每日經濟新聞 2023-10-25 10:38:59
每經AI快訊,中國銀河10月25日發布研報稱:給予農林牧漁推薦(維持)評級。
轉基因技術打破傳統雜交種屬屏障,助力生產力提升:轉基因技術通過改變基因的組成來獲得優良性狀,具有可進行跨物種性狀改造、可控性強、效率高等特點。世界農業育種技術經歷三階段發展,目前已進入分子育種階段。國際經驗表明,轉基因技術的應用可帶來增產增收、減少殺蟲劑收入、種子溢價、重塑行業競爭格局等多種影響。
全球轉基因發展進入平穩期,未來復合性狀或成主流:轉基因商業化發展二十余年,2013年以來全球推廣進入平穩發展階段;各國對于轉基因的管理模式存在差異,我國綜合借鑒美國和歐盟模式,安全評價既針對產品又針對過程。(1)按國家看,美國、巴西、阿根廷是全球轉基因作物種植前三大國,其轉基因技術起步早,作物推廣品種豐富,2019年轉基因作物普及率均已超過90%,接近飽和。(2)按作物看,大豆、玉米、棉花是轉基因技術應用最廣的三大作物,2019年全球轉基因普及率分別為74%、31%、79%,其中玉米是轉化體獲批數量最多的作物。(3)按性狀看,全球應用最廣的兩種轉基因性狀是耐除草劑(HT)和抗蟲(IR)。HT+IR復合性狀由于成本優勢,種植面積自1997年的10萬公頃快速增長至2019年的8510萬公頃,期間復合增速達35.89%,2019年種植面積占比為44.7%?;趪H經驗,我們認為未來復合性狀或成主流,發展前景可期。
我國轉基因商業化進程加速,潛在市場空間廣闊:我國轉基因技術起步晚,采用“非食用-間接食用-食用”的發展路徑。2019年美國轉基因作物種植面積占總耕地面積的45.33%,而我國占比僅為2.68%,與先進水平差距明顯。2020年以來,在政策利好的助推之下,我國轉基因商業化進程快速推進。截至23年4月我國已累計頒布13張轉基因玉米和5張轉基因大豆安全證書;23年10月我國有37個轉基因玉米品種和14個轉基因大豆品種擬通過初審。從品種審定情況來看,隆平高科、中國種子集團、大北農、登海種業等公司品種數量優勢顯著,大北農、杭州瑞豐等公司的轉化體應用遙遙領先,性狀公司或進入業績兌現期。參照國際經驗,隨著我國轉基因研發、商業化推進的加速,樂觀預計我國轉基因商業化后的6年左右,轉基因種植面積占比或可提升至40%。我們測算我國轉基因玉米、大豆潛在市場空間約為486億元、85億元,2023年或將成為我國轉基因種子種植元年。
投資建議:考慮國內玉米供需緊平衡狀態,疊加國際局勢擾動下的農產品價格波動以及氣候擾動等因素,我們認為玉米等糧食產品價格具備一定支撐,進而間接推動上游種子銷售。在行業景氣度整體上行的背景下,我們建議關注具備優質玉米種子品種的企業,包括隆平高科(000998.SZ)、登海種業(002041.SZ)等。另外,隨著轉基因種子商業化的加速推進,轉基因種子行業規模存在逐步的替代性以及溢價帶來的規模增厚,可積極關注具備研發實力且已獲得生物安全證書、品種審定的種企,包括轉基因研發龍頭企業、隆平高科(000998.SZ)、登海種業(002041.SZ)等。
相關個股數據:
風險提示:農產品價格波動的風險,轉基因作物增產效果不及預期的風險,食品安全的風險,政策變化的風險,自然災害的風險等。
每經頭條(nbdtoutiao)——現場“人從眾” 外商回來了
(記者 蔡鼎)
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