時需要提防大盤掉頭向下。因為上證指數目前在震蕩箱體的上沿附近，加上震蕩時間足夠長，一旦掉頭向下，則意味著變盤的風險在急劇放大。

當然，大盤也不是沒有走好的可能。上一次上證指數攻擊60日均線后出現了“四連陰”，這次60日均線顯然也是壓力位。本周上證指數若能在60日均線附近橫住，就算是不小的勝利。

離岸人民幣匯率已經上漲了7天，如果再升值，會遇到一個小的壓力位。本周離岸人民幣匯率的走勢可能會有一次下跌過程，會對大盤構成壓力。

總而言之，在這種關鍵時刻，并不適合保留過重的倉位，只要上證指數沒有突破3276點，就只適合半倉以下的謹慎交易策略。

牛博士：上周表現搶眼的要數人工智能，尤其是一些標志性個股的反彈。難道說板塊行情又要來了嗎？如何對待AI和其他板塊之間的拉扯？

道達：雖然AIGC概念指數反彈，咱們也預判到了AIGC概念指數出現短期低點的機會，但到目前為止，達哥對人工智能近期行情的定性都只是反彈，不是反轉。制約行情最重要的因素就是量能。

從走勢結構上說，AIGC概念指數6月末到7月初這個橫盤震蕩區域的壓力還是比較明顯，這個位置突破不了，無論上漲空間還是持續時間都存在很大疑問，暫時就只能理解為近期超跌后的反彈。

上周三達哥準確提示了AIGC短期的止跌機會，其實AIGC概念指數與達哥預想的稍有出入，已經入局的朋友可以耐心持有，做好止盈的防守位即可。還未入局的朋友需要耐心等待板塊指數對壓力位的回踩機會，先穩一手比較好。目前達哥對人工智能暫時只看幾個交易日的機會。

從中線來說，只要AIGC概念指數未突破壓力位，就仍然是震蕩，而且這種震蕩結構向下。老股民抄底為什么容易抄在半山腰，類似這種結構非常具有迷惑性，要嚴格執行交易規則。

從資金面來說，這兩個交易日的反彈更多是外資“充值”進來帶動的，內資更多的是跟隨。6月行情能夠發動的原因是超預期的“降息”，給了大家流動性寬松的想象力。最近的金融數據表明這一預期已經證偽。

目前市場短期對刺激的預期已經放得很低，這種情況下，沒有大額流動性“充值”，AIGC仍然需要一個周期去整理籌碼。再加上上市公司上半年業績預告的披露期，盡量降低預期。

存量資金博弈之下，天平的一端要起來，另一端自然要下去。從上周五的盤面來看，近期的熱點或多或少都有調整或沖高回落，包括半導體及其元件、汽車零部件、機器人、電力、種植業與林業等。

這些都是達哥近期密切跟蹤的方向，半導體、汽配、電力、汽車的走勢比較符合預期，都可以在回調中尋找機會，具體方法提過很多次了，短期震蕩箱體下沿結合小級別尋找止跌機會。只是機器人概念指數稍有破位，短期如果不能快速修復，就有繼續走弱的可能。

總之，在中報預告密集披露期，還是要盡量謹慎，中報業績不太確定的品種依然先放一邊，尤其是一些科技類、人工智能類，先以短期思路對待，倉位不要過重，避免踩雷。板塊之間轉“電風扇”，最好的方式就是在回調中找機會，而不是追漲。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。