一個現象需警惕——道達投資手記

今天，資本市場最大的新聞是投資界的傳奇人物、巴菲特最倚賴的合作伙伴——查理·芒格逝世的消息。芒格享年99歲，距100歲只差一個月。

達哥看到新聞的第一時間，是非常詫異的，經過再三確認消息，才確定這個投資大師離我們遠去了。仔細想一想，按咱們中國人的傳統觀點，99歲逝世，應該是喜喪。我想，能夠一輩子堅持一件事情，已經是此生無憾了。

提到芒格，大家都會將其和巴菲特綁定在一起，但從過去的股東大會表現來看，芒格顯得更為灑脫一些，而且對我們國家也比較友好，這也是很多人喜歡芒格的原因。

在長達60年的投資生涯中，芒格管理產品的回報率超過20%，與巴菲特旗鼓相當，將標普500指數遠遠甩在了身后。要知道在美股，絕大多數量化基金連標普500指數都跑不贏，足見其個人實力。

60年時間，年化復合收益率20%，簡單計算一下，如果初始資金10萬美元，那如今的收益就是56億美元，足夠排進富豪榜中。稱芒格為傳奇投資大師，一點也不為過。

芒格的投資理念，總結起來就12個字：終身學習、逆向思維、培養耐心。巴菲特曾經評價芒格：“他用思想的力量，拓展了我的視野，讓我以非同尋常的速度，從猩猩進化到人類，否則我會比現在貧窮許多。”

芒格去世后，巴菲特發表聲明稱：“如果沒有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾哈撒韋就不可能發展到現在的地位。”換句話理解，伯克希爾哈薩維公司近8000億美元的市值，歸功于芒格，我想芒格也很幸運地擁有這樣的搭檔。

其他的話，咱們也就不多說了，12個字的投資理念，足夠我們學習一輩子。

接著咱們來聊今天的市場。實話實說，今天的市場表現是比較傷人氣的，市場走得非常弱勢。昨天在跟大家聊天的時候，就明確提出如果大盤拐頭向下走，這種震蕩就有下破的風險。近三天的K線組合是兩陰夾一陽的空方炮形態。

同時，昨天也提及了大盤變盤的可能。從震蕩時間周期來說，這種走法對多頭也不友好，震蕩的時間越久，越不利于大盤往上走。需要盡快以一根陽線來打破目前5分鐘級別的弱勢震蕩才行。

從分時走勢來說，盤中有一點需要警惕，那就是上證指數分時圖下午黃線快速走弱，趕上了白線。要知道最近黃線已經連續三天運行在白線之上，今天黃線開始有強轉弱的跡象，所以要小心個股可能會有補跌出現。

達哥看了一下代表中小盤的國證2000指數，近期跌破10日均線，在反抽10日均線遇阻后，今天再度回落。這種震蕩形態，短期是一個下跌走勢，可能會向下探一下11月10日的支撐位。

不過，市場也有一個積極現象，那就是代表藍籌的滬深300指數，午后持續下探創出階段新低，目前背馳的跡象比較明顯。明天可以關注藍籌股的止跌企穩，以及其對于大盤的帶動效用。當然，背馳也不必然會拉升，如果大小指數一起跌，那就是比較糟糕的情況了。

綜合來看，藍籌企穩的概率更大。只是這樣一比較，短期市場的風格可能會發生變化。大盤能否止跌企穩，藍籌貢獻的力量非常重要。所以，在未來兩天，要重點關注二八風格的變化。

在達哥看來，藍籌走強，其實對于小票也是有利的。按照以往年末的節奏，這就是在給小盤股搭建舞臺，不是壞事，小票在調整的過程中，仍然當機會看待。

此外，上證50指數調整的風險已經得到充分釋放，一旦企穩，有望形成多周期共振。特別是今天上證50ETF的表現，尾盤明顯有資金護盤跡象，至于是哪路資金，達哥就不必說了。上一次這路資金已經有過一次尾盤買入動作，是發生在11月17日。

北證50指數出現大幅調整，一早就跌破了昨天5分鐘級別的箱體震蕩區域。從交易規則的角度來說，跌破箱體下沿是要止盈或者止損離場的，可以在板塊指數向下探10日均線的時候，嘗試尋找機會。

盤面上，高壓快充逆勢走強。華為常務董事、智能汽車解決方案BU董事長余承東表示，在鴻蒙智行充電服務方面，實現全國覆蓋超過340個城市、4500個高速充電站、70萬個公共充電槍，預計2024年底布局超過10萬個華為全液冷超快充。

板塊走勢上，今天放量高開震蕩，有放量滯漲跡象，留有明顯的高開缺口。這種形態，短線是不能追高的，要看明天。如果明天能反包今天的陰線，可能會有一波加速；如果不能反包，則要小心回落并展開新的回抽20日均線的動作，屆時可以和華為汽車概念結合在一起尋找機會。

黃金板塊大幅高開震蕩。隔夜COMEX金期貨大漲，連漲四日，并接近今年5月中旬以來的高點。板塊走勢上，今天放量高開震蕩，漲幅不小，陽線實體很小且不是光頭陽線，這種形態是要小心回補高開缺口的。板塊中長線整體位置處于高位，追高需謹慎。

新能源主要以電力設備概念指數為參考，一些個股走得比較弱，但板塊指數處于震蕩狀態。目前來看，節奏沒壞，只是沒有風而已。

整體來說，市場繼續走弱，量能沒變化，權重藍籌也未出現轉折跡象，個股走勢還有走弱補跌跡象。但比較好的是，權重藍籌短線開始出現止跌跡象，要重點關注權重，小盤股等“清洗”一下以后再抉擇。

行情不好，大家心情都不太好，達哥和大家感同身受，也歡迎朋友們吐槽。最后，以芒格的一句話結尾——未來20年，是中國的時代。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