中國銀河給予環保公用推薦評級：11月用電量高增長，風光發電量大幅提升

每經AI快訊，中國銀河12月18日發布研報稱：給予環保公用推薦（維持）評級。

行業觀點：電力方面，國家能源局發布11月份全社會用電量等數據。11月份，全社會用電量7630億千瓦時，同比增長11.6%。分產業看，第一產業用電量96億千瓦時，同比增長12.2%；第二產業用電量5277億千瓦時，同比增長9.8%；第三產業用電量1321億千瓦時，同比增長20.9%；城鄉居民生活用電量936億千瓦時，同比增長10.0%。環保方面，工信部發布《新能源汽車動力電池綜合利用管理辦法（征求意見稿）》，即日起至2024年1月15日，向社會公開征求意見?！掇k法》對汽車生產企業、電池生產企業、梯次利用企業在動力電池綜合利用過程中應承擔的責任做出安排。同時，鼓勵電池生產企業優先使用再生原材料，鼓勵有條件的地方在政府投資工程、重點工程、市政公用工程中使用獲證梯次利用產品。

投資策略及推薦關注標的：公用：11月用電量高增長，風光發電量大幅提升。需求端來看，11月全社會用電量7630億千瓦時，同比增長11.6%，兩年年均增長6.6%；其中11月第三產業用電量同比增長20.9%，主要由于去年疫情低基數以及經濟持續復蘇的共同作用。供給端來看，11月火電電量增速加快，水電電量增速高位回落，風光電量大幅提升，11月火電/水電/風電/太陽能電量同比分別增長6.3%/5.4%/26.6%/35.4%。

建議關注：三峽能源（600905.SH）、龍源電力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）、華能國際（600011.SH）、國電電力（600795.SH）、大唐發電（601991.SH）、浙能電力（600023.SH）、江蘇國信（002608.SZ）、皖能電力（000543.SZ）、福能股份（600483.SH）、粵電力A（000539.SZ）、上海電力（600021.SH）、寶新能源（000690.SZ）、協鑫能科（002015.SZ）、華能水電（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九豐能源（605090.SH）、新奧股份（600803.SH）。

環保：工信部發文鼓勵動力電池生產優先使用再生原材料。近日，工信部發布《新能源汽車動力電池綜合利用管理辦法（征求意見稿）》。一般車輛使用5-8年可達到退役條件，退役的動力電池可降級用于兩輪車、小型儲能等場景。對于無法梯次利用的電池則進行再生利用，破碎提煉出鋰、鈷、鎳等有價值的金屬材料循環利用。2022年中國實際回收處理的廢舊鋰離子電池僅為41.5萬噸，預計到2030年會有大量的汽車動力電池進入到回收利用環節，市場規模突破千億元。目前，我國已初步建立起動力電池回收再利用體系，培育出一批梯次利用和回收再生利用企業。

建議關注：龍凈環保（600388.SH）、景津裝備（603279.SH）、仕凈科技（301030.SZ）、盛劍環境（603324.SH）、安車檢測（300572.SZ）、藍曉科技（300487.SZ）、偉明環保（603568.SH）、高能環境（603588.SH）、路德環境（688156.SZ）、瀚藍環境（600323.SH）、清新環境（002573.SZ）。中國銀河證券研究院，中國銀河證券研究院。

行業動態：1、國家能源局：11月份全社會用電量同比增長11.6%；2、國家統計局：2023年11月份能源生產情況；3、國家能源局首批核發綠證約1191萬個；4、工信部：鼓勵動力電池生產優先使用再生原材料；5、廣西壯族自治區高耗能、高排放建設項目主要污染物排放管理辦法；6、.上海市生態環境局等部門印發《長三角區域污染物總量協同控制實施方案》；7、湖南省工業水效提升三年行動方案（2023-2025年）發布。

行業表現：

環保：本周環保指數（申萬）漲跌幅為-0.02%，相對滬深300指數變化1.68%，其中深水海納、武漢控股、森遠股份漲幅分別為11.13%、9.29%、6.88%,表現較好；而恒合股份、ST星源、*ST博天跌幅分別為-12.15%、-19.57%、-22.63%，表現較差。目前環保行業PE(TTM)20.52倍、PB(LF)1.38倍。

公用事業：本周公用事業指數（申萬）漲跌幅為0.66%，相對滬深300指數變化2.36%，其中南京公用、京能熱力、杭州熱電漲幅分別為53.55%、41.16%、31.39%,表現較好；而ST升達、通寶能源、聆達股份跌幅分別為-6.53%、-8.83%、-10.24%，表現較差。目前公用事業行業PE(TTM)18.90倍、PB(LF)1.47倍。

碳市場：本周全國碳市場綜合價格行情為：最高價72.79元/噸，最低價68.77元/噸，收盤價較上周五上漲0.91%。本周掛牌協議交易成交量1,720,524噸，成交額122,790,408.37元；大宗協議交易成交量1,959,236噸，成交額120,268,739.81元。本周全國碳排放配額總成交量3,679,760噸，總成交額243,059,148.18元。截至本周，全國碳市場碳排放配額累計成交量431,080,589噸，累計成交額24,103,101,144.81元。

風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；政策執行力度不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

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(記者 胡玲)

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