道達投資手記：A股再次探底回升 是否反轉尚待觀察

這兩天比較火的事就是某網紅私募發表公開言論吐槽北上資金。為何會出現這種言論呢？在恒生指數和滬深300指數都創下2023年的新低后，這種言論也就出現了，還被各大媒體相繼報道。

最近市場不好，確實需要一些提振市場的言論，也需要一些東西來背鍋，但不需要作無端的指責去攪動市場的情緒。

好在8月22日（周二）A股市場還算給力，尾盤一波暴力拉升，截至收盤，滬指報3120.33點，漲0.88%，成交額為3486億元；深成指報10374.73點，漲0.53%，成交額為4697億元；創指報2086.94點，漲0.09%，成交額為2214億元。從盤面來看，國資云、數據要素、通信服務板塊漲幅居前，醫藥商業、環保、CRO概念板塊跌幅居前。

周三關注關鍵點位

北上資金也是A股市場的參與者之一，買賣自由，別人既可以買也可以賣，這沒有任何可以指責的地方。或許，我們更多的是需要思考北上資金為什么要買入和賣出。

另外，北上資金在A股總持倉峰值1.96萬億元，目前不過是回到了1.89萬億元而已，而且北上資金這么多年整體是凈流入的，短期的流出并不妨礙蓄勢。

再從另一個角度說，總有人愿意去神話這部分資金也是不對的，因為他們的交易并不一定是對的。舉個最簡單的例子：北上資金5月初是大幅凈流入的，然后呢？那時剛好市場是一個階段高點；最近股市持續下跌，北上資金依然在賣出，你會覺得他割錯肉了嗎？

關鍵的問題不在于北上資金，現在關鍵的問題是，北上資金賣出，內資并沒有把拋掉的籌碼承接過來，反而是跟著北上資金一起拋，那就只能是雙輸的情況。資本市場要保持活躍，最終得靠真金白銀，沒有資金，市場也不大可能有比較好的持續表現。

不過，周二A股市場的探底回升，倒是看到了內資去承接的情況，算是不錯的表現。

達哥周一提到，滬指的3075點附近可能會出現技術性多頭抵抗動作。周二的最低點就在3075點附近。從上證指數5分鐘級別的走勢結構來說，這個小周期的背離結構非常明顯，反彈屬于預期中。眼下最重要的問題是，如何看待周二的探底回升？

客觀來說，仍然看不到中期見底的跡象。周三可以關注一個關鍵點位，那就是滬指周一盤中的高點3135點附近能否出現有效突破并且回踩確認成功。如果能夠成功，滬指暫時可以看到3200點附近，否則就有繼續向下探的可能。

周二滬市的成交量滿足5日均量線，短線是有收復5日均線的能力的，只不過從整體形態結構上來說，回踩下影線不破、確認低點有效性后再反彈會更可靠，后面反彈的持續性也會更好。

互聯網傳媒昨領漲

另外，北上資金周二仍然有明顯流出動作，可能還會有回踩的走勢，但不管市場選擇哪種走勢，短期指數繼續大幅下跌的可能性不大。

達哥傾向于后續指數在3200點以下的位置展開震蕩，進而把震蕩的周期拉長，但只要沒有有效收復3200點，都屬于中期相對比較弱的走勢，只當反彈對待。當然，在震蕩的初期，機會可能會好一些，但到了后期會相對困難得多，屆時尤其需要控制倉位。

跟隨市場反彈共振的，都是達哥周一重點提及的幾個方向，也是備受股民關注的幾個點。

首先就是近期一路震蕩下跌、被朋友們持續提問的人工智能概念。以AIGC概念板塊指數為例，當前位置確實有見底的可能，但因為其短期走勢并沒有擺脫壓力位，仍然不宜抱過高的期待。最簡單的觀察方式，就是要擺脫之前那種“一陰夾一陽”的走勢結構，打破這種慣性，才是走強的第一步。

互聯網傳媒周二領漲。板塊走勢上，中大陽線突破所有均線壓制，但量能方面一般，板塊整體處于高位，目前處于下跌震蕩的中樞結構中，追高需謹慎。

券商股在危急關頭完成自我救贖，但仍然需要再來一根陽線才好。另外，從板塊內部的引領個股來看，讓人感到有點擔憂，這種高標龍頭在達哥看來較難繼續大幅擴展帶動整體，需要有新的龍頭個股站出來才好。有入場的朋友，以周二的低點作為防守位即可。

整體來說，滬指在3075點附近探底回升，在預期內，短線暫時仍以反彈來對待；是否會形成反轉，還需走一步看一步。

操作策略上，激進的左側投資者，在設好止損位的條件下，可考慮分批小倉位博反彈，尤其是如果周三滬指再下探且不破周二低點3074點之后再回升時，是比較好的低吸回補時機。穩健的投資者，繼續等更明朗的右側信號出來，屆時再去考慮操作。

（張道達）

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