道達投資手記：海外市場大幅波動 節后如何選板塊？

節前，A股平穩收官，算是給股民稍微吃下了一顆“定心丸”。不過，假期期間海內外消息持續不斷，尤其是海外市場以及A50期指的大幅波動，牽動著萬千股民的心。 消息面對A股影響幾何？先抑后揚的港股及海外市場又會如何影響A股？節后市場關注點在哪里？達哥和牛博士就大家關心的問題展開了討論。 牛博士：達哥，您好！請達哥對節后A股作一個展望。 道達：長假期間，由于美國十年期國債收益率飆升至4.7%，導致海外市場呈現出大幅波動，從而作用于港股和A50期指，造成它們出現先抑后揚的走勢。整體來說，這些指數有驚無險，港股恒生指數相較于9月28日收盤是上漲的，A50期指則是微漲，這就消除了大家對于節后A股開盤跳空大幅低開的擔憂。 就港股之于A股的映射來說，長假期間港股漲幅靠前的板塊主要有旅游、燃氣、航空運輸等，主要是以消費為主的方向，對A股而言，可能也會有相應的正反饋，再加上這些板塊節前并未出現大幅上漲，節后走出獲利了結的概率并不大。 9月份我國制造業PMI（采購經理指數）為50.2%，比上月上升0.5個百分點，重返擴張區間。這對10月的A股行情來說，肯定是一個積極的消息。 整體來說，國內的消息面對A股是積極的。 節前雖然個股表現尚可，多數個股出現小幅上漲，但這些做多個股的資金來自權重，也就是拆東墻補西墻的做法，個股單日修復不代表后面會出現持續性的修復，因為沒有增量資金，只能是存量資金場內輪動。這種情況在節后顯然會好很多，但增量資金究竟何時入場，現在就去主觀判斷的話還言之過早。 在未看到市場企穩之前，有三點是達哥比較關注的。一是上證50指數本身走得比較弱，且下方有一個明顯的缺口未回補，鑒于權重表現對于市場的影響，可能是一個潛在的空頭。二是上證指數節前的走勢也差點意思。從達哥的視角來說，它處于一個調整不充分的狀態。三是海外市場的環境。雖然是不同的經濟周期，但外圍市場多少也會影響A股，而美股有一種構筑大周期頂部的跡象，調整可能未完成。 綜合來看，短期來說，我對A股能否結束震蕩走勢比較存疑，但中長期來說并不悲觀。因為從數據來看基本面反轉的概率在增加，主觀上覺得可能還差最后一次調整，加之利好政策后續會持續發力，長期沒有下跌的基礎，跌下去反而是布局的好時機。 牛博士：達哥關注的方向有哪些？ 道達：電影院線的數據確實不錯，可能會刺激相關概念的炒作，但我的關注點一般不會放在影視院線股上，因為博弈性太強，反而更多專注的是之前和人工智能關系密切的游戲傳媒等方向。 亞運會電競項目成績不錯，可挖掘的潛力不錯。就網絡游戲和傳媒板塊指數來說，目前呈現止跌企穩的走勢，但由于并未回到板塊指數5月25日的低點之上，同時離這個位置并不遠，中線還未出現反轉，需要耐心等待反轉時機。 相比較來說，人工智能更強。以AIGC（生成式人工智能）為例，板塊指數仍然在達哥提到的9月25日的防守位上方運行，且短期震蕩維持得也不錯，節后可能還有繼續表現的能力。 這里需要提醒的是節前的熱點，消費電子、北斗導航、電子元件、華為概念這些板塊都屬于科技類。其實和華為概念的炒作有關，節前市場資金在不斷挖掘低位科技品種。由于個股和板塊走勢不太同步，分析走勢的意義不大。所以非常考驗投資者的個股選擇能力。 上述科技類的熱點，目前不少品種已經出現了很大的漲幅，比如這波華為概念龍頭股捷榮技術累計漲幅已經將近4倍，節前最后一個交易日已經有高位震蕩派發動作，而且當天華為概念股的活躍有補漲性質的味道。因此，累計漲幅大的品種，肯定不能再追；只能關注低位蓄勢、溫和放量的品種，去做潛伏。 新款問界M7的銷量非常好。這個消息對于新能源汽車板塊來說肯定是利好，汽車零部件板塊指數節前震蕩得比較充分，節后大概率還有繼續發揮的余地。 節前除了華為概念之外，比較強的方向還有醫藥。醫藥板塊，節前咱們分析過很多次，在調整的過程中可以當作機會看待。以化學制藥為例，短期的趨勢和走勢結構沒有太大問題，節后可能會有短期調整，可以在調整中尋找機會。 第三個關注方向是超跌，也有不少朋友跟達哥聊過，節前光伏、鋰電池等新能源方向有個股出現了亮眼的表現，這證明有資金在關注這個方向。但目前關注度顯然還沒有成勢，板塊指數目前不上不下，多多少少還差一步。這是達哥重點關注的市場迎來趨勢性機會的潛在方向。（張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。