品牌煥新、業績修復，美克家居上半年國內主營業務收入同比增長22.15%

家居行業，龍頭業績修復的浪潮開始暗涌。 8月30日晚間，高端家居龍頭企業美克家居披露中期業績，2023年上半年，公司實現營業收入23.09億元，同比增長8.73%；其中，公司國內零售業務實現主營業務收入13.75億元；同比增長22.15%；國際批發業務實現主營業務收入9.01億元。 得益于營收增長以及成本減少，當期公司經營性現金流凈額同比大幅增長402.38%，凈流入2.42億元。與上年同期相比，美克家居本期歸母凈利潤同比增長55.73%，同比減虧達1.09億元。若分季度來看，公司二季度歸母凈利潤同比增長60.97%，較一季度業績改善趨勢明顯。 多項業績指標修復、營收逆市增長背后，美克家居在財報中解釋稱，主要原因是報告期內公司聚焦核心品牌，持續推進品牌煥新工作，充分發揮全案設計服務優勢為客戶提供一站式置家服務。 值得注意的是，今年以來，多個相關部門相繼頒布政策引導行業升級、促進家居消費、推動市場復蘇。7月28日，工信部、國家發改委、商務部發布《輕工業穩增長工作方案（2023-2024年）》，方案中具體指出，將推廣柔性化生產、個性化定制、全屋定制等新模式。 這正是美克家居正在探索并踐行的方向。 品牌煥新落地，發力全案設計 家居行業轉型進行時，有關家居消費的概念正在被重新定義。 有業內人士直言，受消費市場增長乏力，房地產銷售端先升后趨穩的態勢變化，家居行業零售端獲客難度、獲客成本明顯持續提升，家居企業紛紛根據自身能力情況試圖積極向大家居方向靠攏。 什么是“大家居”？7月18日，商務部等13部門聯合印發的《關于促進家居消費若干措施的通知》中指出，大家居“生態體系”，即堅持系統觀念，涵蓋家電、家具、家紡、家裝等多個領域，貫通生產制造、物流配送、批發零售、設計裝修、售后服務等各環節，鼓勵家居企業加強產業鏈供應鏈協同，為消費者提供一站式、全場景家居解決方案。 在美克家居內部，有一個與之相近的戰略，名為“全案”設計。據美克介紹，公司“全案”設計是指以需求為核心，以設計為驅動為客戶量身打造一套完整的家居解決方案，為消費者提供一種高品質、高效率、高性價比、高還原度的整體設計服務模式。 今年5月，美克家居副總經理趙晶在接受多家媒體采訪時曾表示，與傳統意義上的全屋定制相比，美克家居的優勢在于“設計”能力。 “美克是在整個行業當中唯一一家具備整個從空間設計到我們的產品設計，當然空間設計當中包括所有固裝定制的產品，一直到我們的產品家居一體化的設計能力，還有一體化的交付能力和服務能力。” 美克家居的全案能力，在今年6月開始高速運轉。6月9日，美克家居天津梅江店完成煥新升級。據美克家居介紹，該門店在提高商品效率的同時，構建了獨特的全案整裝設計模式，以設計為驅動，為客戶提供一套完整的家居解決方案。 美克家居方面給出幾組數據，通過強化全案設計服務，提升客戶方案的全案率，以客單價提升帶動銷售增長。上半年美克美家渠道高定全案完結訂單同比增長10%，A.R.T加盟渠道同比增長28%。 智造能力高效柔性，年輕品牌快速增長 家居行業新格局下，中金公司在最新行業研報中指出家居企業成長的兩大方向： 其一是家居龍頭持續推進品類擴張與融合，大家居戰略穩步推進，不斷提升產品銷售連帶率和客單價，推動店效逐步上行；其二，是渠道布局穩步下沉，不斷加碼高能級市場，并積極填補低線空白市場，通過更為優質、有性價比的產品加速提升市場份額。 這與美克家居現階段的經營思路不謀而合。如果說“全案”設計解決的是大家居戰略、客單價的問題，那么美克近幾年來培育推廣的年輕品牌則解決的是渠道問題。 