青島雙星業績改善但未盈利 上半年預虧最少1.2億元

每經記者 彭斐    每經編輯 陳俊杰    

在連續4個自然年虧損后，雖然輪胎行業上半年出現好轉跡象，但青島雙星（SZ000599，股價4.42元，市值36.10億元）在今年上半年仍未扭虧。

視覺中國圖

7月15日，青島雙星發布的2023年半年度業績預告顯示，公司今年上半年預計虧損1.2億元至1.35億元，但相比于去年同期虧損2.99億元，今年上半年業績已有所改善。

行業復蘇但公司未扭虧

在業務范圍上，青島雙星的主營業務為輪胎產品的研發、生產及銷售，公司目前擁有青島、東營和十堰三大生產基地，主要生產卡客車胎、乘用車胎和巨型礦山胎等，銷售網絡遍布全國，并遠銷歐美、非洲、東南亞、中東等地的180多個國家和地區。

對于業績變動原因，青島雙星稱，公司業績大幅改善得益于公司繼續加速市場結構和產品結構的調整，以及差異化產品的銷售擴大。報告期內，公司實現營業收入同比增長16%，其中海外市場同比增長超過25%。2023年第二季度歸屬于上市公司股東的凈利潤大幅改善。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年一季度，青島雙星歸母凈利潤虧損額為1.01億元，結合其上半年業績預報，公司二季度的虧損額在約2000萬至3400萬之間，二季度的業績確實出現好轉，但卻遠不及其他同行的預喜表現。

比如，玲瓏輪胎（SH601966，股價22.53元，市值332.71億元）、三角輪胎（SH601163，股價17.01元，市值136.08億元）兩家位于山東的輪胎企業，也在本周發布了上半年業績預報，其中，三角輪胎預計2023年半年度實現歸母凈利潤5.95億元~6.15億元，同比增加174%~183%；玲瓏輪胎預計2023年半年度實現歸母凈利潤5.2億元~6.0億元，同比增加373%~445%。

對于業績變動，三角輪胎提到“2023年上半年國內經濟恢復，下游汽車行業產銷快速增長，海外市場需求旺盛”，玲瓏輪胎也有類似表述，并補充提及，“同時原材料價格和海運費回落”。

據Wind統計，2023年第一季度，申萬輪胎輪轂指數收納的18家公司，營收增長率中值為7%、凈利潤增長率中值為29%。行業整體的盈利能力有大幅提升，18家公司銷售凈利率中值為4.37%，較上年全年的2.52%提升了1.85個百分點。

財務數據顯示，自2019年以來的4個完整財年，青島雙星歸母凈利潤連續出現虧損。

從青島雙星以及輪胎行業近幾年的表現來看，需求的下滑，是輪胎行業2022年整體行情較為低迷的關鍵因素。

華創證券在近期研報中稱，2022年國內輪胎市場需求下滑顯著。配套端，2022年國內商用車、中重卡銷量分別為330萬輛、76.8萬輛，分別同比下滑31.2%、51.2%，影響了公司全鋼胎配套的訂單。替換端，國內需求因出行及物流運輸相關影響而萎縮，海外訂單受海運費大幅震蕩及經銷商去庫存影響而下滑。

海外投資建廠正在實施

在與《每日經濟新聞》記者交流中，多位輪胎企業人士表述，在貿易壁壘、原材料等多重因素的影響下，海外項目也是影響輪胎企業不同業績走勢的重要因素。

值得注意的是，近年來，玲瓏輪胎、賽輪輪胎（SH601058，股價11.36元，市值347.91億元）、森麒麟（SZ002984，股價31.62元，市值205.43億元）等輪胎企業的海外擴張步伐有所加快。比如，森麒麟于2022年底披露，公司擬通過非公開發行股票募資、自籌資金等方式加碼西班牙、摩洛哥的高性能轎車、輕卡子午線輪胎項目；玲瓏輪胎塞爾維亞項目持續建設中，預計2023年投產；賽輪輪胎位于越南與柬埔寨兩大項目齊頭并進，預計2023年產能持續提升。

東亞前海證券指出，國內輪胎需求有望持續復蘇，海運費價格下行進一步凸顯國產輪胎在海外的優勢。與此同時，也有業內人士表示，“雖然目前輪胎行業不在高峰，但過段時間可能迎來景氣周期，提前布局可充分享受戰略機遇。”

相比其他同行早已在海外完成布局，青島雙星雖于2021年向錦湖越南增資9230萬美元，用于年產轎車胎300萬條、卡車胎80萬條的項目建設，但截至目前，青島雙星尚未披露該項目投產的信息。

此外，青島雙星還有其他海外建廠計劃。2023年2月，青島雙星董事會審議通過了《關于在柬埔寨設立子公司并投資建廠的議案》，擬由控股子公司聯合 UBE DEVELOPMENT Co. Ltd.共同在柬埔寨成立合資公司，并由該合資公司作為項目實施主體投資約人民幣14.38億元建設年產850萬條高性能子午線輪胎項目。

不過，相比于建廠，控股股東資產注入可能更為直接，但青島雙星已經等待了多年。

早在2018年7月，青島雙星控股股東雙星集團子公司星微韓國株式會社完成對錦湖輪胎株式會社（以下簡稱錦湖輪胎）的收購，并持有其45%的股份，成為錦湖輪胎的控股股東。雙星集團同時承諾，將在項目交割完成后不超過5年的時間，通過包括但不限于資產注入等合法合規的方式消除與青島雙星的同業競爭。

值得注意的是，該承諾已于2023年7月5日到期。今年5月31日，青島雙星收到了雙星集團出具的《關于延期解決同業競爭的承諾》，雙星集團方面認為通過資產注入方式解決同業競爭目前時機尚不成熟，不利于青島雙星權益，且存在較大不確定性。雙星集團也正在尋找其他更有利于解決同業競爭且能促進青島雙星發展的方案，鑒于此，雙星集團決定將原承諾履行期限延長三年至2026年7月5日。

對于延期履行承諾的必要性上，青島雙星發布的公告顯示，因疫情、原材料漲價、海運費高居等因素影響，錦湖輪胎2022年業績虧損，雖然從2022年第四季度起開始好轉，但尚未達到持續并穩定的盈利狀態，資產注入后其業績波動將對青島雙星業績造成重大影響，故目前啟動資產注入時機尚不成熟。

封面圖片來源：視覺中國圖