每日經濟新聞 2023-09-08 19:11:56
各位老鐵,大家好!我是錢研君,今天又在公眾號“道達號”上發布最新的研究成果——道達研選。
經過上周的強勁反彈之后,本周A股市場的表現又變得比較孱弱。每次市場處于階段性底部區域時,行情都是很磨人的。對于投資者來說,這個階段反而是尋找低估優質個股進行布局的好時機。一個簡單的例子,白酒板塊從6月份到現在,其實整體還是上漲的,其中不少個股的漲幅還比較可觀。
投資中有句老話:“機會是跌出來的”,符合“好行業、好公司、好價格”的投資標的也越來越多,本周我們來看一下檢測服務板塊的投資邏輯。在道達研選專屬圈子中,錢研君發分享了檢測服務行業的重點上市公司,歡迎各位老鐵關注微信公眾號“道達號”,進行了解。
《道達研選·2023》進行了全面升級,將以“道達研選專屬圈子”的形式分享優質研報資訊,并有60節投資必修課。對《道達研選·2023》感興趣的老鐵,歡迎關注微信公眾號“道達號”,進行了解。
免責聲明:道達研選是從行業前瞻去挖掘價值信息,整合最熱研報主要觀點,文章提供的信息僅供參考,不涉及操作建議。據此入市,風險自擔!
檢測檢驗認證(TIC)行業的本質屬性是“傳遞信任,服務發展”,具有市場化、國際化的突出特點,被稱為質量管理的“體檢證”、市場經濟的“信用證”、國際貿易的“通行證”。
▲圖片來源:截圖自浙商證券研報
檢測行業的產業鏈上游為檢測儀器設備制造,中游是檢測及相關延伸服務,下游則廣泛涉及國民經濟各個行業。按市場主體分類,檢測機構可以分為:政府檢測機構、企業內部檢測機構、第三方檢測機構,其中,全球檢測市場中第三方檢測機構市占率約45%。
▲圖片來源:截圖自浙商證券研報
國泰君安證券預計,未來建筑工程、建筑材料等行業的檢測需求增速可能略微下滑,食品、環境等行業的檢測需求有望保持穩步增長,“雙碳”、軍工、新能車、醫學特檢等行業的檢測需求有望呈現較高增長。
▲圖片來源:截圖自國泰君安證券研報
檢測作為鑒定品質的手段,從設計-研發-采購-生產-貿易-零售,需求貫穿于產品生命周期的每一個環節。檢測需求的主體可分為三類:
1、企業本身對產品質量內控監測的第一方需求。
2、企業向上游公司采購零部件時,產生的第二方驗收試驗需求。
3、企業為提升自己產品的競爭力,滿足客戶對產品質量、健康、安全、環保等方面的要求,聘請具有市場公信力的第三方檢測機構出具獨立、客觀檢測報告的第三方需求。
也就是說,企業從原料采購到生產到銷售貿易等的各個環節都需要檢測檢驗的服務,來確保每個環節的質量安全。檢測檢驗認證環節在產品總價值量中占比約為0.1%至0.8%。
2021年,全球檢驗檢測認證行業的市場規模超1.7萬億元,中國的市場規模為4090億元。2018年至2021年,全球檢驗檢測認證行業的復合增速為10.2%,約為同期全球GDP年均復合增速的2倍;中國檢驗檢測認證行業的復合增速為14.5%,約為同期國內GDP年均復合增速的1.8倍。
根據央行發布的《“十四五”期間我國潛在產出和增長動力的測算研究》論文,預計“十四五”期間(2021-2025年),我國潛在產出增速將保持在5.0%-5.7%之間。據此,浙商證券預計,“十四五”期間檢測行業增速約為10%,至2025年,國內檢驗檢測認證服務業總營收將達到5000億元。
廣發證券認為,2023年有望成為檢測服務行業需求復蘇與估值重塑的一年,并給出兩點理由。
從外部因素來看,下游需求有望迎來復蘇。在疫情的影響下,大部分行業的檢測需求都受到了一定的影響,其中基建相關檢測需求下滑最為嚴重。隨著疫情影響的消退,下游消費業開始回暖,從消費品、工業到環境等領域檢測需求均有望迎來復蘇。
從內部因素來看,綜合性檢測龍頭及細分賽道龍頭都將迎來產能釋放期。檢測服務子行業眾多,各個賽道增長潛力不同,核心領域大有可為。
此外,檢測服務行業還有一個值得關注的投資邏輯:市場集中度提升。目前,檢測服務行業的市場集中度較為分散。2021年,全球檢測服務行業前三名市占率合計為7.69%,而我國檢測服務行業前五名市占率為3.01%。
檢測服務行業具有人員密集、資金密集、技術密集的特點,龍頭企業經過長期積累,建立了良好的品牌力和公信力,資質相對齊全,技術儲備深厚,在擴張過程中資本優勢更為明顯。
國泰君安證券指出,考慮到規模化檢測企業公信力的有效性逐步體現,中小檢測企業在大型全國性檢測企業的區域布局中逐步被出清,且行業內部并購陸續增多,預計未來三年,行業前五名企業的市占率將持續提升。
好了,今天就和各位老鐵聊到這里,祝大家周末愉快!在道達研選專屬圈子中,錢研君分享了檢測服務行業的重點上市公司,歡迎各位老鐵關注微信公眾號“道達號”,進行了解。
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免責聲明:道達研選是從行業前瞻去挖掘價值信息,整合最熱研報主要觀點,文章提供的信息僅供參考,不涉及操作建議。據此入市,風險自擔!
風險提示:1、宏觀經濟波動;2、行業競爭加??;3、政策變化;4、并購整合不及預期。
本期道達研選的參考研報如下:
廣發證券-檢測認證服務行業:估值+基本面雙重修復,新賽道孕育新機會
浙商證券-檢測檢驗行業深度報告:百年檢測穿越牛熊,兼具穩健性與成長性
國泰君安-高端裝備行業2023年中期投資策略之二:自動化和工程機械有望復蘇,檢測服務穩健增長
(錢研君)
(本文內容僅供參考,不作為投資依據,據此入市,風險自擔)
封面圖片來源:每日經濟新聞 文多 攝
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