不超43億元！千億巨頭藥明生物宣布：擬回購最多4.248億股！股價兩天大跌超30%

每經編輯 畢陸名

藥明生物（HK02269，股價：30.35港元；總市值:1291億港元）12月6日早間在港交所公告，公司獲準于港交所購回最多4.248億股股份，占于股東周年大會當日已發行股份總數的10%?；刭徑痤~不超過6億美元（約合人民幣43億元）。

此前的12月4日晚間，藥明生物在港交所公告，集團的業務營運及財務狀況維持強勁勢頭，且其業務營運及財務狀況并未發生重大不利變動。盡管生物技術融資放緩導致生物技術行業呈個位數年增長率，且其新冠相關項目的收入下降及幾個重磅藥的生產延期，導致2023年目標收入增長低于預期，但本公司仍對未來前景保持樂觀，旨在于2023年實現本集團整體收入約10%增長，并將繼續投資提升能力及產能，以在2024年及2025年保持強勁的毛利及增長率。展望未來，本公司相信本集團毛利率及增長率于2023年最具挑戰，并預期于2024年下半年逐步回暖。

藥明生物一直被視為CXO行業風向標，而12月4日發布的《業務更新》卻顯示，公司的藥物開發（D）和生產（M）兩大核心業務呈現下滑態勢。藥明生物表示，在藥物開發領域，其在下行周期中制定新增120個項目的激進目標，但生物技術融資的放緩使公司新增項目減少，比去年減少40個新項目，這對應著約3億美元的收入；在生產端，今年下半年監管機構批準滯后，3個重磅藥物延期，影響到約1億美元的收入。

綜合以上因素，再疊加藥明生物2022年的整體收入包含新冠相關業務，在歷史上處于高位，在此基礎上想要完成其年初增長30%的目標，難上加難。藥明生物還對整個行業預期消極。其表示，受生物技術融資影響，行業在未來兩年預期個位數增長?；蛟S正是這一表述，讓投資者集體喪失信心，并帶崩整個CXO板塊。

12月4日，藥明生物開盤即暴跌23.79%，10時49分起短暫停止買賣。12月5日，藥明生物再度暴跌8.45%，兩個交易日累計跌超30%。

據每日經濟新聞12月5日報道，CRO（醫藥研發合同外包服務機構）感受到的寒意，已在上游創新藥領域蔓延兩年。德傳醫療基金董事長姜廣策在電話中對記者表示，美國加息后美元回流，導致國內生物醫藥PE投資（私募股權投資）力度下降，再導致國內創新藥企業研發項目的減少，最后反映到CMO（一種商業化機構）企業的接單數量上，這是一根完整鏈條。CMO企業的增速放緩是這一鏈條的最后環節。

姜廣策認為，藥明生物股價大跌，只是整個醫藥行業不景氣的個體表現。藥明生物是目前行業中體量最大的CMO公司，它的業績增長指引放緩、訂單項目數量下降，體現出整個行業的不景氣。

在采訪中，大家對CRO行業的短期表現表達了不同程度的擔憂。一位投資人士直接說，“CXO”最好的時代已經過去，過去幾年企業都有錢擴產，導致產能過剩、價格太卷，后面出清還不知什么時候。

姜廣策也談到，雖然目前還沒有看到寒冬將過去的時間點，但美國停止加息和最新醫保談判釋放出的對創新藥定價的利好，是目前可以看到的對生物醫藥產業有利外部因素。此外，2023年先后成功的國產創新藥“出海”案例也給了一些經驗和方向，國內市場要覆蓋研發成本難度較高，對于真正有實力的創新藥企業而言，出海是必然選擇。從研發立項、臨床設計到最后商業化路徑，都必須將出海作為考慮的方向。

每日經濟新聞綜合藥明生物公告、公開資料

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封面圖片來源：視覺中國