老鄭說匯｜美元反彈 市場聚焦鮑威爾發言

每經記者 鄭步春    每經編輯 賈運可    

美元上周暴跌后，本周以小幅反彈為主。本周美國并無重要經濟指標公布，影響美元走勢的最主要因素是美聯儲官員們的頻繁講話。這些言論稍稍偏鷹，這也幫助了美元反彈。不過，美元最大變數并未出清，因美聯儲主席鮑威爾將于北京時間周五凌晨發表演講。

美元大跌后反彈

上周五美元指數忽然大跌與當時美國公布的10月非農就業數據不及預期相關，這使投資者開始預期“美聯儲將于明年年中降息”，這早于之前“將在下半年降息”的預期。

本周美元反彈與諸多因素相關，一是上周跌幅稍大，本身有反彈需求；二是本周陸續有美聯儲官員釋出略微偏鷹的言論；三是主要對手貨幣各因自身原因而跌，間接助漲了美元指數。

不過，本周最重磅的人物還沒登場表態，北京時間本周五凌晨，美聯儲主席鮑威爾將在IMF舉辦的專家小組會議上發表講話。由于本周美國暫無特別重要經濟指標公布，故鮑威爾講話是本周余下時段美元表現的最重要影響因素之一。

上周美聯儲利率會議一如預期宣布維持基準利率不變，在會后新聞發布會上，鮑威爾的言論偏鴿。因此，本周他的講話會否產生些變化令人關注。

如果鮑威爾講話并無特別出人意料之處，美元暫時可能還會延續反彈態勢。到了下周，美元反彈走勢將受到經濟指標考驗。下周二美國10月CPI數據就將公布，該數據顯然會影響到美聯儲利率動向，所以屆時美元走勢大概率將受到重大擾動。

加元偏弱震蕩

上周表現較強的加拿大元本周卻表現疲弱。加拿大央行10月25日召開了利率會議，一如預期地宣布維持基準利率于5%不變。其后加元跌了幾天，但上周卻因美元暴跌而大幅反彈。到了本周，加元再度走軟。

當前加拿大經濟既受通脹困擾，又受經濟增長失速困擾，這使得加拿大央行左右為難。由于經濟失速相對更為明顯，故市場認為加拿大央行可能很難繼續加息。最近幾周，加拿大公布的多數經濟指標顯示經濟下滑。

北京時間周四凌晨，加拿大央行發布了10月25日利率會議的紀要，其寫道：如果利率維持在5%的水平足夠長的時間，將有可能將通脹降至2%的目標水平。不過該紀要還寫道：在加拿大央行利率決定之前，部分央行委員會成員認為利率更有可能需要進一步上調。

應該說這份紀要是略微偏鷹的，但由于一些其他因素，當天加元仍錄得些跌幅，只是跌速較周一及周二明顯放緩。

本周國際原油價格大跌，這會削弱通脹預期。對于加元來說，原油下跌其實有額外利空，因該國為原油出口國。

雖然加拿大央行利率會議紀要稍稍偏鷹，但市場認為加拿大經濟疲弱，所以一般不相信該行還會加息，甚至懷疑明年4月或將轉為降息。

因加拿大當前基準利率本身就低于美聯儲基準利率，加之市場預期加拿大央行降息時點也可能早于美聯儲，故加元后市可能繼續偏弱，除非經濟基本面另有意外變化。