紅旗連鎖：實控人變更為四川國資，整體經營穩定（首創證券研報）

每經AI快訊，2023年12月25日，首創證券發布研報點評紅旗連鎖（002697）。

事件簡述：紅旗連鎖發布控股股東、實控人擬發生變更的提示性公告。

公司原實控人及一致行動人股份轉讓，并放棄其合計所持公司剩余股份的表決權。2023年12月20日公司原實控人曹世如及其一致行動人曹曾俊將持有的合計9392.5萬股公司及其所對應的股東權利、權益轉讓給商投投資，合計轉讓股份占公司總股本的6.91%。轉讓價格為每股5.88元，股份轉讓總價款為5.52億元。同時，曹世如、曹曾俊承諾放棄其合計所持公司剩余2.82億股股份的表決權，剩余股份約占公司總股份的20.73%。

公司原第二大股東永輝超市同樣將部分持股轉讓給商投投資。永輝超市將持有的13.6億股公司及其所對應的股東權利、權益轉讓給商投投資，所轉讓股份約占公司總股份的10%。

股權轉讓完成后，公司控股股東變為商投投資，實控人變為四川省國資委。在原實控人曹世如及其一致行動人曹曾俊轉讓股份并簽訂表決權放棄協議，以及永輝超市轉讓股份后，公司有表決權股份總數為10.78億股，商投投資控制的表決權比例為21.32%，公司控股股東變更為商投投資。商投投資為四川商投集團二級子公司，是省屬唯一的現代商貿流通服務產業投資平臺和現代供應鏈保障平臺，其背后控股股東四川省國資委也成為公司實控人。國資的接手有利于紅旗連鎖與商投集團協同發展，能進一步完善、發展公司供應鏈系統。

曹世如仍為公司董事長，并簽訂業績承諾，目前公司管理運營仍然穩定。在股份辦理過戶后，曹世如在業績承諾期及期滿后6個月內繼續擔任董事長、總經理，負責公司的日常經營。曹世如和曹曾俊承諾公司于2024、2025、2026年度扣非歸母凈利潤減去投資收益金額后，每年均不低于2.3億元。公司管理經營狀態仍然穩定，并且原實控人對公司業績穩定也較有信心。

投資建議：我們認為國資的接手有利于公司與其股東協同發展，股東將給公司帶來更多的機會。并且股權轉讓后，曹世如仍然但仍公司董事長、總經理，且對公司業績較有信心，因此公司整體運營仍然穩定。預計公司2023、2024、2025年利潤分別為5.4、6.2、6.8億元，對應PE分別為14.0、12.3、11.1倍，維持“買入”評級。

風險提示：新店經營狀況不及預期、市場競爭加劇。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)