每日經濟新聞 2023-12-29 00:16:48
每經AI快訊,2023年12月28日,萬聯證券發布研報點評泛微網絡(603039)。
報告關鍵要素:
泛微網絡科技股份有限公司成立于2001年,深耕協同軟件領域二十余年,2018年至今公司緊跟行業發展,邁入全程數字化階段。公司股權結構較為集中,業績穩健增長,在組織規模、服務地域、銷售業績、客戶總量方面均具有較強的行業競爭力。
投資要點:
產品矩陣健全,本地化服務能力較強。公司產品面向大中小型各類規模組織,基于特色化的授權中心運營模式,公司進一步鞏固及提升覆蓋全國所有省區的2小時服務圈,并開拓海外本地化服務團隊。
發布十大專項產品,拓寬產品邊界增加市場空間。公司目前的產品已不再是傳統意義上的純OA軟件,而是持續拓展新功能的泛協同辦公管理產品。目前,公司成立了獨立的十大專項產品事業部,深入發展各領域的專項產品技術和經營服務團隊。產品邊界的拓寬有望為公司開拓新的市場發展空間,帶動公司業績加速增長。
踐行“智能化、平臺化、數字化、全棧國產化”戰略,強化產品體系。公司研發推出了基于大語言模型構建的724小時智能辦公助手小e,其智能平臺擁有十大核心能力,融合五大智能化技術,賦能辦公、運營、采集領域多個應用場景,配備豐富智能工具;立足“七大引擎”,公司構建低代碼平臺e-Builder,滿足客戶定制化需求;公司持續打造全生態信創平臺,已經能夠兼容國內100余種主流軟硬件廠商產品;公司研發多個數字可信技術組件,支撐數字化進程推進,持續優化數字化運營平臺,打通客戶數字化建設的最后一公里。
盈利預測與投資建議:考慮股權激勵費用攤銷的短期影響,預計公司2023-2025年的營業收入分別為26.15/32.31/38.89億元;歸母凈利潤分別為1.48/2.22/3.41億元;對應EPS分別為0.57/0.85/1.31元;對應2023年12月26日收盤價PE分別為78.99/52.84/34.41倍。參考可比公司估值水平,考慮公司作為行業龍頭的估值溢價,首次覆蓋,給與公司“增持”評級。
風險提示:行業競爭加??;信創需求不及預期;子公司業務經營表現不及預期;新產品拓展進度不及預期
(來源:慧博投研)
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(編輯 曾健輝)
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