思睿投資集團合伙人洪灝：增發萬億國債預示明年財政發力將會更明顯

每經記者 李彪    每經實習記者 石雨昕    每經編輯 陳星    

11月17日，由每日經濟新聞主辦的“2023第十二屆中國上市公司高峰論壇”主論壇開幕。據悉，中國上市公司高峰論壇是由每日經濟新聞2011年發起主辦的高端經濟論壇，活動密切鏈接資本市場，把握時代經濟脈搏，目前已在深圳、上海、成都等地舉辦十一屆。

本屆高峰論壇在“活躍資本市場 提振投資信心”的主題下，圍繞中國宏觀經濟政策展望、相關政策建議以及全球變局下的資產配置等話題展開討論。

思睿投資集團合伙人、首席經濟學家洪灝在主論壇上發表了題為《全球變局下的資產配置：匯市、股市和房市》的主旨演講。

洪灝表示，雖然目前市場面臨許多困惑和壓力，但恰恰在此時，我們看到了一些非常好的轉機。展望明年，今年底增發的萬億國債預示著明年財政發力將會更明顯。“現在遇到的挫折是暫時的，我相信2024年一定會更好。”

思睿投資集團合伙人、首席經濟學家洪灝發表主旨演講 圖片來源：主辦方供圖

市場面臨許多困惑但也有轉機

當前，世界之變、時代之變、歷史之變正以前所未有的方式展開。今年以來，美元利率水平高企，全球避險情緒上升，推動美元指數升至2003年以來較高水平，帶動非美元貨幣對美元集體貶值。得益于國內經濟持續回升向好，人民幣對一籃子貨幣基本穩定，對非美元貨幣有所升值。

下半年以來，中國外匯交易中心人民幣匯率指數上漲2%，人民幣對美元小幅貶值0.3%，對歐元、英鎊、日元分別升值1.5%、2.1%、3.7%。國際市場普遍認為美聯儲此輪加息接近尾聲，美元持續升值的動能減弱。

資本市場如何能夠更好反映現在的經濟狀況？洪灝表示，雖然目前市場面臨許多困惑和壓力，但恰恰在此時，我們看到了一些非常好的轉機，比如中美利差已經達到了歷史的高峰，寬幅也較大。

在《展望2024：無往不復》中，洪灝指出，2023年的大事當屬大國重啟。中國市場已開始有所修復，雖然修復之路一波三折。匯率方面，他認為，人民幣實際有效匯率已然觸及周期性低點，且市場開始計入明年美聯儲的四次降息。故此，人民幣的歷史性弱勢理應開始筑底，而中美利差也應收窄。由于中美利差已升至與2006年初等量齊觀的歷史最高位，套利回報似乎已然見頂并掉頭轉向。如是，若以史為鑒，人民幣將從近年來弱勢逐步走強。

明年財政發力將會更明顯

洪灝在主旨演講中表示，其實今年中國出口非常強。雖然今年我國出口相對于過去有所減弱，但中國每個月產生經常性項目的順差約800億美元，相當于歐洲一個中等發達國家的全年GDP。“這是非常驚人的，所以大家不要妄自菲薄。”

展望未來，洪灝表示，今年底增發1萬億國債預示著明年財政的發力將會更明顯。

記者注意到，財政部17日介紹了增加發行1萬億國債三方面工作的最新進展。

具體來看：一是建立工作機制。國家發展改革委、財政部會同相關部門建立增發國債項目實施工作機制，加強部門協同，強化統籌協調，共同抓好增發國債各項工作。

二是組織項目申報和審核。向地方印發通知，明確項目申報條件、程序等要求，根據地方申報項目情況分領域開展審核。

三是做好國債發行。按照國債發行計劃和有關工作安排，合理把握發行節奏，推動增發國債平穩順利發行。

財政部有關負責人表示，下一步，將會同有關方面抓好增發國債的各項具體工作，做好項目審核和預算下達，加強國債資金監管，切實提高國債資金使用效益。

值得一提的是，2022年底，洪灝及其團隊是市場上為數不多的堅定看多的聲音，并預測彼時12個月內，上證交易區間為3000點至3500點，恒指交易于16000點至23000點。在隨后的12個月里，上證實際交易區間為2924點至3419點，恒指實際交易區間為15945點至22700點。

“現在遇到的挫折是暫時的，我相信2024年一定會更好。”洪灝說。

封面圖片來源：主辦方供圖