邁為股份：巨轉設備獲突破，泛半導體布局漸清晰（廣發證券研報）

每經AI快訊，2023年12月29日，廣發證券發布研報點評邁為股份（300751）。

公司向天馬供應Micro LED巨量轉移設備。根據公司官方公眾號12月27日的推送，天馬新型顯示技術研究院（廈門）有限公司首臺設備搬入儀式于12月26日在福建省廈門市隆重舉行，此臺搬入的設備為Micro LED巨量轉移設備，由邁為股份自主研發、設計、制造，其采用激光巨量轉移技術，利用特殊整形后的方形勻化光斑，結合高速度高精度振鏡掃描，可以實現高效率及高品質的加工，將微米級Micro LED晶粒批量轉移到目標基板上，助力客戶實現Micro LED產業化的目標。

Micro LED巨量轉移設備是Micro LED制程中的核心裝備及高價值裝備之一。Micro LED巨量轉移設備是影響Micro LED良率與制造成本的關鍵，在前期的產品驗證階段，公司與客戶基于各自的專業領域攜手合作，最終成功實現大范圍三色拼接轉移驗證，今年6月30日，雙方就此款設備達成了采購訂單。

泛半導體布局逐漸成型。除Micro LED巨量轉移之外，公司還與天馬在激光剝離、激光鍵合設備及工藝領域協力開發，在泛半導體的布局持續向縱深擴展，除去傳統的光伏絲網印刷生產線以及異質結高效電池制造整體解決方案外，公司還布局了OLED柔性屏激光設備、MLED全線自動化設備解決方案等面板設備，以及半導體晶圓級封裝設備等。

盈利預測與投資建議。預計23-25年公司營業收入為63.32/110.31/147.15億元，同期歸母凈利潤分別為11.58/17.94/24.66億元，對應PE分別為31/20/14倍?？紤]可比公司估值、公司業績增速以及公司的行業地位，我們給予公司23年45倍PE，對應的公司合理價值186.98元/股，維持“買入”評級。

風險提示。風險提示。光伏行業裝機不及預期；HJT推進不及預期；新產品突破不及預期；競爭加劇、市場份額下降的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)