每日經濟新聞 2023-12-26 22:37:13
每經AI快訊,2023年12月25日,海通國際發布研報點評愛博醫療(688050)。
公司發布三季報,前三季度營收為6.68億元(同比增長51.39%),歸母凈利潤為2.52億元(同比增長27.46%),扣除非經常性損益歸母凈利潤為2.39億元(同比增長32.54%)。
公司單三季度營業收入為2.61億元(同比增長55.20%),歸母凈利潤為0.89億元(同比增長19.70%),扣除非經常性損益歸母凈利潤為0.86億元(同比增長23.30%)。
公司單三季度營收同比增長55.20%主要系人工晶狀體、角膜塑形鏡以及視力保健產品(如隱形眼鏡等)的銷量快速增長所致。公司單三季度歸母凈利潤同比增長32.54%,主要系收入增長帶動了公司凈利潤的增長;此外,隨著市場逐步恢復,公司加大了產品推廣力度和品牌營銷活動,蓬萊生產基地產能尚需逐步釋放,以及公司加快推進研發項目,導致營業成本及各項費用增長較快,使得單三季度凈利潤增速低于收入增速。
根據公司投資者關系活動記錄表,公司控股的天眼醫藥目前正處于產能爬坡階段,離公司設定的目標還有一定距離。但總體上,現有產線運營效率較高,新產線按照計劃正在搭建中。隱形眼鏡市場需求較大,國內大部分產品仍以進口為主。收購福建優你康有助于公司迅速擴大產能,短期內達到國內領先水平。同時,天眼醫藥與優你康兩家工廠產品線優勢互補,多種注冊證、產品系列可為客戶提供更多選擇,更有利于市場推廣。目前兩家工廠均處于滿產狀態?,F階段,公司將重點關注并解決產能問題,利用廠區空余空間,不斷增加新的產線以滿足客戶需求。同時,公司將在市場渠道、供應鏈管理、自主研發等方面統籌規劃,提升競爭力,加強業務協同,增強發展合力。
盈利預測與投資建議。我們預計23-25年EPS分別為3.07、4.11、5.53元(原為3.12、4.21、5.59元),歸母凈利潤增速為39.0%、33.6%、34.6%,參考可比公司估值,考慮公司所處眼科行業的高景氣度和領先地位,我們給予公司2023年60倍PE(原為2023年58倍PE),對應目標價184.37元(原為180.68元,+2%),維持“優于大市”評級。
風險提示。彩瞳及離焦鏡放量不達預期,集采產品價格下降,競爭格局加劇等。
(來源:慧博投研)
免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。
(編輯 曾健輝)
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