半年報中，美克家居指出，報告期內美克家居年輕品牌恣在家和Rehome依托高效柔性的智能制造能力，深入挖掘線上銷售平臺，專注大眾市場，已實現了業績和客戶群體的快速增長。 分品牌來看，線上為主的恣在家品牌專注于大眾消費市場，以新房客群、存量房客群、租房客群為主要目標客戶群體。 今年5月，美克數創科藝園開業，園區內建立了從研發設計、智能制造、到成品的以數字化、信息化運營的“全流程”高效柔性的智能制造工廠。作為恣在家品牌的主要生產基地，美克數創科藝園為其提供了生產制造和產業鏈雙重優勢。 據美克家居方面透露，上半年，恣在家品牌針對不同客戶群體推出小巧精致、外觀高雅且性價比極高的家居產品。在618電商促銷活動期間，恣在家天貓及京東旗艦店銷售額達2605萬元，同比大幅增長204%，實現多款產品榮登天貓熱銷榜單。 主打10萬至15萬價位區間的Rehome品牌亦取得明顯增長。半年報顯示，2023年上半年，Rehome品牌在天貓、抖音、有贊小程序等線上平臺與頭部流量主播合作打造分品類、分時段、分設計風格的多元化直播間。其中，抖音平臺上半年實現銷售完結1717萬元，同比大幅增長227%。 除了年輕品牌外，在美克家居深耕的高端家居領域，美克家居的設計能力亦在同步發力。 國內外市場復蘇，設計師渠道銷售同比增長55% 上半年，在多重因素影響下，擁有海外業務的企業們有著同樣的感受——海外生意不好做了。 數據顯示，今年上半年，美國家具商品消費下滑，家居批發公司和零售企業同行銷售業績普遍降低17%-29%。浪潮退卻，方知誰在裸泳。市場疲軟之時，企業的產品力成為穩業績的壓艙石。 據了解，美克家居的國際批發業務，以Caracole、A.R.T.、JonathanCharles和Rowe四大品牌為核心，旗下產品在全世界80多個國家的4000余個家具零售門店進行銷售，同時也覆蓋設計師、電商等渠道。 分品牌來看，上半年舉辦的美國北卡州高點（HIGHPOINT）春季國際家居展銷會上，Caracole品牌憑借設計能力吸引了眾多國際客戶，展會銷售訂單比去年同期增長16%。 ROWE品牌方面，凸顯差異化和優質服務，繼續強化設計師業務平臺，在展會期間，推出多種設計師運用ROWE產品的個性化設計方案，在具有高價值高利潤的設計師業務渠道，強化競爭力。據了解，2023年上半年，美克家居的設計師渠道銷售，較去年同期增長55%。 受益于此，據公司介紹，今年上半年，盡管市場疲軟，但美克國際事業部書面訂單顯著回暖，庫存情況得到改善，在確保中東、亞洲市場份額的同時，提升在意大利、德國等地的銷售業績。 今年6月以來，家居行業海內外利好消息頻出，從各方信息上看，家居行業的至暗時刻似乎即將成為過去式，行業龍頭或將迎來重估。 公開信息顯示，單是七月內，有關部門就相繼頒布三則政策或建議，多次提及促進家裝消費，鼓勵室內全智能裝配一體化，多家券商均在研報中指出，相關政策頻頻出臺有望進一步釋放家居家裝消費潛力。 另一邊，與家居行業息息相關的地產行業也迎來多重利好。8月30日，廣州、深圳率先試點個人住房貸款“認房不用認貨”政策。業內專家指出，此事已經說明，房地產政策底已經形成，即2017年以來一線城市過于嚴厲的購房政策，確實出現了實質性的全面放松。 國外市場方面，據國信證券研報，目前，美國家具家居類零售及批發商庫存走低，5月家具家電類零售、家具家居類批發商庫存分別為307.6億美元、186.4億美元，較2022年高點下滑9.7%、9.5%。與此同時，6月美國新建住房銷售實現69.7萬套，同比增幅達23.8%?！懊绹禺a銷售數據顯著回暖，有望提振家居家具終端銷售?！? （本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）